周茂彬
- 作品数：11 被引量：65H指数：5
- 供职机构：复旦大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金江苏省教育厅哲学社会科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理社会学更多>>
- 中国短期利率跳跃行为的实证研究被引量：23
- 2008年
- 通过在Vasicek模型中引入跳跃强度与宏观经济变量相关的跳跃成分,本文建立了一个更具一般性的跳跃-扩散动态利率期限结构模型,并对该模型的五种不同形式进行了实证比较与分析。借助于新模型和比较结果,本文对中国短期利率的跳跃行为进行了实证研究。结果表明:(1)短期利率不仅存在均值回复和扩散行为,还存在显著的跳跃行为;(2)短期利率的跳跃强度存在显著的正向水平效应和宏观经济效应①,但水平效应比宏观经济效应更显著;(3)跳跃行为、跳跃强度的水平效应以及宏观经济效应在刻画利率动态行为时都是必要的,现有的跳跃-扩散模型不足以描述中国短期利率的动态行为特征。
- 张金清周茂彬
- 关键词：短期利率跳跃-扩散模型
- 金融中介、金融市场与经济增长
- 金融是现代经济的核心,中国金融改革的根本目的就是要使得金融在经济增长的过程中发挥其重要作用。出于这样的认识,本文首先介绍金融作用于实体经济微观机制的理论模型,然后从发展金融学的角度实证研究中国经济体系中金融和实体经济之间...
- 周茂彬
- 关键词：金融发展金融结构金融中介金融市场银行股票市场
- 文献传递
- 房价收入比公式的修正及其在上海房价中的应用被引量：11
- 2007年
- 本文首先对国际通用的判断房价是否合理的房价收入比公式的缺陷进行了系统分析。然后,对其作了修正,给出了更加合理的分阶层房价购买力比公式。借助于新公式,本文对上海目前房价是否合理及上海房地产市场中的“低价房悖论”等问题进行了深入剖析,并提出了相应的对策和建议。
- 张金清周茂彬
- 关键词：房价收入比结构性矛盾
- 中国上市公司股权集中度、流通A股比例与债务比率——基于代理理论的实证分析被引量：2
- 2007年
- 现有关于股权结构对资本结构影响的研究角度很多,各有千秋。本文基于代理理论,建立了两个理论假说,分别研究股权结构中股权集中度和流通A股比例对债务比率的影响。股权集中度对债务比例有显著的负影响。流通A股比例和债务比率的关系比较复杂:极端值差异性分析、偏相关分析以及回归分析都表明它对债务比率似乎有不显著的负影响;它对不同行业公司资本结构的影响表现出很大的不稳定性,偏相关分析和回归分析都表明在某些行业有显著的正影响,而在另一些行业则有显著的负影响。
- 王小明周茂彬
- 关键词：资本结构股权集中度代理理论实证研究
- 银行体系、股票市场与固定资产投资——基于误差修正模型的实证研究被引量：1
- 2007年
- 本文研究了中国的银行体系、股票市场和固定资产投资之间的关系。研究结果表明:金融发展能够积极主动地刺激投资增加,但金融发展对投资的积极作用主要是银行体系的发展所致,就"金融结构和实体经济"之间的关系,研究结论是"基于银行的观点"更加适合于中国的现实。
- 王小明周茂彬
- 关键词：银行体系股票市场固定资产投资实证研究
- 对人民币汇率制度的思考——走人民币汇率市场化之路被引量：1
- 2004年
- 对人民币汇率制度的研究,学术界众说纷纭,各有千秋。研究论涉三个问题:单一钉住美元的固定汇率制度与有管理的浮动汇率制度的比较,汇率政策的协调以及人民币资本可自由兑换问题。本文认为,人民币汇率需要走市场化的道路,继人民币利率实现市场化之后,实现人民币汇率的市场化。
- 周茂彬
- 关键词：汇率制度资本项目市场化
- 中国短期利率波动性效应实证比较研究被引量：5
- 2010年
- 通过考虑宏观经济波动性对利率波动性的影响,实证比较研究了中国短期利率的波动性效应.研究表明:1)中国短期利率的波动率同时存在显著的水平效应、ARCH效应和正向宏观经济效应;2)虽然三种时变波动性效应在刻画短期利率波动性行为时都是必要的,但ARCH效应最强,水平效应次之,宏观经济效应最弱,ARCH效应甚至超过了其余两种效应的总和;3)通常三种时变波动率效应之间存在一定程度的替代关系;4)在常数波动率模型中依次引入波动率的宏观经济效应、水平效应和ARCH效应后,模型对利率数据的拟合优度逐步显著提高.
- 张金清周茂彬
- 关键词：短期利率ARCH效应宏观经济效应
- 存贷款业务中的隐含期权对我国商业银行利率风险的影响被引量：15
- 2007年
- 在构建存贷款基准利率跳跃模型后,本文采用蒙特卡罗模拟方法对隐含期权存贷款进行数值定价和风险度量,并基于久期一凸性缺口模型研究存贷款业务中的隐含期权对我国商业银行利率风险的影响。结果表明:(1)存贷款中无隐含期权时,久期匹配策略能够使银行有效地规避利率风险。(2)存贷款中存在隐含期权时,无隐含期权时的久期匹配策略使银行同时面临久期不匹配和凸性不匹配风险,但后者相对前者并不重要。(3)存贷款中存在隐含期权时,有效久期匹配策略只能对冲久期不匹配风险,隐含期权的确通过负的凸性缺口给银行带来了额外的隐含期权利率风险。
- 夏和平周茂彬王小明
- 关键词：隐含期权蒙特卡罗模拟
- 金融中介、金融市场与经济增长——基于银行和股票市场的实证研究
- 金融是现代经济的核心，中国金融改革的根本目的就是要使得金融在经济增长的过程中发挥其重要作用。出于这样的认识，本文首先介绍金融作用于实体经济微观机制的理论模型，然后从发展金融学的角度实证研究中国经济体系中金融和实体经济之间...
- 周茂彬
- 关键词：金融结构金融中介金融市场银行业务股票市场金融学
- 文献传递
- 基于SVJD动态扩展模型的中国固定收益证券定价研究
- 自上世纪九十年代以来,中国的市场利率以及固定收益证券市场发生了以下几个显著的变化:第一,中国的利率市场化改革已经取得了显著的成效,市场利率的动态行为特征发生了显著的变化;第二,利率成为央行调节宏观经济的重要工具变量之一,...
- 周茂彬
- 关键词：固定收益证券
- 文献传递
