张英
- 作品数：11 被引量：42H指数：3
- 供职机构：对外经济贸易大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金四川省教育厅人文社会科学重点研究基地项目更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律更多>>
- 公司基本面、投资者认知及股票回报被引量：3
- 2013年
- 新中国股市从最初建立至今,其主要功能一直是上市公司的融资市场,而投资市场的投资功能,即投资者依据上市公司基本面进行投资决策能否获取较高回报,则仍存在争议。通过检验公司基本面对股票回报的影响,以及基本面对股票回报的解释力,研究发现,只有具有持续性的公司基本面才能对股票回报产生显著影响;影响公司基本面的新消息只有在坏消息的情况下,才能对股票回报具有显著作用。当公司处于较为稳定的外部环境或经营周期时,投资者的投资机会较少,而当市场出现坏消息时,投资机会大增。研究还发现,除公司基本面之外,投资者认知也是解释股票回报的重要因素;而只在新消息是坏消息时,其对股票回报的影响才显著。
- 雷光勇张英姜彭
- 关键词：股票回报
- 渠道价格
- 2005年
- 渠道是促使产品或服务顺利地经由市场交换过程转移给消费者使用或消费的一整套相互依存的组织。因此建立有价值的渠道就要充分考虑企业自身各方面的资源构建适合自身的渠道系统。
- 张英
- 关键词：相互依存消费者企业
- 股东基础决定公司价值的机理研究
- 2014年
- 股东基础指持有某公司股票的人数,其大小体现着投资过程中的诸多经济内涵。目前尚无关于股东基础的系统研究,通过论证股东基础决定公司价值的机理,及其在不同产权性质企业中的重要性,我们希望找到促进股东基础提升公司价值的有效途径。借助股改,采用多重差分法,发现制度性市场细分效应、投资者认知效应以及异质信念效应均是股东基础决定公司价值的背后机理;制度性市场细分效应和异质信念效应对国企较重要,投资者认知效应对民企更具意义。政策启示是,关注国企的代理问题,民企的信息环境,减少政府干预,降低国企运营环境的不确定,对增强股东基础提升公司价值的作用具有积极意义。
- 雷光勇张英刘茉
- 关键词：异质信念
- 中国移动电话营销渠道研究
- 春三月，天地生，万物荣。放眼2005年国民经济蒸蒸日上，作为第一支柱产业的信息产业更是大道如砥。近年来信息产业中移动电话发展速度相当惊人，随着信息技术的飞速发展，移动电话电话企业的设计、生产、市场、销售各个环节越来越呈现...
- 张英
- 关键词：营销渠道信息产业产品生命周期
- 文献传递
- 投资者认知、信息不对称与公司价值
- 中国股市作为新兴市场的代表，在许多方面具有区别于成熟资本市场的特征。中国股市的市场投资主体是个人投资者，而个人投资者与机构投资者具有不同的信息属性，不仅其获取信息的渠道较少，而且对信息分析解码的成本也高，由此导致市场投资...
- 张英
- 关键词：金融市场
- 投资者认知、特有风险与股票回报被引量：4
- 2014年
- 文章通过验证投资者认知假设的有关理论预期:投资者认知水平越高,股票预期回报越低;公司特有风险越高,投资者认知对股票预期回报的负向作用越强;我们得到结论:市场层面,提高投资者认知,降低投资者不完全信息水平,对股票市场的健康发展有益;降低投资者掌握信息不完全水平的政策,在以中小股东为主体的中国股票市场会有明显的利好效果。研究还发现,机构投资者认知效应与市场投资者认知效应存在差异,表明市场加大引入机构投资者力度的同时,需要关注中小投资者对信息的需求。
- 张英姜彭雷光勇
- 关键词：信息不完全股票回报
- 资管新规下城市商业银行理财业务转型研究--以内蒙古银行为例
- 资产管理产品近年来的研发设计结构越来越复杂，多层嵌套、规避监管规定的理财产品层出不穷，这不仅给投资者识别投资风险带来极大的困扰，给监管当局的金融监管带来极大的难度，更给我们不发生系统性金融风险的监管底线带来极大的挑战。基...
- 张英
- 关键词：城市商业银行理财业务金融政策
- 文献传递
- 信息安全风险、内部控制有效性与审计师行为被引量：10
- 2014年
- 信息技术存在的安全漏洞是影响企业内部控制质量的潜在威胁因素之一,它使企业的控制风险、固有风险和(或)信息风险增加,进而影响审计师的检查风险,最终导致审计风险和审计费用的变化。研究结果显示,严重型安全漏洞发生的频度与信息风险和审计收费显著正相关,与审计风险显著负相关;对于国有企业而言,严重型安全漏洞发生的频度与信息风险和审计收费显著负相关,与审计风险显著正相关;对于由"四大"审计的公司而言,严重型安全漏洞发生的频度与信息风险显著负相关,与审计收费显著正相关。
- 曾建光张英
- 关键词：安全漏洞内部控制信息风险审计收费
- 内部人持股、投资者认知与公司价值被引量：2
- 2015年
- 本文从股权结构的信息意涵入手,结合影响公司价值的"信息不完全"因素,考察股权结构如何影响投资者认知判定公司价值的机制,以深入理解中国特殊制度背景下,股权结构及投资者认知对公司价值的影响过程及其后果。研究发现,中国股票市场的投资者由于面临较高的信息成本,无法识别内部人的行为选择,随着内部人持股增加而增加的信息不对称,对投资者认知效应会产生负向调节;当内部人一定程度上控制企业决策,但又不绝对掌握公司所有权时,投资者会预期到信息不对称对其投资回报的消极影响,从而减少投资,使投资者认知效应发生反转;存在两权分离的地方政府控制国有企业,内部人持股的公司治理效应及信息涵义均不明显,而具有资金转移倾向的民营企业内部人,随着其持股比例增加,转移资金的能力随之提高,会显著减损公司价值,但此时内部人隐藏信息的动机并不强烈,从而内部人持股对认知效应的调节作用均不显著。本文的政策启示是,关注投资者保护,降低内部人与外部投资者之间的信息不对称,对提高投资者的投资积极性具有重要意义,是促进股市持续健康发展的重要动力;地方政府控制的国有企业如果能够关注投资者的信息需求,加大信息披露,会对公司价值增值起到积极作用。
- 雷光勇张英刘茉
- 关键词：内部人持股产权性质
- 分析师预测分歧、投资者认知与公司价值
- 2014年
- 已有研究对分析师预测分歧如何影响公司价值的实证证据存在矛盾。本文将分析师预测分歧与投资者认知提升公司价值的投资者认知效应结合起来，发现分析师预测分歧通过调节投资者认知效应对公司价值产生的负向影响主要体现信息不对称的作用，这种调节作用在国有企业中体现明显，并会受到较低信息不确定水平的制约；负向调节作用受到抑制的N时，分析师预测分歧对投资者认知效应的正向调节作用体现出来，这符合公司特有风险的作用机制；当投资者难以对企业未来做出准确预期的情况下，分析师预测分歧对认知效应的负向调节，可能导致投资者认知对公司价值的正向影响变为负向，与Miller的异质信念效应相符。
- 雷光勇张英姜彭
- 关键词：信息不对称
