孙便霞
- 作品数：13 被引量：320H指数：3
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- 基于日间高频交易数据的股市波动研究
- 2011年
- 本文利用上证综指在2005～2009年内的日间高频数据,通过已实现波动率这一概念对我国股市在这5年间的波动特性做了研究。进一步地,根据已实现波动率序列的统计特征,对其进行长记忆建模,并对模型的波动率预测效果与常规GARCH模型的预测效果做了对比分析。基于上证综指的研究结果表明,利用了日间高频信息的波动率模型在波动率预测上,比仅利用了收盘信息的GARCH模型更有优势。
- 孙便霞
- 关键词：已实现波动率高频数据波动率预测
- 基于资产价格极差信息的波动率预测
- 金融资产收益率的波动率，在构造投资组合、资产定价以及风险管理等方面均有着重要作用。 Parkinson(1980)指出，金融资产对数价格在一个时间段内最高点和最低点之差（即价格的极差）的二阶矩，与该资产收益的波动率之间存...
- 孙便霞
- 关键词：金融市场资产价格波动率预测
- 全球性股市恐慌下的股市日内风险传染:来自欧债危机时期的证据被引量：1
- 2014年
- 本文主要着眼于全球性股市恐慌下的中国内地与中国香港、中国台湾、日本股市之间的日内风险传染现象,使用日内5分钟数据,应用FFF回归、FIEGARCH模型、ARFIMAX模型的波动溢出三步检验法,对内地股市与其他三个东亚股市之间的日内波动溢出效应进行了实证分析。本文的主要结论是:中国内地与中国香港股市之间存在着强烈的双向波动溢出效应;中国内地与日本股市互不影响;中国内地与中国台湾股市之间,虽然在非恐慌时期几乎不存在波动溢出效应,但进入恐慌时期后中国台湾股市显著受到内地股市影响。股票市场之间的波动溢出效应具有非对称性特征,并且股市下跌时的波动溢出效应比上涨时要大。
- 西村友作孙便霞
- 关键词：波动溢出效应欧债危机
- 全球金融危机下的股票市场波动跳跃研究——基于高频数据的中美比较分析被引量：12
- 2012年
- 本文以雷曼破产日至2009年1月底这段时期内上证综指、恒生指数以及S&P500指数的日内高频数据作为研究对象,采用跳跃显著性检验方法和扩展HAR模型,对波动跳跃特征进行了实证研究。结果表明:雷曼危机导致股市波动的显著提高,但中国内地股市受到的影响最小;中国香港股市成为波动跳跃发生频率最高、跳跃幅度最大的市场,且波动跳跃主要发生在夜间休市时间内;雷曼危机使得波动率模型的预测精度大大降低,股市风险变得更加难以预测,对于新兴市场来说这一现象更加明显。
- 西村友作孙便霞门明
- 关键词：已实现波动率跳跃扩散过程
- 全球金融海啸对股市波动的影响:基于已实现波动率的中美波动溢出效应对比
- 美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司于2008年9月15日正式宣布破产之后,新一轮金融海啸迅速席卷了全球金融市场。本文主要着眼于此轮金融海啸对中国内地、香港及美国股票市场的波动率的影响,以及对这三个市场之间的波动溢出效应的...
- 西村友作孙便霞
- 关键词：波动溢出效应已实现波动率信息传导金融高频数据
- 文献传递
- 盈余管理、会计信息与银行债务契约被引量：297
- 2008年
- 已有研究表明会计信息影响债权人的决策和产权保护。本文以中国A股上市公司为研究对象,分析了企业的盈余管理行为对会计信息债务契约有用性的影响。论文发现,对于盈余管理程度不同的上市公司,新增银行长期借款与会计信息的相关性并不存在显著差异,上述结论在控制了借款期限、借款类型等因素以后依然成立。研究结果表明,上市公司的盈余管理行为损害了会计信息的债务契约有用性。
- 陆正飞祝继高孙便霞
- 关键词：盈余管理会计信息银行借款
- 银行能识别上市公司的盈余管理行为吗?——来自中国A股制造业上市公司的经验证据
- 研究表明投资者不能识别上市公司的盈余管理行为，那么作为债权人代表的银行能识别企业的盈余管理行为吗?本文以制造业上市公司为研究对象，分析了企业的盈余管理行为对银行信贷行为的影响，发现银行也不能识别上市公司的盈余管理行为，反...
- 陆正飞祝继高孙便霞
- 关键词：上市公司盈余管理银行信贷行为
- 价格跳跃对我国股指期货市场的影响研究
- 2013年
- 流动性、波动率及交易活跃度是金融市场微观结构研究中的三个热点问题,在实际的金融市场上也得到了极大关注。利用沪深300股指期货的高频数据,检测出股指期货价格发生跳跃的交易日,并运用Granger因果检验方法研究了跳跃发生日和无跳跃发生日中,市场流动性、波动率及交易活跃度这三个指标之间的相互因果关系。实证结果表明,无论价格是否发生跳跃,我国股指期货市场上的流动性与波动率及流动性与成交量指标之间均存在双向的Granger因果关系。而衡量期货市场交易活跃度的另一重要指标——持仓量,在无跳跃发生时可引导流动性和波动率指标,但在有跳跃发生时这些因果关系消失。
- 高扬孙便霞
- 关键词：流动性波动率
- 全球性股市恐慌下的股市日内风险传染:来自欧债危机时期的证据
- 本文主要着眼于全球性股市恐慌下的中国内地与中国香港、中国台湾、日本股市之间的日内风险传染现象，使用日内5 分钟数据，应用FFF 回归、FIEGARCH 模型、ARFIMAX模型的波动溢出三步检验法，对内地股市与其他三个东...
- 西村友作孙便霞
- 关键词：波动溢出效应欧债危机
- 文献传递网络资源链接
- 随机波动率模型下的单位根检验及对我国股市的实证研究被引量：4
- 2008年
- 判断股市收益率波动的持续性问题通常归结为检验波动过程中是否存在着单位根。针对传统的单位根检验方法功效偏低,且检验的真实显著性水平容易失真的问题,本文采用随机波动率模型并利用改进的PP检验、KPSS检验,以及SIMEX检验方法对中国上证综合指数进行了实证研究.三种检验方法的结果都表明,股权分置改革后的上证综指收益率波动过程有单位根,波动呈现出很强的持续性.
- 孙便霞韩鹏王明进
- 关键词：单位根随机波动率模型
