李占领
- 作品数：4 被引量：10H指数：2
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- 放松卖空管制的市场效应与公司信息披露:研究评介与启示
- 禁止和完全放任是卖空交易监管的两种极端情况,在综合权衡卖空交易利弊的基础上,多数国家采取了适度放松卖空管制的策略.通过对卖空交易两种对立观点的比较分析,本文认为,提升股票定价对企业负面信息的吸收效率,是放松卖空管制的重要...
- 李晓东李占领
- 关键词：上市公司卖空交易信息披露
- 卖空交易的市场效应与公司信息披露研究评介被引量：2
- 2016年
- 绝对禁止和完全放任是卖空交易监管的两种极端情况,在综合权衡卖空交易利弊的基础上,多数国家采取了适度放松卖空管制的策略。通过对卖空交易两种对立观点的比较分析,本文认为提升股票定价对企业负面信息的吸收效率是放松卖空管制的重要推动力,因此,上市公司管理层在进行相关信息披露决策时必然会考虑卖空交易的影响,两者之间是一个长期、动态的互动过程。
- 李晓东李占领赵红
- 关键词：卖空交易公司信息披露
- 卖空交易机制在我国具有会计信息的外部治理作用吗——基于首批融资融券试点标的股的检验被引量：6
- 2013年
- 2011年中国23家海外上市公司因会计信息"瑕疵"受到"卖空袭击",导致股价大跌,这表明在允许卖空的资本市场中,会计信息的市场环境不同于"单边市"市场,"信息瑕疵"本身也是一种投资机会,并且股价往往会放大对负面消息的反应。因此,上市公司管理层应审慎对待市场环境的变化,规范信息披露行为,尽可能避免公司受"卖空袭击"而带来的市值损失。基于中国证券市场首批融资融券试点标的股数据研究发现,我国上市公司信息披露行为并未充分考虑卖空交易机制对市场环境带来的影响,融资融券标的股上市公司会计信息质量与其他上市公司无显著差别。这可能有两个方面的原因:一是我国卖空机制试点期间尚存在较为严格的卖空约束,二是上市公司管理层对卖空风险反应不足。
- 李晓东王洁重李占领
- 关键词：卖空交易融资融券会计信息质量
- 放松卖空管制的信息披露治理效应研究——基于会计稳健性的视角被引量：2
- 2016年
- 我国自2010年3月31日开始实施融资融券交易制度，分4批共计扩容了近900支融券标的股，本文借助这一良好的准自然实验研究契机，利用双重差分模型，研究了融券交易对上市公司会计稳健性的影响。研究发现：在上市公司股票入选融券标的股后，公司的会计稳健性水平具有显著提高，这意味着，公司管理层为避免卖空交易加剧坏消息对股价的冲击，主动采取了更为及时的坏消息确认策略；进一步研究发现，我国融券交易实践中，拥有较高会计稳健性水平的上市公司，其股票也确实表现出更低的卖空吸引力。以上结论表明，中国资本市场中这项新型交易制度已经传导至上市公司管理层的相关决策，对公司管理层的信息披露行为表现出了明显的外部治理作用。
- 李晓东李占领
- 关键词：卖空交易融资融券信息披露会计稳健性
