程斌宏
- 作品数：11 被引量：10H指数：2
- 供职机构：中国工商银行总行更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中国博士后科学基金教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 上市公司并购与债权人财富效应
- 本文实证研究了中国上市公司并购活动对债权人财富的影响。以往研究基于债券价格的财富效应度量方法无法应用于缺乏债券价格的情况,因此本文引入了期权定价模型来估计不可交易债权的价值,并将该估值在并购前后的变化作为财富效应的新定义...
- 郝项超古志辉程斌宏
- 关键词：并购期权定价方法
- 文献传递
- 要素投入、软预算约束与国有企业改革被引量：2
- 2006年
- 论文运用动态模型对软预算约束的形成路径进行了理论研究,并对中国国有企业改革的路径选择进行实证研究。研究结果表明软预算约束起源于企业要素投入与生产模式的不匹配,而中国国有企业改革路径选择的结果是使要素投入和生产模式满足弱匹配条件。
- 程斌宏古志辉
- 关键词：国有企业软预算约束
- 期权定价与应用问题探讨
- 该论文从期权定价理论入手,研究应用型的期权定价方法,从而便于对企业管理中的期权问题进行或有债权分析,为有效地决策提供科学的依据.该论文的推理论证主要是基于无套利观念的.第一章是概要.第二章是从无套利假设推理出欺权价格的平...
- 程斌宏
- 关键词：期权
- 企业并购溢价研究
- 并购是目前金融市场中最为活跃、影响最为深远的重要活动之一。从19世纪末期到目前为止,西方发达国家共发生过五次大规模的并购浪潮。每一次的并购浪潮都给整个经济体系造成了非常重大的影响。并购通常伴随着财富的迅速膨胀,公司规模的...
- 程斌宏
- 文献传递
- 张裕集团股权转让分析——一个国有企业代理问题的解决案例
- 2007年
- 历时两年的张裕集团管理层收购引起了社会各界的广泛讨论;有媒体评价大规模的讨论事实上使"张裕"品牌至少获得2亿元的增值。其中,烟台市国资委向由张裕集团管理层和职工出资成立的烟台裕华投资发展有限公司出让张裕集团45%的国有产权的交易,被多方面质疑。文章首先根据公开资料客观地综述这次改制,分析其改制的动因,并就对张裕集团国有产权转让过程受到的质疑做出一些解释,阐述交易过程的合法性,然后详细分析交易完成后的张裕集团新的股权结构,阐述这一所有权结构及其所决定的控制权结构的合理性。综合这两方面的分析可以发现对产权转让的合理设计,可以有效解决国有产权治理结构中的一些问题。该案例也说明,被收购企业对于不同类型的投资者存在不同的协同效应,因而存在不同的投资价值。张裕集团的倒金字塔式全员持股+外资收购的改制案例,在控制权、收益权和普通全员持股方式缺陷的规避、融资安排等方面对其他国有企业的产权改革有着重要的启示意义。
- 程斌宏
- 关键词：委托代理国企改制员工持股
- 软预算约束与国企改革:从要素投入的视角分析被引量：3
- 2007年
- 论文运用动态模型对软预算约束的形成路径进行了理论研究,并对中国国有企业改革的路径选择进行实证研究。研究结果表明软预算约束起源于企业要素投入与生产模式的匹配模式,而中国国有企业改革路径选择的结果是使要素投入和生产模式满足弱匹配条件。
- 程斌宏
- 关键词：软预算约束
- 上市公司并购与债权人财富效应
- 本文实证研究了中国上市公司并购活动对债权人财富的影响。以往研究基于债券价格的财富效应度量方法无法应用于缺乏债券价格的情况,因此本文引入了期权定价模型来估计不可交易债权的价值,并将该估值在并购前后的变化作为财富效应的新定义...
- 郝项超古志辉程斌宏
- 关键词：并购期权定价方法
- 国企并购如何安置职工
- 2007年
- 国有企业重组并购成功与否的关键因素是如何妥善安置职工。目前，职工安置方式主要有下岗、内退等。但是在安置过程中存在一些问题，如社会保障体系不健全等。
- 程斌宏吴荣福
- 关键词：企业重组并购国企社会保障体系下岗
- 我国企业跨国并购的环境与策略选择被引量：1
- 2007年
- 随着我国经济与世界经济联系日益紧密,我国企业的跨国并购已经成为我国对外开放的主流投资方式之一。目前我国企业的跨国并购活动已经形成了一定的规模,具备了一些促进企业跨国并购的优势,同时也存在着一些环境障碍。我们应当从实际国情出发,探索和选择我国企业参与跨国并购的策略。
- 程斌宏李礼
- 关键词：跨国并购
- 张裕集团MBO之路——一个有效解决国有企业代理问题的成功案例被引量：2
- 2006年
- 程斌宏张璐
- 关键词：国有企业代理问题MBO管理层收购全员持股
