崔海蓉
- 作品数：22 被引量：95H指数：6
- 供职机构：南京信息工程大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金江苏省教育厅哲学社会科学基金公益性行业(气象)科研专项更多>>
- 相关领域：经济管理理学一般工业技术轻工技术与工程更多>>
- 中国期权市场隐含信息与股票波动率的研究
- 2022年
- 20世纪90年代爆发的一系列金融危机促使各国寻求各种途径来强化金融系统稳健性和保障金融可持续发展,其中波动率预测发挥着不可或缺的作用。现有研究中,波动率的预测模型层出不穷,而期权作为一种风险管理工具,其灵活的设计吸引了众多投资者进行交易,也吸引了众多对于期权前瞻性隐含信息的研究。为探讨基于期权价格形成的隐含信息是否能够预测股票市场的波动率,我们提取了中国上证50ETF期权价格中的隐含信息,包括隐含波动率、隐含波动率差、风险中性偏度和方差风险溢价,基于GARCH模型和EGARCH模型进行研究。结果表明,在上证50ETF期权市场中,隐含波动率差无论在周数据还是日数据拟合和预测能力都优于其他三个指标,并且EGARCH模型优于GARCH模型。
- 崔海蓉陶亦李
- 关键词：GARCH模型
- 规避通胀风险的结构性理财产品设计与定价被引量：12
- 2012年
- 在资产通胀风险日益增加的背景下,如何设计出更加符合市场的结构性理财产品并给予其合理定价是目前亟待解决的问题。运用金融工程组合分解技术构建一种创新型幂式双障碍敲出期权,该期权可以作为银行结构性理财产品的内嵌期权,从而获得一种创新型幂式双障碍理财产品,运用风险中性定价理论将复平面的围道积分应用于Laplace逆变换给出期权定价模型,以中国银行HJB0903v为例,研究中国规避通胀风险的黄金挂钩双障碍理财产品定价的合理性,并分析黄金价格波动对HJB0903v触及障碍的概率和理论价格的影响。研究结果表明,产品发行价格稍高于其理论价值,隐含溢价率为0.81%;波动率的增加使触及障碍的概率增加,使理论价格先小幅增加后大幅降低,最终趋于某一稳定值。
- 崔海蓉何建敏胡小平
- 关键词：结构性理财产品风险中性定价通货膨胀风险
- 结构化金融产品的最优设计与定价
- 结构化金融产品简称结构化产品,就是将固定收益证券与衍生产品的特征相结合,以使投资者在不断变化的市场环境中,在规避风险的同时获取最大回报的一类新型金融产品。
结构化产品的发展曾一度受到金融危机影响,国际金融危机后,各...
- 崔海蓉
- 关键词：风险中性定价预期效用理论行为金融
- 区域金融与区域经济互动机制研究被引量：2
- 2010年
- 基于金融发展与经济增长之间的关系这一当前的热点问题,文章旨在构建二者之间的统一性互动框架,以便为后续研究提供理论基础。论文从区域性层面,基于系统性视角,并考虑到区域经济内部的协调发展,构建了区域金融与区域经济之间的E-C-F互动框架,包括了区域金融子系统、区域经济子系统、二者之间的互动关联三个部分。基于区域金融子系统具有内外两个层次的内容,其二者之间的互动关联也构成了两个层次,即外层的模式互动,内层的结构依赖和协调机制。
- 胡平孙华吴有华刘斌崔海蓉
- 关键词：区域金融区域经济协调发展互动机制
- 气温指数保险定价中的温度预测模型评价——基于保险人及被保险人视角
- 2014年
- 合理定价气温指数保险关系着保险人及被保险人共同利益,而温度预测是气温指数保险定价的关键,现有关于温度预测模型的选择只是单纯从预测精度考虑问题,评价标准过于单一。根据气温指数保险投保人多为广大农民的现实,基于保险人及被保险人视角,构建了更加客观的评价模型,并以长江中下游中稻气温指数保险合约为例,比较了时间序列模型和回归模型,结果表明,如果单纯从模型预测精度角度来看,两种模型基本相当;但若运用所构建的评价模型来分析,用时间序列模型预测气温,进而为合约定价,可使保险公司获得更高的保费收入,对被保险人来说,虽然支付了稍高的费用,但期末获得正收益的概率却大大提高了,因此时间序列模型较优。
- 崔海蓉曹广喜
- 基于SVR的隐含风险中性概率密度函数提取(英文)
- 2010年
- 利用支持向量回归机(SVR),通过求解线性算子方程,提出了一种全新的非参数类恢复隐含风险中性概率密度函数的方法.首先,介绍了支持向量回归机应用于函数逼近的基本原理,当仅知算子方程右边函数的一些函数值而不知其函数形式时,描述了基于支持向量回归机的线性算子方程求解方法.然后,给出了基于支持向量回归机的隐含风险中性概率密度函数求解原理及交叉核函数的构建方法.最后,通过实证研究,验证了该方法的有效性.研究结果表明,所提方法克服了传统参数类方法对期权执行价格有严格限制的缺陷,同时对数据量的要求也比其他非参数类方法少,是一种很有前景的还原隐含风险中性概率方法与手段.
- 胡小平崔海蓉朱丽华王新燕
- 关键词：支持向量回归机期权价格线性算子方程非参数方法
- 商业银行绩效评估指标及实证被引量：3
- 2009年
- 对商业银行绩效评估必须考虑风险和收益相匹配,传统的绩效评估指标不能反映商业银行所承担的风险,现有银行绩效评估的指标大部分使用EVA和风险调整绩效指标,但都存在一定的缺陷,本文对现有度量指标进行修正,能够更好地发挥EVA和RAROC在银行绩效评估当中的作用,避免风险调整评估结果的偏差。
- 沈力崔海蓉何建敏胡平
- 关键词：商业银行绩效评估经济资本EVARAROC
- 基于最小能量原理的机织织物模型与方法
- 为了研究机织织物的几何和力学性能,该文进一步提出建立真实机织织物结构几何模型的数学方法.首先对被施加外部荷载的织物建立数学模型,相应的机织织物结构所到的总势能U(包括外部荷载所做的功、纱线相互作用、纱线因荷载所形成的延长...
- 崔海蓉
- 关键词：纱线数学模型最小势能原理泛函极值函数极值数值模拟
- 文献传递
- FIEGARCH-EVT-ES风险测度及在期货市场的应用被引量：2
- 2011年
- 构建了FIEGARCH-EVT-ES风险测度模型,并将其应用于期货市场风险度量。FIEGARCH能捕捉资产收益的条件异方差、波动的长记忆性以及对正负信息反应的非对称性;极值理论(EVT)能处理资产收益的厚尾性;期望损失ES是一致性风险测度,可有效弥补VaR无法考察超过分位数信息的缺陷。以上海期货交易所铜期货为例验证了模型的有效性,并与GARCH-N-VaR模型进行比较分析,结果表明,GARCH-N-VaR低估了风险,FIEGARCH-EVT-ES预测效果较好,同时也不会使预测结果过于保守,从而过高估计风险。
- 崔海蓉何建敏胡小平
- 关键词：厚尾长记忆性期货市场
- 基于GMD的隐含最小距离风险中性概率测度提取被引量：1
- 2011年
- 提出了一种从期权价格恢复标的资产隐含风险中性概率测度的新方法.在不完全市场条件下,运用高斯混合分布(GMD)构建了恢复最小距离隐含风险中性概率测度的数学优化模型,并进一步讨论模型的求解方法与技巧.采用欧式期权数据,通过数值实验对模型的有效性进行验证.实验结果表明,实际风险中性概率测度可由2个组成部分的高斯混合分布近似,形状更加具有尖峰性,且是双峰,左尾处含有一个较小峰值.这说明市场参与者对未来的预期集中度比较高,但市场对极端不利价格运动的预期(左尾部)比极端有利价格运动(右尾部)的预期要高,因此传统标的资产价格对数正态分布的假设会低估损失发生的可能性.
- 崔海蓉胡小平
- 关键词：风险中性概率测度
