王冠楠
- 作品数：16 被引量：95H指数：6
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- 中美经济相互依赖关系中的敏感性和脆弱性——基于“金融恐怖平衡”视角的分析被引量：19
- 2012年
- 文章认为,中美之间的经济相互依赖主要表现为非对称的双边资本循环;中国在中美经济相互依赖关系中的敏感性和脆弱性,远远高于美国。全球金融危机通过中美之间的双边资本循环,加剧了中国对美国货币政策和金融市场的依赖,特别是强化了两国之间的"金融恐怖平衡"。文章运用结构向量自回归模型(SVAR),通过外部冲击引发的动态响应,对这一分析进行了实证检验。文章认为,美元本位制和中国自改革开放以来实行的出口导向发展战略,是导致中国在中美经济相互依赖关系中的敏感性和脆弱性远远高于美国的根本原因;目前中国不能主动打破两国之间的"金融恐怖平衡",但是中国必须通过加快经济结构调整和转变经济发展战略以及加快金融转型这两个途径,降低自身在中美经济相互依赖关系中的脆弱性。
- 项卫星王冠楠
- 关键词：经济相互依赖金融恐怖平衡脆弱性
- 金融摩擦与宏观经济的外部脆弱性——基于美联储加息政策的分析视角被引量：18
- 2017年
- 本文基于一个标准的开放经济模型,引入外部融资溢价机制和银行激励约束机制,刻画了中国的金融摩擦现象;并在此基础上考察了在美联储加息政策的刺激下,投资效率冲击如何通过金融摩擦的放大效应将经济波动扩大至实体经济。通过脉冲响应分析发现,在一个存在金融摩擦的开放经济中,投资效率的负向外部冲击会导致资本预期收益率和资产价格的下跌;在外部融资溢价上升和银行"惜贷"加重的双重影响下,企业的整体投资水平和产出水平都会出现下滑,从而凸显了金融摩擦的放大机制对宏观经济外部脆弱性的强化作用。为此,中国的货币政策应充分考虑这一强化机制的存在,避免国内的资产价格受美联储加息政策的过度影响,并由此加重实体经济的负担。
- 王冠楠项卫星
- 关键词：金融摩擦宏观经济效应美联储加息
- 中美两国市场波动的非对称性——基于双边金融关系再平衡的视角被引量：1
- 2018年
- 在后危机时代,中美两国金融交往的角色和地位导致中国经济在外部冲击之下面临着很大的波动性和不确定性。基于此,通过一个标准的两国动态随机一般均衡模型,对中美两国市场波动的非对称性进行判断,即利用货币政策冲击、金融市场冲击以及技术冲击,考察中国与美国的产出和投资水平受到对方国家外部冲击的影响。脉冲响应结果显示,来自美国的冲击对中国的产出和投资市场具有显著的作用;而来自中国的冲击对美国宏观经济的作用则十分微弱。在此基础上,引入中美金融关系再平衡的趋势,再次通过以上三种外部冲击,验证这一再平衡趋势对市场波动非对称性的缓解作用。结果显示,中美金融关系再平衡的过程将在一定程度上降低两国市场波动的非对称性,并有利于推动中美两国成为更加实质性的经济合作伙伴。
- 王冠楠项卫星
- 美国的贸易政治对贸易政策决策的影响——基于TPP谈判的视角被引量：12
- 2015年
- 文章认为,奥巴马总统推动的TPP谈判之所以引发国会与政府之间的政治博弈,主要是因为民主党与共和党在经济全球化和自由贸易这一问题上产生了分歧;在这场博弈的背后,是美国贸易政策决策的整个政治过程即贸易政治;在有关TPP的谈判内容和谈判条款的设定上,各利益集团都试图通过对国会议员的游说来抵制由自由贸易协定带来的冲击;在国会两党竞争的政治格局中,相关利益集团的利益是通过两党的不同政治主张而集中显示,并最终体现在由政府制定的贸易政策上;而政府在制定有关TPP谈判的政策时,首先考虑的是国家的整体利益,这是由美国贸易政策的特殊性,即它是国家整体外交政策的有机组成部分这一点所决定的。中国在与美国的双边贸易往来中,为规避其贸易政治的影响,应通过继续对其"院外援华集团"实施"利益均衡"的策略,培育其与中国之间的"相容利益";同时加强与那些保护性利益集团之间的沟通和磋商;并借助"中美战略与经济对话"这一机制和平台,加强与美国行政部门的沟通、磋商及协调。
- 项卫星王冠楠
- 关键词：贸易政治贸易政策博弈
- 中美经济相互依赖关系对美国汇率政治的制约被引量：5
- 2014年
- 尽管美国早在20世纪90年代初就开始在人民币汇率问题上指责中国，但是人民币汇率在1995-2002年期间并不是美国政府对华经济政策中的核心问题。此后中美两国人民币汇率之争的背后，是汇率政治即美国政府、国会以及相关利益集团之间在汇率政策制定过程中的博弈。文章认为，日趋紧密的中美经济相互依赖关系在一定程度制约了美国的汇率政治，证明了在非对称相互依赖关系中，也存在着依赖较小的一方无法凭借其在经济相互依赖中的有利地位，通过使用经济手段，将经济影响力转化为政治影响力，进而对依赖较大的一方形成权力的情形。而导致这一结果出现的根本原因在于中国是美国国债的最大海外持有者和美元本位制的重要支柱。但是这种制约作用也是有限的，且具有双刃剑的作用。为此，中美双边经济关系要从根本上摆脱美国汇率政治的制约，需要通过结构性改革、人民币国际化以及加强双边金融合作等途径。
- 项卫星王冠楠
- 关键词：人民币汇率利益集团
- “金融恐怖平衡”视角下的中美金融相互依赖关系分析被引量：16
- 2014年
- 近年来,中国持有美国国债急剧增长,并成为美国国债的海外第一大持有者,不仅印证了全球金融危机以来中美两国之间非对称金融相互依赖关系的迅速发展,而且揭示了这一关系中存在"金融恐怖平衡"。这种"金融恐怖平衡"是由中美两国之间非对称的经济相互依赖关系造成的;而这种非对称的经济相互依赖关系,是两国经济失衡及其不断强化的必然结果。本文运用情景分析的实证方法,对中美"金融恐怖平衡"的存在方式进行了说明;在此基础上,对隐藏在中美金融相互依赖关系背后的"债务人逻辑"进行了分析,并提出了缓解"金融恐怖平衡"的政策建议。
- 项卫星王冠楠
- 关键词：金融恐怖平衡经济失衡
- 中国信用评级市场开放对国内企业评级的影响被引量：7
- 2018年
- 本文以上市的发债企业为样本,将国内评级与定量模拟出的标普信用评级进行对比,发现外国评级机构对国内发债企业的评级分布更趋于正态分布,且信用评级的区分度明显提升,但总体信用等级显著下降。在此基础上,本文进一步对企业股东属性和财务状况在国内评级与标普模拟评级中的显著性进行了实证检验。结果表明:企业股东属性在国内评级体系中的显著性高于模拟评级;企业财务状况在模拟评级中的显著性则高于国内评级。这也是模拟评级在信用评级区分度上高于国内评级的一个重要原因。因此,中国在开放国内信用评级市场之前,应该加强国内的信用评级制度建设。例如,建立"双评级"制度,以促进国内信用评级机构与国际信用评级机构开展良性竞争。
- 王冠楠项卫星卢书媛
- 关键词：信用评级
- 美国的汇率政治与人民币汇率之争被引量：6
- 2015年
- 布雷顿森林体系解体之后,美元汇率问题日渐凸显,美国政府的汇率政策也发生了重大变化。在这一变化过程中,美国的汇率政治不断发展。这种汇率政治在弱势美元政策时期成为导致汇率保护主义加剧的重要原因。在中美两国之间长达十年之久的人民币汇率之争的背后,是这种汇率政治,即不同的政策主体或角色之间围绕汇率政策的出台所进行的博弈、斗争、折冲樽俎以及妥协的过程。从本质上看,最近十多年来的中美人民币汇率之争,既不是货币金融问题,也不是贸易问题,而是汇率政治问题。尽管中国在短期内难以摆脱这种汇率政治的影响,但是中国应该通过加快制度改革和结构调整,实现人民币汇率形成机制的市场化;并加强与美国政府部门的磋商、协调以及合作。
- 项卫星王冠楠
- 关键词：人民币汇率利益集团
- 中美经济相互依赖及其非对称性研究
- 中美两国作为全球经济体系中最具系统重要性的大国,其相互依赖关系的发展模式对国际社会、尤其是对贸易国家与金融国家之间的经济关系具有重要的示范作用,从而对全球经济的发展也将产生深刻的影响。在2008-2009年这场被经济学家...
- 王冠楠
- 关键词：敏感性脆弱性新型大国关系
- 日美之间的“经济主导型”竞争——兼论中美两国之间的“综合性”竞争被引量：2
- 2023年
- 日美贸易冲突是导致《广场协议》签订的最直接原因,但这一冲突不是单纯的贸易问题,而是“经济主导型”竞争的结果。其根源在于日本对美国市场的“脆弱性依赖”和受“日美同盟”这一结构性权力的约束。《广场协议》的签订并没有缓解两国之间的“经济主导型”竞争,此后美国运用技术民族主义对日本半导体产业进行遏制,阻止了日本企业在半导体产业对美国的高技术超越。这一竞争在20世纪90年代末趋于缓解,主要是因为冷战的终结和日本经济泡沫的破灭,美国不再将其视为主要竞争对手和打压对象。“敲打中国”由此开始取代“敲打日本”,其根本原因是中国的崛起和由此导致的“综合性”竞争。
- 王冠楠项卫星
- 关键词：贸易冲突
