唐俊
- 作品数：4 被引量：79H指数：3
- 供职机构：清华大学经济管理学院更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 证券咨询机构选股建议的预测能力分析被引量：49
- 2002年
- 本文利用中国股票市场的历史数据 ,对被证券咨询机构推荐的股票在被推荐前后的收益率变化情况进行了实证分析 ,并得出了两条主要结论 :1 .证券咨询机构推荐的股票收益率存在明显的过度反应现象 ,而证券咨询机构的选股建议恰恰加重了这一过度反应现象。 2 .证券咨询机构推荐的股票中庄股所占的比例较大 ,对庄股的正确把握使得证券咨询机构的选股建议具有一定的投资价值。此外本文对上述现象提出了 3种不同的解释。
- 唐俊宋逢明
- 关键词：证券咨询机构庄股股票市场
- 个股的信息来源与龙头股效应被引量：13
- 2002年
- 本文从中国股票市场的特点出发 ,根据股票信息结构的不同 ,将股票分为龙头股和跟随股两类 ,构造了两种类型股票不同的信息来源与传导模型 ,同时利用中国股票市场的历史数据验证了以下三个主要结论 :1 .中国股票市场存在着龙头股和跟随股之间的交叉自相关性 ;2 .个股之间的交叉自相关性使得个股收益率与市场收益率的相关系数增大 ,且跟随股的相关系数大于龙头股 ;3.由于跟随股的投资者错误地根据龙头股的个股信息定价 ,因此跟随股有较为明显的过度反应现象。根据本文的结论 ,跟随股投资者盲目跟随龙头股价格变化调整股票预期价格的做法将造成投资损失。
- 宋逢明唐俊
- 关键词：信息来源龙头股信息结构收益率信息传导机制
- 影响个股收益率的因素分析被引量：2
- 2001年
- 本文通过对中国股票市场的实证分析,验证了除个股的β值之外,公司的流通股数量、公司股票的市盈率、个股收益率与市场收益率的相关系数等因素都对个股的收益率有一定的解释作用。由于我国股票市场定价机制不甚完善,这些因素对收益率的解释作用甚至强于β值。但是在这些因素受到有效控制的情况下,β值依然有一定的解释作用,这说明我国股票市场仍然是理性市场。但是,在公司财务、投资估价等领域运用CAPM和ATP理论时必须注意进行相应的修正。
- 宋逢明唐俊
- 关键词：影响因素股票市场市场收益率
- 中国股票市场的信息传导与流动性需求被引量：17
- 2002年
- 本文在对中国股票市场的收益率与交易量进行大量实证研究的基础上 ,构造了中国股票市场区别于成熟资本市场的特殊信息传导模型 ,并用此模型对中国股票市场上的一些特殊现象做出了解释。本文主要结论是 :1 .中国股票市场的交易量主要是由信息传导造成的 ;2 .中国股票市场的信息传导有一定偏差 ,尤其是小盘股存在明显的过度反应现象 3 .中国股票市场的不同股票有不同的信息传导机制 ,这直接影响中国股票的收益性、流动性等特点。
- 宋逢明唐俊
- 关键词：股票市场信息传导收益率交易量
