何文忠
- 作品数：5 被引量：48H指数：4
- 供职机构：复旦大学经济学院国际金融系更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 股票收益率分布的核密度估计及蒙特卡罗模拟检验——基于涨跌停板制度推出前后数据的比较研究被引量：6
- 2010年
- 利用预先设定好的分布形式对股票收益率进行拟合不可避免会产生模型设定误差,因此,本文利用核密度估计方法,以涨跌停板制度推出为界,对1992年5月21日—2009年6月30日期间的股票收益率分别进行了拟合和蒙特卡洛模拟检验。研究发现,使用核密度估计技术很好地近似了真实股票收益率分布;并且,涨跌停板推出以后的股票收益率曲线比推出之前要尖,尾部更厚,对这一现象,本文从行为金融和市场微观结构角度进行了解释。
- 刘红忠何文忠
- 关键词：股票收益率蒙特卡罗模拟涨跌停板
- 国际原油价格对中国股票市场的“溢出效应”及其传导机制研究
- 原油作为最基础的能源和化工原料，被誉为现代工业的“血液”，在国民经济的发展中起着举足轻重的作用。尤其是二战以后，原油已经超越煤炭，成为全球第一大能源。随着世界经济对原油依赖性越来越强，原油价格波动也日益剧烈。2003年原...
- 何文忠
- 关键词：国际原油价格股票市场
- 金融发展能缩小中小企业融资中的政治差异吗?——基于正式与非正式制度的替代效应分析被引量：3
- 2012年
- 转轨经济时期,金融发展和政治关系在中小企业融资中发挥什么样的作用?金融发展是否能够缩小中小企业融资中的政治差异?这是一个极其重要的问题。利用全国民营企业的抽样问卷调查数据,从金融发展和政治关系在缓解中小企业融资约束上的替代效应角度对此进行分析。我们发现:具有政治背景的企业在外源融资上具有优势,中小企业融资中存在政治差异现象。金融发展能够帮助中小企业获得正规金融贷款,缓解他们的融资困境,并对政治关系产生显著的替代效应,它能缩小中小企业融资中的政治差异。
- 徐礼敏何文忠王德发
- 关键词：金融发展政治关系融资约束
- 中国股票市场上的“隔夜效应”和“午间效应”研究被引量：24
- 2012年
- 我国目前关于非交易时期信息对股市影响的研究多集中在"周末效应"和"节日效应"上,而缺少对其他非交易时期的研究。针对这一现状,本文在定义了"午间效应"和"隔夜效应"之后,使用交叠样本法和ARMA—GARCH模型对深沪两市上的午间休市和晚间休市对股票收益率的影响进行了实证分析。研究发现:深沪两市均存在持续稳定的"隔夜效应";同时,在某些年份,两市存在显著的"午间效应",但这种效应不具有持续稳定的特性,而是随着样本期选择的不同而变化的特征。使用5分钟数据进行的抽样频率稳健性检验与上述结论基本一致,证明了本文结论具有较好的稳定性。
- 刘红忠何文忠
- 国际热钱流动对中国A股市场的影响——基于1999-2009年月度数据的实证研究被引量：7
- 2011年
- 通过借鉴他人研究成果,对传统计算热钱的方法进行了系数调整,估算了1999年1月到2009年6月出入我国热钱的月度数据,并在此基础上,建立了热钱对股指和新开户数的VAR模型和VECM模型,对进入我国的热钱与股指以及新开户数之间的关系进行了探讨。研究结论认为,上证指数的上涨虽然导致国际热钱显著流入了股市,但热钱流入股市后却没有对股指产生显著影响。
- 叶军何文忠
- 关键词：国际热钱股指脉冲响应函数
