魏熙晔
- 作品数：10 被引量：129H指数：5
- 供职机构：浙江工业大学经贸管理学院更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 建设中国特色国家创新体系 跨越中等收入陷阱被引量：68
- 2017年
- 关于中等收入陷阱存在与否一直有争议。基于转移概率矩阵和对一致增长理论的解释,澄清了否认中等收入陷阱存在的质疑。在增长理论框架下,从技术进步的视角,对发展中国家陷入中等收入陷阱的原因、机制和条件的研究表明,能否跨越中等收入陷阱,在根本上取决于后发国家依靠自主研发所获得的技术增长率,是否高于前沿国家的技术增长率。中国国家创新体系的构建和创新驱动发展战略的实施,为跨越中等收入陷阱奠定了制度基础。
- 龚刚魏熙晔杨先明赵亮亮
- 关键词：中等收入陷阱国家创新体系
- 金融稳定、资产泡沫与宏观政策——第三届中国金融经济周期论坛综述被引量：3
- 2017年
- 为推动金融经济周期前沿理论与中国经济现实问题研究的对接与融合，2017年10月27日，“第三届中国金融经济周期论坛（2017）”在浙江工业大学隆重召开。论坛由《经济研究》编辑部、浙江工业大学经贸管理学院、云南财经大学金融研究院、国家金融与发展实验室国家资产负债表研究中心共同主办，浙工大高级经济研究中心承办。论坛召集人陈昆亭教授主持了开幕式，浙江工业大学副校长虞晓芬教授和经济研究杂志社社长张永山分别致辞。论坛采用“主旨演讲”和“分会场学术演讲”的形式，专家和学者们围绕金融经济周期的特征与中国经济复苏、金融经济周期成因和传导机制、金融摩擦与金融系统性风险、金融市场化改革与货币政策规则设定、土地财政与宏观经济政策困境等多个热点问题进行了广泛、深入的交流。
- 周炎王如丰魏熙晔黄晶
- 关键词：金融经济周期金融稳定资产泡沫
- 经济下行背景下城市商业银行跨区域经营研究被引量：14
- 2016年
- 笔者基于2009—2014年中国102家城市商业银行的数据,运用倍差法与面板门限回归等方法,分析了经济下行背景下跨区域经营对银行盈利能力、风险水平和综合绩效的影响。结果发现,在GDP增速放缓的前提下,跨区域经营有助于提升城市商业银行的收益水平,并且其盈利能力随着同业业务所占比重的上升而提高;总体而言,跨区域经营增加了城市商业银行的风险,但开展同业业务较多的银行的跨区域经营战略却起到了分散风险的作用;综合考虑银行的资本充足性、资产质量、管理水平、盈利能力和流动性等因素时,跨区域经营不利于城市商业银行绩效的提高,但上述现象在同业业务占比较高的银行中并不明显。笔者的研究为新常态时期城市商业银行跨区域经营的效果提供了经验证据,也为监管当局进一步完善相关政策法规提出了政策建议。
- 李梦雨魏熙晔
- 关键词：城市商业银行跨区域经营银行绩效倍差法
- 最优股权结构与公司价值——理论模型与来自中国的经验证据被引量：21
- 2014年
- 本文基于委托-代理理论和博弈论的视角,构建了最优股权结构模型,从理论上证明了存在最优股权结构。利用2006-2012年中国804家上市公司的面板数据检验了股权结构与企业价值的关系。理论分析与经验证据一致:公司价值与股权集中度呈倒U型关系,公司价值与非控股大股东股权比例也呈倒U型关系;公司价值与股权制衡度显著负相关。实证结果还发现:中国上市公司整体上治理水平不佳,董事会独立性不高,管理层薪酬与公司绩效并不十分匹配;国家作为控制人,其公司价值明显更低。本文认为,一个现代公司最优股权结构为:前十大股东股权集中度在50%附近,其余为分散型的中小股东;第一大股东比例不宜超过20%,以保证大股东间相互制衡作用。
- 魏熙晔张前程
- 关键词：股权集中股权制衡
- 金融经济周期理论新进展——首届中国金融经济周期论坛综述被引量：2
- 2016年
- 近年来，金融市场与货币政策因素对实体经济的影响日益增强，基于两者的经济周期波动和危机形成机制的研究，已成为宏观经济政策管理中的重要问题与宏观经济周期研究中的新兴热点。其中，金融摩擦、金融冲击、金融中介及与这些因素紧密联系的货币信贷政策已成为本次危机后热点中的热点。
- 周炎黄晶魏熙晔陈昆亭
- 关键词：金融经济周期经济周期理论宏观经济周期货币信贷政策经济周期波动
- 指数熔断机制加剧了市场波动吗?——基于中国A股市场的自然实验被引量：9
- 2017年
- 中国证券市场在2015—2016年出现剧烈的异常波动,为防范系统性风险,维护市场稳定,中国证监会于2016年1月1日在A股市场上引入指数熔断机制,却因频繁触发阈值最终于1月8日宣告暂停。笔者基于指数熔断机制在中国A股市场的自然实验,利用沪深300指数的1分钟序列数据,采用倾向评分法和双重差分法研究了该制度对市场波动性的影响及其产生的"磁吸效应"。实证结果表明,证券市场暴跌情形下指数熔断机制并未增加市场波动性,2016年1月4日和1月7日沪深300指数的价格、成交量和成交额波动率较样本期间内其他具有较大跌幅的交易日没有显著差别;然而指数熔断机制确实具有强烈的"磁吸效应",当沪深300指数的累计跌幅接近熔断阈值时,指数下跌速度加快,价格、成交量和成交额的波动率明显增加。笔者在此基础上指出了指数熔断机制的设计问题,并提出了相应的政策建议。
- 李梦雨魏熙晔
- 关键词：磁吸效应
- 内部人交易具有跨市场溢出效应吗?——来自中国股票市场与股指期货市场的证据被引量：1
- 2018年
- 笔者基于信息溢出效应理论,运用中介效应模型研究了内部人交易对股指期货市场的溢出效应。研究结果表明,加总的内部人交易对股票市场与股指期货市场的未来超额收益均具有显著的预测能力,其对期货市场的溢出效应是以股票市场为中介变量产生的。进一步的研究发现,内部人买入和卖出的溢出效应具有非对称性,后者的信息含量更高,对市场的影响也更大;公司所有制结构会影响内部人交易的溢出效应,较之于国有企业,民营企业的内部人交易对市场未来超额收益的解释能力更强。笔者的研究不但将内部人交易的研究视角拓展到宏观领域,给出了内部人交易跨市场溢出效应的经验证据,而且为监管部门规范大股东减持等交易行为提供了对策建议。
- 李梦雨魏熙晔
- 关键词：内部人交易股指期货
- “中等收入陷阱”风险的再考察
- 2017年
- 通过估计非线性产出动态方程,研究发现中国跨越中等收入陷阱的可能性非常大。渐进式改革以及早期经济积贫积弱条件下资本规模报酬递增效应对经济起飞起到了较强的助推作用。然而,近二十年投资规模快速增长导致规模报酬递减效应开始显现。中国与发达国家的相对收入水平如果出现持续下滑,未来仍然会面临"中等收入陷阱"的挑战。加大技术创新力度、充分利用发达国家知识的外溢效应、增加人力资本投资、提高实物资本和人力资本的匹配度是经济趋向于高收入均衡的关键。此外,继续保持改革的连续性和稳定性,将更有利于平滑增长路径,降低向高收入均衡收敛的门槛。
- 黄晶魏熙晔
- 关键词：中等收入陷阱规模报酬递增外部性
- 中国基金公司季末操纵股票价格吗?——基于倾向评分匹配倍差法的发现被引量：9
- 2014年
- 本文着眼于市场操纵问题,运用我国2006-2013年的股票市场微观数据,通过倾向评分匹配倍差法对基金公司季末股票价格操纵行为进行了研究。实证结果表明,基金重仓股在样本期间内具有季末平均超额正收益和季初平均超额负收益;金融危机前股票市场走势良好,上述操纵行为较为缓和,而金融危机后中国股市急转直下,基金操纵行为更加明显;流动性差的股票由于操纵成本较低,更容易成为基金公司实施操纵策略的对象。
- 李梦雨魏熙晔
- 关键词：倍差法
- 金融危机的成因与机制——基于市场微观结构的视角被引量：2
- 2014年
- 基于市场微观结构视角,在引入存货的基础上建立了一个HAM模型考察金融危机的成因。模型发现:投资者的"动物精神"和心理预期在资产价格形成机制中扮演着重要角色;技术分析者与基本面投资者的交易行为对资产价格分别起到不稳定机制和稳定机制作用,且前者市场力量很强,导致金融系统具有很强的内在不稳定性。模型揭示了金融市场牛市、熊市的转换机制以及不同类型金融危机的发生机制,刻画了真实金融市场尖峰厚尾、剧烈波动等特征,与经验事实一致。
- 龚刚魏熙晔
- 关键词：金融危机市场微观结构
