张良贵
- 作品数：16 被引量：153H指数：6
- 供职机构：中国人民大学经济学院更多>>
- 发文基金：教育部“新世纪优秀人才支持计划”国家自然科学基金中国博士后科学基金更多>>
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- 银行对金融加速器效应的影响——来自1992-2010年中国数据的实证检验被引量：9
- 2014年
- 本文在开放DNK-DSGE模型框架下研究了银行对金融加速器效应的影响。结果表明:模型中加入银行部门后,金融加速器的存在对外生冲击脉冲响应的影响显著;银行部门的存在显著增强了金融加速器效应,对外生冲击脉冲响应也产生了显著影响。银行状况的改变引致信贷供给"松弛"状态变化直接影响金融加速器效应的变化,当银行所面临的成本向不利方向变化时,如违约风险成本、资金成本和操作成本等,将增强金融加速器效应。此外,研究表明信贷供给量与金融加速器之间存在倒"U"型关系。在此基础上,从利率市场化、影子银行变化和融资市场结构变化等角度指出了下一步的研究方向。
- 张良贵孙久文王立勇
- 关键词：动态随机一般均衡模型银行金融加速器外生冲击
- 美国金融危机对中日韩三国经济影响的经验分析
- 2012年
- 2007年美国次贷危机引发的金融危机对中日韩三国经济都造成了不小的冲击,资本市场大幅波动、出口受阻、经济增长明显放缓,日本甚至出现严重衰退。利用结构方程建模方法可以获得潜在变量即美国"危机强度",通过这一变量与中日韩三国主要宏观经济指标建立G ranger因果关系检验,可定量分析这次危机对中日韩三国经济的影响。
- 张良贵牟晓云
- 关键词：金融危机中日韩
- 不同粘性条件下金融加速器效应的经验研究被引量：71
- 2012年
- 本文在开放DNK-DSGE模型框架下研究了粘性价格、粘性信息和混合粘性条件下金融加速器效应及其作用机制。结果表明,我国经济中存在显著的金融加速器效应。不同粘性条件下,金融加速器效应大小不同,粘性信息条件下的金融加速器效应较显著,而粘性价格条件下金融加速器效应相对最小;不同粘性条件下,考虑金融加速器作用后的外部冲击的影响程度存在明显差异;不同粘性条件下,金融加速器的存在对经济冲击的放大作用存在明显差异。粘性条件的不同引致金融加速器效应呈现不同表现;不同粘性条件下,经济冲击的传递性和持续性有所不同,相对粘性价格和粘性信息,混合粘性条件下的冲击变化路径更接近现实,冲击更具持续性。在此基础上,本文给出研究的理论启示和政策启示,并指出下一步研究方向。
- 王立勇张良贵刘文革
- 关键词：动态随机一般均衡模型粘性价格粘性信息金融加速器
- 我国企业债预期违约概率测度及其分解——基于2007-2013年银行间交易数据被引量：1
- 2014年
- 本文利用银行间企业债交易数据，借鉴简化模型测算得到企业债的预期违约概率走势，在此基础上构造回归模型，将企业债预期违约概率分解为评级违约概率和市场预期修正违约概率，对此进行实证分析。结果表明：宏观流动性及其结构性变化对企业债预期违约概率有重要影响；分解得到的评级违约概率在企业债预期违约概率中的占比约15％～31％，且信用等级越高、期限越长，评级违约概率占比越高。这为投资者对企业债的违约风险评估与定价提供了参照。
- 张英杰张良贵范德胜
- 关键词：简化模型预期违约概率企业债
- 地方政府债务风险传导机制分析被引量：1
- 2013年
- 为控制地方政府债务及债务风险,审计署三次摸底地方政府债务情况,地方政府债务问题引起各方关注,由于数据的缺失和信息的不对称,债务规模引起各方的猜测。本文认为,总量和规模只是地方政府债务问题的一个方面,为能够全面深入分析债务问题,本文以审计署公布的2010年的数据为分析基础,从宏观经济基本面、金融系统以及政府部门三个层面分析风险的产生、可能的风险积聚,以及通过融资平台枢纽风险的金融、投资及政府三个传导路径,显然,防止局部风险的集聚、扩散以及切断传导途径是控制和化解债务风险问题的关键。
- 张英杰张良贵
- 关键词：地方政府债务债务风险
- 预期通胀和货币流动性对黄金价格影响——以沪金价格走势为例的分析
- 2011年
- 黄金价格的持续上涨吸引了越来越多投资者的关注,本文通过建立VAR模型重点研究了预期通胀和货币流动性对黄金价格的冲击影响,实证结果表明两者对黄金价格及其波动冲击影响的作用时间大约维持9个月左右,其中2-6个月内冲击影响最为强烈。两者短期内呈明显加剧黄金价格的波动态势。从冲击贡献率来看,预期通胀更易于加剧黄金价格的波动。长期而言,过往黄金价格走势特征是影响黄金价格的主要因素,即黄金价格具有长期记忆性。
- 张良贵王立勇
- 关键词：货币流动性黄金价格走势
- 东北三省科技投入对潜在产出贡献率的实证研究
- 东北三省是我国内部经济联系紧密、比较成熟的经济区域,建国以来一直作为全国基础工业和技术装备的工业基地。然而,近年来经济发展相对缓慢,增长乏力。国家实施振兴东北老工业基地战略,积极促进东北老工业基地新一轮经济增长,其中科技...
- 张良贵
- 关键词：经济增长面板数据科技投入
- 文献传递
- 市场化进程与企业外部融资成本间关系的演变——来自1990—2010年中国数据的实证检验被引量：12
- 2013年
- 本文通过构建DSGE模型模拟得到企业外部融资成本,基于此研究了其与市场化进程间关系的演变。结果表明:构建DSGE模型模拟得到的企业外部融资成本变化情况与经济现实相符;企业外部融资成本的变化具有典型的制度变迁特征;市场化进程与企业外部融资成本间的关系是动态变化的,且不同层次的市场化进程对企业外部融资成本的影响不同;在考虑多层次市场化进程对企业外部融资成本的共同作用影响时,整体市场化和金融业市场化的深化利于降低企业外部融资成本;在金融业市场化过程中,利率市场化在降低企业外部融资成本上有着更重要作用。
- 张良贵
- 关键词：市场化进程利率市场化
- 中国宏观经济波动中金融加速器的作用机制研究
- 理解经济波动的起因、传导机制及其持续性一直是宏观经济研究的重要内容。随着金融市场的发展，金融因素对宏观经济影响越来越深刻，忽略金融市场在经济波动中的作用是不合理的。信贷市场作为金融市场中重要的组成部分，它的变化将对经济波...
- 张良贵
- 关键词：金融加速器经济波动DSGE模型信贷市场
- 文献传递
- 融资结构变化对金融加速器效应的影响研究——基于DSGE模型的数值模拟分析被引量：5
- 2014年
- 通过构建开放经济下DSGE模型,刻画了在信息不对称和代理成本存在的条件下,融资结构在经济运行中的作用机理,并重点分析了融资结构变化对金融加速器效应的影响。结果表明:融资结构对金融加速器有着显著影响;当融资市场由间接融资占绝对优势时,金融抑制加强了金融加速器在经济波动中的作用影响;当间接融资和直接融资均衡发展、且间接融资市场占相对优势时,能够减弱经济波动中的金融加速器效应;当直接融资规模提升时,经济增长的预期变得越来越重要,经济政策的制定更需要关注对经济各主体的预期影响,此外国外利率对经济波动的冲击影响也得到了加强。在此基础上提出了政策启示。
- 张良贵孙久文
- 关键词：间接融资直接融资金融加速器经济波动
