许启发
- 作品数：135 被引量：986H指数：16
- 供职机构：合肥工业大学管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学社会学电气工程更多>>
- 金融风险测度及其对组合投资决策的影响被引量：1
- 2008年
- 基于方差和VaR两种风险测度方法,建立了均值-方差和均值-VaR组合投资分析模型,讨论了两个模型的最优解和有效前沿并对其进行比较。选取了5个股市指数作为研究对象,利用MATLAB软件中用于二次规划求解的"fm incon"函数对两个组合投资分析模型进行求解,得到的实证研究结果,支持了先前的理论分析结论。
- 许启发莫莉靳鑫
- 关键词：均值VAR
- 基于QRNN+GARCH方法的供应链金融多期价格风险测度及防范被引量：15
- 2018年
- 在供应链金融中,存在多期价格风险,如何有效测度和防范,成为学界与业界共同关注的重要问题.考虑到供应链金融业务的多期性,质押物收益的非线性、非对称、波动聚焦性等特征,充分发挥神经网络分位数回归（QRNN）模型在非线性与非对称方面的处理能力,结合GARCH模型在波动聚集性准确刻画方面的优势,提出了一个QRNN＋GARCH的建模框架,给出了供应链金融多期价格VaR风险测度;其次,为对比新测度方法与GARCH模型等传统方法的优劣,基于似然比检验与平均相对误差,对VaR风险测度效果进行评价,给出了相应的评价方案;再次,为确定与设计合理的多期质押率,达到有效防范风险之目的,给出了风险不可控比率和效率损失率两个指标,评价质押率的有效性。最后,选取现货铝为对象,实证研究其价格波动行为,结果表明：第一,在多期价格风险测度方面,QRNN＋GARCH方法明显优于GARCH模型,表现为准确性更高,更具效率和稳健性;第二,在防范风险方面,QRNN＋GARCH方法所确定的多期动态质押率,能够更好地降低效率损失。
- 许启发李辉艳蒋翠侠何耀耀
- 关键词：供应链金融GARCH模型
- 企业年金集合计划网络关系与投资绩效被引量：3
- 2022年
- 由于采用复杂投资策略,企业年金集合计划存在网络关系并且影响投资绩效。为了检验这一效应,本文以2013年第1季度至2021年第1季度中国企业年金集合计划为研究对象,基于共同投资管理人关系构建企业年金集合计划网络并提取网络特征;运用面板数据回归模型,从收益与资金流入两个方面,定量揭示网络中心性对企业年金集合计划绩效的影响。实证结果表明,网络中心性对企业年金集合计划的绩效具有显著且稳定的正向影响。进一步分析发现,网络中心性对收益的影响在外包模式下更为明显,组合数、投资管理人数具有显著的正向调节作用;而网络中心性对资金流入的影响在两种运营模式下都显著,但在自营模式下影响力更强,组合数、投资管理人数同样强化了两者之间的影响关系。这些研究发现凸显了网络效应在企业年金集合计划绩效方面的积极作用,可以为中小企业选择企业年金集合计划提供参考。
- 蒋翠侠吴书敏许启发
- 关键词：企业年金投资绩效网络关系网络中心性
- 基于QRNN+GARCH族MA方法的多期VaR和CVaR度量研究
- 2023年
- 收益序列通常具有聚集性、非对称性和非线性等复杂的典型特征,综合考虑这些特征对收益序列进行建模非常重要。本文基于GARCH族模型平均(MA)方法,引入非线性分位数回归模型对收益序列进行刻画,构建了固定形式的非线性分位数回归(QR+GARCH族MA)方法和非固定形式的非线性分位数回归(QRNN+GARCH族MA)方法测度多期VaR和CVaR风险。构建的新方法不仅能够捕获收益序列的复杂特征、减少信息损失,也无需对多期收益序列分布特征做具体假定,直接对多期收益进行建模就能一次实现不同持有期的风险测度,有效地提高了多期风险测度精度和效率。本文选取8个中国试点城市的碳排放交易价格作为研究对象,使用似然比检验与平均相对误差来评估新方法在多期VaR风险测度的效果;并且构建平均分位误差指标来评估新方法多期CVaR风险度量效果。实证结果表明:在多期VaR和CVaR风险测度中,QRNN+GARCH族MA方法表现出更高的准确性和稳健性。
- 王星惠耿文静许启发
- 关键词：CVAR
- 城乡居民贫困脆弱性综合评价:来自安徽省的经验证据被引量：8
- 2017年
- 为深入揭示安徽省城乡居民贫困脆弱性特征,在构建城乡居民贫困脆弱性评价指标体系的基础上,运用熵值灰色关联法,以安徽省16个城市为基本研究单元,分别对其城镇和乡村居民贫困脆弱性进行测度和评价。结果表明:生态承载力对安徽省城镇和乡村居民贫困脆弱性影响均最大;安徽省城镇和乡村居民贫困脆弱性均存在地区分布的特点,北部地区城乡居民贫困脆弱性高于南部地区。最后,根据实证结果从政府、社会和家庭三个方面给出缓解贫困脆弱性的政策建议。
- 许启发王侠英蒋翠侠
- 关键词：贫困脆弱性城乡居民熵值法灰色关联
- 基于Epanechnikov核与最优窗宽组合的中期电力负荷概率密度预测方法被引量：21
- 2016年
- 利用神经网络分位数回归获得预测当天在不同分位点上的电力负荷预测值,将Epanechnikov核函数与不同的最优窗宽选择方法相组合,得到中期电力负荷概率密度估计函数以及在所有分位点上连续的概率密度曲线图。此外,通过选取概率密度曲线峰值处的点预测值,比较不同窗宽组合方法。相对于传统高斯核密度估计方法的组合方式,Epanechnikov核函数的组合方式较优。最后将获得的最优方法与现有的预测方法进行对比,结果表明通过选取最优窗宽可以提高预测精度,更好地反映中期电力负荷的波动性。
- 何耀耀闻才喜许启发
- 关键词：核密度估计负荷预测
- 基于小波多分辨分析的高阶矩CAPM被引量：8
- 2007年
- 为改进传统Beta系数测量系统风险的不足,反映系统风险的动态特征,讨论了四阶矩的资本资产定价模型(CAPM)并将小波分析引入到高阶矩CAPM研究中。利用小波多分辨分析的特点,给出了小波高阶中心矩和高阶混合中心矩的定义,基于此给出了多分辨系统风险测度Beta、Gamma、Theta的计算方法和多分辨CAPM,并从行为金融理论出发,给出多分辨高阶矩CAPM的金融背景解释。实证结果支持了多分辨系统风险假说和多分辨高阶矩CAPM的成立,为构建动态投资组合分散金融风险的动态影响提供了证据。
- 许启发王艳明
- 关键词：高阶矩CAPM小波变换多分辨
- 库兹涅茨曲线在中国的适用性研究——基于分位数回归的方法被引量：1
- 2013年
- 运用参数和半参数分位数回归分析方法,以中国80个直辖市和地级市为研究对象,对库兹涅茨曲线形状进行实证研究,揭示中国经济发展与收入差距之间存在复杂的非线性关系。参数分位数回归结果表明,在中低分位点上呈现"U型"曲线关系,拒绝了倒U假说;而半参数分位数回归结果表明,在中低分位点,库兹涅茨曲线呈现"U型"特征,而在高分位点,呈现"W型"特征,表现为两个"U型"曲线的连接。另外,选择Theil指数和最富裕的50%人口所占收入份额这两个收入差距指标进行稳健性检验,结果表明这两个收入差距指标的分析结果与以Gini系数为收入差距指标的分析结果一致。
- 蔡超王艳明许启发
- 关键词：库兹涅茨曲线收入差距分位数回归
- 基于非线性分位数回归模型的多期VaR风险测度被引量：16
- 2015年
- 多期VaR主要受到持有期及波动率两个变量的影响,并且其影响模式(线性或非线性)的确定对于准确地进行VaR风险测度至关重要。非线性分位数回归模型,能够克服线性分位数回归模型只能揭示多期VaR及其影响因素之间线性依赖关系的局限,从而提高多期VaR风险测度的准确性。结合波动模型与两个非线性分位数回归方法:QRNN和SVQR,给出了多期VaR风险测度的三类方案:波动模型法、QRNN+波动模型法、SVQR+波动模型法。选取3个股票价格指数作为研究对象,考虑了6种不同形式的波动模型,得到了18个多期VaR风险测度方法进行实证比较,结果表明:波动模型选择影响到多期VaR风险测度效果;SVQR+波动模型法略优于QRNN+波动模型法,并且两者显著优于波动模型法。
- 许启发张金秀蒋翠侠
- 关键词：分位数回归非线性神经网络支持向量机
- 基于二元选择分位数回归的上市公司信用评估被引量：2
- 2016年
- 二元选择分位数回归是二元选择均值回归在分位数框架下的推广,能够更好地揭示解释变量对响应变量在不同分位点处的异质影响,从而可以更加准确地描述与预测二元选择行为。文章基于二元选择分位数回归建立了上市公司信用评估方法,通过数值模拟和实证研究,对二元选择分位数回归与二元选择均值回归的信用评估能力进行了比较。研究结果表明,无论样本内还是样本外,二元选择分位数回归均能够更加准确地评估上市公司的信用状况。
- 蒋翠侠黄韵华许启发虞克明
- 关键词：信用评估分位数回归受试者工作特征曲线
