醋卫华
- 作品数：27 被引量：505H指数：11
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- 发文基金：国家社会科学基金国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学更多>>
- 独立董事的价值:来自独立董事集中辞职的证据被引量：17
- 2015年
- 本文以中组部发布[2013]18号文件作为一起外生事件,实证检验了独立董事辞职的市场反应。研究发现:(1)市场对独立董事辞职公告的反应显著为负,说明独立董事在中国公司治理实践中发挥了积极作用;(2)与独立性相比,保持与管理层之间良好的沟通对于独立董事发挥作用至关重要;(3)独立董事担任薪酬委员会委员有助于更好地履行职能;(4)具有地方政治联系的"官员独董"在民营上市公司中发挥了显著作用,而具有中央政治联系的"官员独董"不仅没有发挥积极的作用,反而凭借特殊的身份获得了更高的津贴。
- 醋卫华
- 关键词：独立董事辞职
- 品牌的力量:名牌产品与盈余管理被引量：2
- 2022年
- 品牌声誉不仅是品牌在时光长河中沉淀的精神印记,而且会深刻影响企业的战略决策与财务行为。本文选择2001-2018年制造业上市公司作为研究样本,以“名牌产品”为声誉载体考察获得名牌产品企业的会计行为。研究发现:相比于不具有名牌产品的企业,具有名牌产品的企业盈余管理程度显著更低;名牌产品的授予时效越长、等级越高、数量越多,对真实盈余管理行为的抑制效应更显著;声誉约束与资源获取是影响企业盈余管理行为的主要机制。异质性因素考察还发现,产权属性、分析师关注度和内部控制质量在名牌产品与盈余管理的负向关系中发挥了显著的调节效应。本文基于品牌载体视角研究企业的盈余管理行为,从理论上扩展了“声誉治理”的研究范式,也为经济新常态下国家品牌战略的推进提供了实践启示。
- 权小锋贺超醋卫华王晶
- 关键词：品牌资产盈余管理
- 大股东过度自信行为与公司治理的有效性——基于大股东增持的实证检验被引量：2
- 2011年
- 大股东是公司治理的重要参与主体,但大股东行为未必都是理性的。本文以大股东增持为研究的切入点,研究了大股东过度自信行为对公司治理有效性的影响。结果发现,大股东过度自信行为对公司治理有效性有显著的负面影响,而公司外部治理环境的完善对其具有矫正作用。即使剔除政府救市因素对大股东增持的影响,上述研究结论也依然成立。本文认为,在公司治理机制构建中对参与主体非理性因素的考虑,是提高公司治理机制有效性的重要前提。
- 文芳醋卫华
- 关键词：过度自信大股东
- 公司治理、声誉机制与权益资本成本被引量：5
- 2013年
- 以2004—2008年"中国最受尊敬的企业"为研究样本,实证检验公司声誉与权益资本成本之间的关系。发现研究组与参照组之间的权益资本成本存在明显差异,回归结果表明,良好的公司声誉能够显著降低权益资本成本。研究结论不仅为声誉机制的公司治理研究提供了机理方面的直接证据,而且也为转型经济国家在市场化过程中如何更好地发挥声誉机制的作用提供了政策建议。
- 醋卫华
- 关键词：公司治理权益资本成本
- 公司丑闻、声誉机制与董事会重构被引量：8
- 2011年
- 本文以2003～2008年受到证监会处罚的上市公司作为研究样本,实证研究了声誉机制对公司董事会构成的影响。我们发现这些公司董事会的构成在丑闻发生前后有明显变化,尤其是董事会中独立董事所占的比例显著增加。回归结果显示,独立董事的比例与声誉惩罚之间存在显著相关性,表明发生丑闻的公司为了重建企业声誉和挽回投资者的信心,会通过增加董事会中独立董事所占的比例以加强董事会的监督职能。本文的研究结论为声誉机制的公司治理效果研究提供了经验证据,同时也拓展了董事会构成变化的研究,依此本文提出了相应的政策建议。
- 醋卫华
- 关键词：公司丑闻董事会构成
- 股改背景下上市公司股利政策分析被引量：3
- 2009年
- 本文选取2006年6月30日之前公告分配情况的497家上市公司作为研究样本,主要考察股权分置过程中上市公司现金股利政策的特点。回归检验以及对流通股比例进行分组检验的结果显示,上市公司第一大股东仍然利用其控制权通过派现的方式进行利益输送。本文的实证检验仅提供了比较微弱的证据支持上市公司出于减少自由现金流量的目的而派发现金股利。同时,经验结果所提供的证据尚不足以证明流通股比例与现金股利的支付之间存在显著的负相关关系。总体而言,上市公司并未在股权分置改革中显著的改变其股利政策。
- 张中炎赵华醋卫华
- 关键词：股权分置现金股利
- 银行股权关联、高管权力与企业创新被引量：11
- 2017年
- 基于银行股权关联和高管权力影响创新的理论阐释,我们实证考察了银行股权关联、高管权力对创新的影响以及二者的共同作用。检验结果表明:银行股权关联与高管权力都能促进企业创新,并且促进效应在国企与民企中具有显著差异,在民企中促进效应更强。同时,银行股权关联的促进效应存在被高管权力异化的现象,高管权力越犬,异化现象越明显。
- 蒋艳夏云峰醋卫华雷丽彩
- 关键词：高管权力
- 媒体报道倾向与公司并购——来自中国的经验证据被引量：5
- 2014年
- 本文以2000—2012年797起上市公司并购作为研究样本,在利用文本分析工具判断媒体报道倾向的基础上,实证检验了媒体报道倾向的影响因素以及媒体报道倾向对公司并购决策的影响。研究发现,地方媒体对公司并购倾向于正面报道,但是在市场化水平较高、政府干预程度较低以及媒体行业竞争激烈的地区,媒体报道公司并购的正面倾向则并不明显;从结果来看,媒体报道的正面倾向会显著提高公司成功并购的概率。
- 醋卫华夏云峰
- 关键词：广告支出政府干预公司并购
- 高管从军经历、管理风格与公司创新被引量：67
- 2019年
- "军事化管理改变了商业思维",具有早期从军经历的高管是否会形成特殊的管理风格?这种风格对其掌管企业的行为会否产生真实影响?本文从公司创新视角切入,系统考察和分析了高管的从军经历及军旅特征对公司创新的影响效应和作用机理。研究发现,首先,与没有从军经历的高管相比,具有从军经历的高管所在公司的创新程度更高,并且从军高管在军队服役的年限越长、转业前取得的军衔越高,公司创新程度越高,表明高管从军经历具有正面的创新效应。其次,压力情景的探索发现,相比经济正常时期,经济下行时期高管从军经历的创新效应更加显著。最后,中介效应的检验发现,激进的公司战略规划和高效的创新执行力在高管从军经历的创新效应中发挥了部分中介作用。本文总体结果表明,高管从军经历通过塑造其管理风格进而对公司创新绩效产生显著的正面影响。研究结论为如何推动创新、提升公司核心竞争力提供了重要的理论和现实启示。
- 权小锋醋卫华尹洪英
- 关键词：压力测试
- 股权分置改革背景下上市公司现金股利政策研究
- 真正意义上的现代公司股利政策研究是从Miller和Modigliani/(1961/)的股利无关论理论开始,其后还出现了股利信号传递理论、股利顾客效应理论、股利分配代理成本理论以及财富转移效应理论。从概括性的学术流派来讲...
- 醋卫华
- 关键词：股权分置改革现金股利
- 文献传递
