杜晓宇
- 作品数：19 被引量：156H指数：7
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- 相关领域：经济管理社会学医药卫生更多>>
- 套利能保持资本市场有效吗——行业金融学套利局限性与风险性分析被引量：7
- 2005年
- 本文从市场实际出发,系统分析了金融市场中存在的套利限制和套利风险,指出套利虽然有局限性并要承担风险,但套利必不可缺,套利是金融市场的动力。
- 苏治杜晓宇
- 关键词：行为金融学有效市场假说有限套利
- 股权分置改革均衡对价
- 股权分置改革开始以来，由于对价确定缺乏科学、公正的原则，导致上市公司在对价支付比例的确定上无所适从，投资者对市场的未来趋势失去了合理的预期。本文根据政策中性原则和套利均衡理论推导出了市场均衡条件下的对价公式，对46家试点...
- 丁志国苏治杜晓宇
- 关键词：股权分置改革博弈过程上市公司
- 文献传递
- 溢出效应与门限特征:金融开放条件下国际证券市场风险对中国市场冲击机理被引量：26
- 2007年
- 伴随着全球经济一体化和我国金融市场逐渐开放,国际证券市场风险对我国市场冲击愈来愈明显。本文应用单变量MSVAR模型和二元向量SWARCH模型实证分析了来自海外市场风险冲击的机理。采用美国S&P500指数、英国FTSE350指数、日本Nikkei225指数和中国上证综指周收益率数据,按照市场波动状态划分为"高"、"低"两个风险积聚状态,不同风险积聚水平下状态相关系数估计结果存在的显著差异,表明国际证券市场对我国市场存在风险溢出效应,且具有明显的"门限特征",高市场风险积聚状态下海外市场与沪市间正相关性,市场的整体风险性强;低市场风险积聚状态下,市场间负相关,市场整体表现出较低的系统风险特征。因此,国际证券市场对我国市场风险溢出传导机理依赖于市场的风险积聚状态。
- 丁志国苏治杜晓宇
- 关键词：金融开放
- 股权分置改革受限股份流通次序被引量：1
- 2007年
- 本文采用分量回归模型,具体研究国有股权对不同业绩水平上市公司影响程度的差异。结论表明,国有股权对公司业绩具有负面影响,且对不同业绩水平上市公司的影响程度存在明显差异,业绩越好的公司,国有股权带来的负面影响越严重。因此,基于市场承受能力的限制,从提高市场整体效率的角度出发,政府在股权分置改革第二阶段,安排受限股份上市流通时,应该考虑首先安排业绩好的上市公司的受限股份优先进入流通。实证分析结果还验证了现阶段我国市场上规模经济效应的存在。
- 丁志国高敬一苏治杜晓宇
- 关键词：股权分置改革
- 基于市场摩擦的信息反映效率研究——信息漏出与渗入假说被引量：2
- 2005年
- 本文从现代金融学理论发展出发, 讨论传统金融学与行为金融学的分歧, 并从Fama理想市场条件下市场有效性与现实市场摩擦存在的矛盾入手, 提出“信息漏出与渗入假说”, 解释了实证检验中市场异象存在的原因。同时, 认为噪音交易和信息收集成本是市场存在“信息漏出效应”的主要原因,而现实市场价值序列与价格序列具有共同期望导致有效市场假说实证检验中证据与异象同时存在。
- 丁志国苏治杜晓宇
- 关键词：异象实证检验价格序列有效市场假说行为金融学
- 经济周期与证券市场波动关联性——基于向量SWARCH模型的新证据被引量：18
- 2007年
- 本文认为关于经济周期与证券市场波动关联性研究结论的分歧源自仅注重样本区间内整体关联性的检验,忽视了分析经济增长不同阶段与证券市场波动的特定关联性。基于向量SWARCH模型,本文实证检验了我国GDP增长率与证券收益率间的关联性,结论表明,虽然“整体关联性”检验不支持经济周期与市场波动间存在显著相关性的结论,但“状态相关系数”却显示两者间的关联性具有“区制转移”特征,并体现了对前者依赖的“门限效应”和“非对称效应”。
- 丁志国苏治杜晓宇
- 关键词：经济周期证券市场
- 中国上市公司高管变更期间业绩预告披露行为研究
- 传统理论认为信息披露可以减少信息不对称,然而现实市场中却存在信息披露操纵现象。业绩预告作为预测性财务信息披露的一种,反映了上市公司未来业绩,日益受到投资者的关注,投资者往往据此来评价一个公司的经济发展前景并做出投资决策。...
- 杜晓宇
- 关键词：上市公司业绩预告高管变更
- 文献传递
- 长春市农村经济发展的人才战略与对策研究
- 丁志国李晓周苏治林松陈建坤冯文君王丽南杜晓宇高敬一
- 改革开放以来，我国农业产业规模迅速扩大，一些重要农产品的总量已跃居世界前列。但不少地区的农业经济增长主要靠的还是增加投入，走外延型发展的路子，产业结构不合理，人才队伍力量薄弱，技术和管理水平落后，生产成本高，农业经济的总...
- 关键词：
- 决策黑箱:现代投资决策理论新探被引量：3
- 2007年
- 现代金融学关于经济主体投资决策的依据问题存在两种截然不同的观点,传统金融学基于理性预期认为投资主体决策的依据是信息;而行为金融学则从非理性出发认为主体决策不仅依据信息同时还由心理和情感因素决定。由于金融市场中投资主体理性选择与非理性选择的同时存在,在承认理性选择行为的同时,暗含着对非理性选择行为的默认,认为投资决策是一个存在"决策黑箱"的心理过程,投资主体依据理性还是非理性主要由主体情绪和信息获得与处理的复杂程度决定,对于相同的信息投资者根据当时的市场环境得出不同的判断,导致证券价格也会有不同的表现,决定集群行为的大数定律最终会发挥作用。
- 丁志国苏治杜晓宇李晓周
- 关键词：非理性
- 股权分置改革财富再分配效应被引量：9
- 2006年
- 股权分置改革是流通股东与非流通股东利益重新分配的过程。本文具体讨论股权分置改革的财富创造效应,以及财富在不同主体间的再分配效应。46家试点上市公司的实证结果表明：从总体上看,股权分置改革过程能够创：造财富,非流通股东的收益明显高于流通股东的收益,且流通股的超常收益与第一大股东的持股比例负相关,说明在股权分置改革过程中非流通股东,尤其是绝对优势的大股东处于有利地位。
- 丁志国闫作远苏治杜晓宇
- 关键词：股权分置改革财富再分配
