陆贤伟
- 作品数：12 被引量：142H指数：6
- 供职机构：西南石油大学经济管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家社会科学基金教育部“新世纪优秀人才支持计划”更多>>
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- 董事联结影响股价联动：关联分类还是资源价值？被引量：8
- 2013年
- 资产价格协同变化源于信息的关联性,企业所嵌入的社会关系和社会结构影响着企业间治理信息的扩散。以中国A股上市公司为研究对象,本文考察企业间董事联结关系对股价联动的影响。实证研究结果表明,董事联结影响股价联动,但这种联动性是由于董事联结的内在资源价值所形成的,而非投资者基于董事联结这一关系属性的简单分类投资形成的;进一步分析表明,节点股票的董事联结中心度与其它股票收益间的平均相关系数存在非线性关系,董事联结资源价值达到一定程度时,其对其它股票价格的主导作用逐步降低。
- 陆贤伟王建琼董大勇
- 关键词：资源价值
- 多席位独立董事损害股东价值了吗被引量：3
- 2012年
- 本文利用我国上市公司独立董事提名公告数据,实证检验独立董事的多席位特征对股东财富的影响。研究结果表明,当被提名的独立董事存在多席位时,声明方和被声明方公司的股价均受到负向冲击,且受"牵连"的被声明方股价受到的冲击更强烈;但如果多席位独立董事提名公告源于陷入财务困境的公司,声明方和被声明方的股价则产生正向累积超额收益。此外,在不同代理成本和不同独立董事繁忙程度下,多席位独立董事提名对股价的冲击存在一定差异。总体上来看,本文的研究支持繁忙假说,忙碌的独立董事会损害股东价值;但对于陷入财务困境的公司而言,多席位独立董事的引入更有利于发挥其声誉机制从而增加股东价值。
- 陆贤伟王建琼董大勇
- 关键词：股东财富独立董事
- 低碳试点政策实施效果研究——基于合成控制法的证据被引量：37
- 2017年
- 采用合成控制方法对我国2010年实施的低碳试点政策进行研究,评估低碳试点政策实施对碳排放量的影响。结果表明:整体而言,低碳试点区域与非低碳试点区域的碳排放量在低碳试点政策实施后并未存在显著差异;针对每一个低碳试点区域进行合成控制评价后发现,在全部的低碳试点区域中,仅有重庆市和陕西省的碳排放量在低碳试点政策实施后显著降低;产业结构调整是低碳试点区域碳排放量降低的重要途径。
- 陆贤伟
- 关键词：低碳试点碳排放
- 中国债券与股票市场间收益波动非对称研究
- 资本市场间的联动关系在分析信息传导、组合选择和风险管理中具有重要作用。作为我国资本市场的重要组成部分，股票市场和债券市场间的联动关系受到普遍关注。金融资产投资组合的风险不仅取决于单个证券的风险和投资比重，还与投资组合中各...
- 陆贤伟
- 关键词：股票市场债券市场
- 文献传递
- 公司治理与现金股利相关性研究——基于代理成本和融资约束的双重视角被引量：14
- 2011年
- 代理冲突和外部融资约束同时制约着公司的现金股利政策。本文研究代理冲突与外部融资约束相互制衡时,公司治理对现金股利政策的影响。实证研究结果表明,代理问题的存在使得我国上市公司迫于股东的压力而倾向于支付更多的现金股利,当上市公司同时面临代理问题和外部融资约束时,公司治理较好的上市公司倾向于支付更多的现金股利。
- 陆贤伟王建琼
- 关键词：公司治理现金股利代理效应
- 大股东联结下的公司现金持有行为被引量：1
- 2015年
- 现金持有政策是公司经营活动中重要决策内容,而大股东属性对现金持有水平具有重要影响。在构建同一大股东控制对公司现金持有行为理论模型的基础上建立相应研究假设,采用QAP回归方法实证检验存在大股东联结公司间现金持有行为的相似性;此外,采用倾向配对方法进行样本配对来进一步实证检验是否存在大股东联结关系的样本间现金持有行为的差异性。实证研究发现,大股东联结关系影响公司现金持有行为,大股东联结的公司间现金持有水平显著相近,表明大股东个人偏好而非公司特征决定现金持有决策;大股东联结关系对现金持有行为一致性的影响并非由大股东联结下其持股比例相似性造成的,在大股东联结下,是否存在相同控制权而非控制权大小是否相近决定公司间现金持有行为相似性;进一步的实证结果得出,相比于不存在大股东联结的公司样本,存在大股东联结关系的公司的现金持有水平更高。研究结论表明大股东属性在公司现金持有行为决策中扮演重要角色。
- 陆贤伟王建琼
- 关键词：个人偏好
- 融资约束、代理成本与现金股利政策信息含量被引量：4
- 2013年
- 利用中国证券市场现金股利公告数据,考察代理成本和融资约束双重制约下现金股利政策的市场反应。实证研究结果表明:相比于融资约束样本和低代理成本样本的现金股利公告,非融资约束样本和高代理成本样本的现金股利公告对市场的负向冲击更弱;在融资约束与代理成本的相互组合不同样本中,现金股利政策公告在同时存在高代理成本和非融资约束时对市场的冲击最小,对市场冲击最为强烈的为同时存在低代理成本和融资约束时进行现金股利的发放。
- 钟勇陆贤伟
- 关键词：现金股利融资约束代理成本公告效应
- 董事联结关系溢出效应实证研究
- 有效发挥董事会监督功能有助于缓解管理者与股东之间的代理冲突。虽制度背景各异，但董事兼职现象普遍存在于世界各国的证券市场中，董事兼职形成的企业联结关系受到社会的广泛关注。虽然董事联结关系（董事兼职形成的企业联系）对公司治理...
- 陆贤伟
- 关键词：公司治理分析师
- 董事网络、信息传递与债务融资成本被引量：45
- 2013年
- 如何有效缓解借贷双方的信息不对称对降低公司债务融资成本至关重要。在构建公司董事联结网络的基础上,从社会关系网络信息传递功能角度出发,分析董事网络影响债务融资成本的作用机理,进一步探讨在面临融资约束、代理成本以及两者交互作用下董事网络对债务融资成本影响的差异,采用社会网络分析、多元回归分析和二元Logistic回归分析等方法,以2006年至2010年中国沪深A股上市公司为研究对象进行实证分析。研究结果表明,总体上看,中国上市公司董事网络位置对债务融资成本的降低作用不显著;相比于非融资约束公司,存在融资约束时处于董事网络中心位置的公司债务融资成本降幅显著更大,说明信息不对称程度越高的公司更能从董事网络中获益;在融资约束和代理成本的相互制衡下,越处于董事网络中心位置的公司,其债务融资成本越低。董事网络的信息传递功能和治理效应在信息不对称公司的融资能力中扮演重要角色。
- 陆贤伟王建琼董大勇
- 关键词：债务融资成本信息传递代理成本融资约束
- 债市和股市波动非对称性被引量：8
- 2009年
- 由于在信息冲击下非对称效应的存在,使得金融市场不仅方差存在非对称效应,而且协方差也存在非对称效应。运用加入非对称项的对角VECH(ADAECH)模型,实证研究债券市场与股票市场波动的非对称效应。研究发现,债券市场和股票市场存在显著条件方差非对称效应,而债券市场和股票市场间对同一信息呈反方向变动的协方差非对称效应也在一定程度上显著存在。
- 陆贤伟董大勇纪春霞
