吴明华
- 作品数：14 被引量：23H指数：3
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- 相关领域：经济管理理学社会学更多>>
- 中国A股、港股与美股市场间时变相关性研究被引量：2
- 2017年
- 应用动态条件相关系数多元GARCH模型与窗口滚动的EGARCH模型,对中国A股、港股与美股市场间的时变相关关系进行分析.结论表明,自2007年,A股与港股市场间,特别是两市收盘收益率间,高度正相关,认为两市场间关系永久性改变了.而A股市场与美股市场间,仅A股市场的开盘价在经济、金融危机特殊时期受美股市场影响.
- 吴明华
- 关键词：股票市场
- 有限样本平稳序列与单位根序列的不可区分性被引量：1
- 2013年
- 本文应用依分布收敛相关理论,给出在有限样本下,平稳序列与单位根序列不可精确区分这一结论的新证明;结合蒙特卡洛模拟实验,解释了有限样本下单位根检验出现水平扭曲或功效偏低现象的合理性;本文还在相同的理论框架下证明,根据有限序列所得的参数估计值、相应统计量及样本外一期预测值的依分布收敛性,从而说明针对有限样本的单位根检验尽管不完美,但仍是有意义的。
- 吴明华周爱民
- 中国外贸差额及外汇储备月度变动特征——基于结构突变的数据分析
- 2012年
- 采用带有两个内生结构突变点的单位根检验方法,对1994年以来中国外贸差额及外汇储备月度变动时间序列数据进行分析,结论表明两序列均为带有两个突变点的退势平稳过程.并根据突变发生时点,揭示外贸差额及外汇储备的特征和发展历程.分析显示,虽然美国次贷问题引起的全球金融危机使得外贸差额及外汇储备月度变动额均值有所下降,但并未改变两序列的上升趋势,可以预测贸易顺差及外汇储备额至少在短期内还将不断扩大.
- 周爱民吴明华宋敏
- 关键词：外汇储备结构突变单位根
- 我国外汇储备对人民币币值的影响--影子汇率
- 本文通过“影子汇率”度量近年来不断增长的外汇储备给人民币币值带来的影响。结论表明，外汇储备是影响人民币币值的一个重要因素，当然，外汇储备增加并不意味着人民币一定升值。人民币汇率还取决于其他诸如货币信贷量及物价、经济增长率...
- 吴明华周爱民
- 关键词：外汇储备人民币币值货币政策
- 趋势成分引起的虚假回归问题解决方法研究被引量：2
- 2016年
- 本文研究了由序列中趋势成分引起的虚假回归问题的解决方法。发现在模型设定式中加入趋势变量,并考虑趋势存在结构突变的情况,再根据残差是否存在自相关进行可行广义最小二乘(FGLS)或普通最小二乘(OLS)估计,可以有效解决趋势成分引起的虚假回归问题。通过理论分析表明,采用本文中的估计方法,所得检验两序列是否为虚假相关的t统计量渐近服从标准正态分布或与标准正态非常接近的分布。Monte Carlo模拟证实了该方法的有效性。最后以Yule(1926)中两高度虚假相关的时间序列为例,佐证文中结论。
- 吴明华攸频
- 关键词：时间序列虚假回归
- 我国外汇储备对人民币币值的影响——影子汇率
- 本文通过"影子汇率"度量近年来不断增长的外汇储备给人民币币值带来的影响。结论表明,外汇储备是影响人民币币值的一个重要因素,当然,外汇储备增加并不意味着人民币一定升值,人民币汇率还取决于其他诸如货币信贷量及物价、经济增长率...
- 吴明华周爱民
- 关键词：外汇储备人民币币值
- 文献传递
- 上证指数受其他股指、汇率及原油期货价格的影响吗?——基于Granger因果性检验和ECM的实证分析被引量：4
- 2010年
- 本文以此次美国次债危机发生前后两组数据为样本,研究我国上证指数与其他股指、美元与人民币汇率及美国原油期货价格走势间的关联关系。研究发现,次债危机发生前,关联关系不存在;而危机大爆发后,相互间Granger因果关联性明显增强,且结合Johansen协整检验,得到上证指数、深成指、英国金融时报100指数及美国原油期货价格间存在长期均衡关系的结论,并建立了相应误差修正模型(ECM)。
- 吴明华周爱民宋敏
- 关键词：股票指数GRANGER因果检验
- 基于有限样本的可行广义最小二乘法——在解决虚假回归问题中的应用被引量：7
- 2013年
- 本文在Choi等(2008)的基础上,研究样本量有限时,可行广义最小二乘(FGLS)法在解决虚假回归问题时的表现。通过蒙特卡罗模拟实验,发现FGLS方法可以有效消除单位根序列及平稳自相关序列间的虚假回归现象,但在单位根序列长度较小时,表现不佳。本文还以研究沪、深股市指数间关联关系为例,对差分普通最小二乘回归法和FGLS两种建模方法进行比较,结果表明当样本量足够大时,在动态预测精度的评价标准下,FGLS方法更好。
- 吴明华
- 关键词：虚假回归
- 股指收益率与成交额间引导关系分析被引量：2
- 2011年
- 文章运用风险研究领域中应用广泛的Copula分析法,考察我国上证指数及深成指日收益率与成交额之间的相互引导关系。结论显示,成交额变动率与滞后其一个交易日的股指收益率之间不存在引导关系;股指收益率对滞后其一个交易日的成交额变动率存在先导作用,不过这种先导作用对滞后其两个交易日的成交额变动率不存在。此外,股指收益率与滞后其一个交易日的成交额变动率间的关联模式表现为尾相关。
- 吴明华周爱民宋敏
- 关键词：收益率成交额COPULA模型
- 中国金融业的海外并购分析被引量：3
- 2009年
- 全球跨国并购步伐2007年受次贷危机的影响明显放缓，但是对于中国来说，情况却截然相反。2007年成为中国并购交易史上具有划时代意义的一年。统计数据显示，2007年中国买家共斥资292亿美元收购海外公司，海外投资者收购中国公司支出则为215亿美元，中国在海外收购额首次超过了海外买家在中国的收购额。2008年在全球经济形势困难、调控政策不放松的情况下，国内金融业企业海外并购步伐并未停止。
- 姚娟吴明华
- 关键词：金融业海外并购全球跨国并购海外投资者并购交易
