黄冰华
- 作品数：3 被引量：4H指数：1
- 供职机构：湖南大学金融与统计学院更多>>
- 发文基金：国家教育部博士点基金国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 券商集合理财产品的定价研究
- 券商集合理财产品已经成为我国金融理财市场中不可忽视的重要力量，本文运用效用无差别原理对券商集合理财产品进行定价研究。在非完备市场和投资者风险厌恶假设下，结合最优投资策略，利用随机控制原理，得出HJB方程，再根据效用无差别...
- 黄冰华
- 关键词：券商集合理财产品金融市场风险评估
- 文献传递
- 私募基金管理者的收益定价、风险选择与契约设计被引量：1
- 2013年
- 考虑到市场非完备和私募基金管理者风险厌恶的实际情形,本文根据效用无差别原理,得到基金管理者收益的确定性等价价值满足的偏微分方程,并运用有限差分法进行数值分析.结果表明:非系统风险溢价的增大使得收益价值与自有资金率呈递增但呈边际递减规律;管理者的风险选择决定于非系统风险和风险厌恶态度,在契约有限期的情形下,风险中性型管理者会选择无限大的基金波动率,风险厌恶程度低(高)的管理者会选择尽可能大(小)的基金波动率;并从确定性等价的角度讨论了契约设计问题.
- 黄冰华杨招军
- 关键词：随机控制HJB方程私募基金风险溢价
- 基于效用的集合理财产品定价被引量：3
- 2013年
- 考虑到市场非完备和投资者风险厌恶的实际情形,本文基于效用无差别定价原理,利用随机控制方法,得到集合理财产品价格满足的偏微分方程,运用有限差分法进行数值分析。结果表明:当风险厌恶系数增加时,集合理财产品效用无差别价格随着产品封闭期延长先升后降;风险态度仅通过产品的非系统风险影响产品价格;若理财产品与市场相关性越弱(强),则风险态度对价格影响越大(小),特别地,若二者完全相关,即非系统风险为零,风险态度不对价格产生影响;产品价格是固定管理费率和超额收费率的递减的凸函数。
- 杨招军黄冰华
- 关键词：集合理财产品保底条款非系统风险
