佟孟华
- 作品数：85 被引量：782H指数：14
- 供职机构：东北财经大学经济学院更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金辽宁省社会科学规划基金国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理环境科学与工程文化科学社会学更多>>
- 沪深300股指期货动态套期保值比率模型估计及比较——基于修正的ECM-BGARCH(1,1)模型的实证研究被引量：42
- 2011年
- 本文以沪深300股指期货的真实交易数据及沪深300指数为研究对象,在最小方差套期保值的基础上,建立了ECM-BGARCH(1,1)的沪深300股指期货对沪深300指数的动态套期保值模型。其具体特色是:与利用沪深300股指期货仿真交易数据相比,通过利用沪深300股指期货的真实数据得到的最优套期保值比率更具真实性;通过建立具有时变特征、含有自相关和条件异方差的动态BGARCH(1,1)模型,不但考虑了实证所用数据的实际特点,而且保证了套期保值比率预测的准确性;实证研究结果表明,该模型优于现有的套期保值模型。
- 佟孟华
- 关键词：沪深300股指期货动态套期保值
- 流动性对股票价格波动影响的实证分析被引量：7
- 2009年
- 股票市场流动性高低对股票价格波动具有重要影响。无论在横盘时期、牛市时期还是在熊市时期,以换手率作为度量的流动性与股票价格波动都显著正相关。只有在熊市时期以流通市值衡量的公司规模与股票价格波动显著负相关,即存在"小盘股效应"。以上实证结论对于分析股票市场的微观结构和推出股指期货均具有参考和借鉴价值。
- 佟孟华刘丽巍蔡玲玲
- 关键词：流动性价格波动小盘股效应
- 中国数字普惠金融与省域经济增长——基于空间计量模型的实证研究被引量：50
- 2021年
- 在数字普惠金融蓬勃发展的时代背景下,探究中国数字普惠金融对省域经济增长的影响,有利于进一步把握数字普惠金融的发展方向,为今后有针对性地制定区域性发展战略提供技术支持。文章利用2011-2018年中国省域面板数据,通过构建空间计量模型探究中国数字普惠金融对省域经济增长的影响。研究结果表明,数字普惠金融发展和经济增长均表现出显著的空间相关性,而且在三种不同形式的空间权重矩阵下结论依旧成立;进一步研究发现,数字普惠金融的发展能够显著促进本省经济增长,但是对临近省份存在负向的空间溢出效应,在经过稳健性检验后上述结论依旧成立。此外,结构分析表明覆盖广度、使用深度以及数字化服务支持程度均能有效促进本省经济增长,但其空间溢出效应并不显著。
- 褚翠翠佟孟华李洋费威
- 关键词：经济增长空间溢出效应
- 中国股市流动性溢价稳定性研究被引量：2
- 2006年
- 根据股票市场流动性溢价理论,考虑不同政策和重大事件以及不同市场态势两种情况,采用换手率作为流动性指标,以1998年1月至2004年12月间沪深300指数为样本,利用平行数据模型对股票流动性溢价的稳定性进行实证检验。研究结果表明:对于各股数据,在上述两种情况下,换手率对预期收益都具有负向作用,说明中国股市流动性溢价现象一直存在,但稳定性较弱。
- 佟孟华
- 关键词：流动性溢价预期收益率换手率
- 上海股市流动性溢价规模效应实证研究被引量：2
- 2006年
- 采用分组排序和平行数据回归的方法对中国上海股票市场流动性溢价现象是否存在“规模效应”进行了检验,并且对按行业分类的子股市是否存在流动性溢价现象的“规模效应”进行了尝试性探讨。在回归中,考虑了中国股市中牛市和熊市的区别,引入斜率虚拟变量进行回归检验。得出的结论是上海股市在1998年1月至2004年12月存在流动性溢价现象的规模效应;所检验的三个行业:纺织,机械和石油行业在2002年1月至2004年12月之间不存在流动性溢价的“规模效应”;牛市和熊市的区别对流动性溢价的“规模效应”有显著影响。
- 佟孟华
- 关键词：流动性溢价平行数据
- 股指期货价格发现功能的实证研究——基于现货指数变化趋势被引量：28
- 2008年
- 依据香港股指期货市场数据,分别对香港恒生指数在指数振荡上行与振荡下降两阶段,利用Granger因果关系检验、方差分解、脉冲响应等方法,对股指期货与股指现货价格的领先滞后关系进行研究,得出股指期货在恒指振荡上行阶段具有价格发现功能,在恒指振荡下降阶段,现货领先期货,股指期货不具备价格发现功能。
- 佟孟华杨荣郭多祚
- 关键词：股指期货格兰杰因果关系检验方差分解价格发现
- 上海股市流动性溢价现象的月份效应实证检验
- 2006年
- 运用虚拟变量回归的方法,利用1998年1月至2004年12月的上海股市257只股票数据,分不同样本期对上海股市流动性溢价现象的月份效应进行较为全面的分析和检验表明,流动性溢价现象的月份效应的存在依赖于样本期的选择,不同的样本期具有不同的结果。实证结果的最终结论是:在所研究的样本期,流动性溢价现象的月份效应存在但不稳定,这一异象的存在表明上海股市缺乏有效率。
- 佟孟华
- 关键词：股票市场流动性溢价
- 我国中小企业融资及其对影子银行的风险溢出效应研究被引量：9
- 2018年
- 关于我国中小企业的融资困境以及由此衍生出来的中国式影子银行的发展一直是我国学术界乃至实务界关注的热点议题。本文基于Almeida等(2004)提出的现金-现金流敏感性模型与ARMA-GARCH-CoVaR模型测度中小企业对中国式影子银行的融资依赖性及风险溢出异质性效应,同时探讨了风险溢出与融资依赖性之间的一致性问题。研究结果表明:中小企业对银行内部影子银行的融资依赖性较弱,但是对各类型银行均有不同程度的风险溢出;中小企业对民间借贷类影子银行的融资依赖性最大,信托类影子银行次之,但是中小企业对信托类影子银行的风险溢出效应却强于民间借贷类;中小企业对证券类影子银行的融资依赖性与风险溢出效应均最小。本文的研究将有助于政府部门及监管机构识别中小企业对不同类型影子银行的融资依赖性及风险溢出效应,在缓解中小企业融资困境的同时能够化解风险、维护我国金融系统的稳定,从而支持我国实体经济的发展。
- 佟孟华张国建栾玉格
- 关键词：中小企业
- 基于剩余收益模型:银行股票定价的实证分析被引量：4
- 2010年
- 利用会计信息对股票价值进行评估的研究是理论界一个长期关注和重视的热点,运用剩余收益模型结合杜邦财务分析体系,对上海浦东发展银行在2005年以及2006年前三个季度的股票价值进行了估计,通过与实际市场价值的比较,发现估计的股票价值与实际市场价值存在差异,但差异不大,并分析了可能产生差异的原因,最终得出该模型对股票的价值具有一定的解释和预测能力.
- 佟孟华陈传秀
- 关键词：剩余收益模型银行股票
- 我国铝期货、铝现货与废铝价格动态关系的实证研究被引量：2
- 2011年
- 利用Johansen协整检验、Granger因果检验以及向量误差修正(VEC)模型、脉冲响应分析和方差分解分析,从三个不同的角度对我国铝期货、铝现货和废铝市场价格间的动态关系进行了实证分析,研究结果表明:从引导关系看,铝期货价格与铝现货价格之间具有协整关系,并且铝期货价格对铝现货价格及废铝价格具有单向价格引导关系,铝现货价格对废铝价格具有单向价格引导关系;从冲击反应看,铝期货对铝现货的冲击比较强烈,而铝期货对废铝以及铝现货对废铝的冲击相对比较和缓;从价格发现程度看,铝期货市场具有最强的价格发现能力,铝现货价格发现能力次之,废铝的价格发现能力最弱,表明铝期货是价格发现过程的主要驱动力量.
- 佟孟华郑茜云
