安芮瑶
- 作品数：3 被引量：15H指数：2
- 供职机构：西安理工大学经济与管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 基于财富转移效应的并购时机和破产时机被引量：4
- 2014年
- 通过建立主并企业和目标企业均有负债下的并购决策模型,在求解目标企业和合并企业的破产时机和股权价值的基础上,重点研究了主并企业破产时机和并购时机的内生确定问题,并探讨了负债情形下并购的财富转移效应。研究结果表明,负债的存在降低了主并企业的并购收益,并延迟了并购的发生。此外,并购不仅使得财富从股东向债权人进行转移,而且使得财富从低杆杆率并购企业的债权人向高杠杆率并购企业的债权人进行转移。
- 章伟果扈文秀安芮瑶
- 关键词：并购时机财富转移效应实物期权
- 上市公司壳资源价值影响因素的实证研究
- 在我国证券市场特定的制度安排下，上市公司相对于非上市公司而言具有低成本融资、特殊优惠、广告宣传、二级市场流通股增值等多方面的竞争优势，加之直接上市难度较大，形成了所谓的壳资源价值和壳资源交易。找出上市公司壳资源价值的影响...
- 安芮瑶
- 关键词：上市公司壳资源价值
- 文献传递
- 动态竞争并购下的竞价策略选择和进入时机确定被引量：12
- 2014年
- 通过建立包含序贯进入阶段和竞价阶段的动态竞争并购模型,分析了不确定竞争环境和不完全信息条件下的主并企业竞争并购策略,重点求解了均衡状态下竞价阶段的最优竞价策略,序贯进入阶段后进入主并企业的进入决策、先进入主并企业的初始报价策略和进入时机.研究表明,先进入的主并企业可以通过抢占式报价阻止竞争对手进入并购竞争,且存在随机冲击的一段区间,使其可以单方并购目标企业.通过把模型扩展到进入顺序内生情形,确定了主并企业抢先进入的必要条件,并对主并企业的最优竞争并购策略及其相应的并购期权价值进行了求解.结论表明,抢先进入威胁将加速并购的发生,并且竞争主并企业之间进入成本差异越小,并购竞争越激烈.
- 章伟果扈文秀安芮瑶景泽京
- 关键词：竞价策略不确定环境不完全信息
