聂亚娟
- 作品数：5 被引量：123H指数：1
- 供职机构：国家开发银行更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金江西省社会科学规划项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 终极控股股东超额控制与现金持有量价值的实证研究被引量：123
- 2008年
- 文章以我国资本市场2002年非金融类A股公司为样本,实证研究了终极控股股东控制权与现金流权分离对公司现金持有量水平及其市场价值的影响。研究结果发现:(1)当终极控股股东为国有股东时,控制权/现金流权系数与现金持有量水平显著正相关;而当终极控股股东为非国有股东时,控制权/现金流权系数与现金持有量水平虽然正相关,但不能通过显著性检验。表明在两权分离的情况下,国有终极控股股东对高现金持有量水平具有较高的偏好;(2)当终极控股股东为国有股东,且其控制权与现金流权存在分离时,现金持有量的价值为0.769元;而当终极控股股东控制权与现金流权不存在分离或虽存在分离但终极控股股东为非国有股东时,现金持有量的价值为1.206元。从而表明在两权分离的情况下,国有终极控股股东对高现金持有量水平的偏好是一种控股股东利益侵占动机。
- 沈艺峰况学文聂亚娟
- 关键词：控制权现金流权现金持有量终极控股股东
- 中国上市公司的资本结构与股票收益
- 资本结构问题一直是财务学界讨论的主要问题，但时至今日对于企业的资本结构仍然没有一个一致的结论，现有的资本结构理论难以解释许多异常现象，传统理论陷入困境之中。随着行为公司财务研究的深入和发展，一些学者提出了资本结构的市场择...
- 聂亚娟
- 关键词：资本结构上市公司股票收益
- 文献传递
- 股票价格波动与资本结构动态变化
- 2014年
- 利用我国沪深两市A股上市公司的会计和股票收益数据,本研究实证考察了股票价格波动对上市公司资本结构动态变化的影响。实证研究结果表明:(1)我国上市公司净融资的发行活动比较活跃,且存在较强的股权融资偏好;(2)上市公司频繁的融资活动并没有抵消股票价格波动所引致的资本结构变化,在1—3年内,股票收益仍然能够解释大约60%的资本结构变化;(3)当加入成长性、公司规模、获利能力以及资产抵押性等经典的资本结构影响因素时,这些传统资本结构影响因素的解释能力远远低于股票收益的解释能力,表明股票收益是上市公司资本结构变化的主要决定因素。
- 况学文聂亚娟彭迪云
- 关键词：股票收益资本结构变化
- 系统性金融风险生成与应对的理论审视
- 2014年
- 在探讨探讨系统性金融风险的内涵特点基础上,提出顺周期风险、网络环境下金融系统风险、金融自身脆弱性是系统性金融风险的形成原因;强化中央银行在宏观监管中的核心地位、完善对金融系统监管的各项法律法规、加大对资本监管工具的深入研究与开发是系统性金融风险的应对之策。
- 聂亚娟
- 关键词：系统性金融风险理论审视
- 股票价格波动与资本结构动态变化
- 利用我国沪深A股上市公司会计和股票收益数据,文章考察了股票价格波动对资本结构动态变化的影响.实证研究发现:(1)公司净融资发行活动比较活跃,且存在较强的股权融资偏好;(2)公司频繁的融资活动并没有抵消股票价格波动所引致的...
- 况学文聂亚娟彭迪云
- 关键词：股票市场价格波动资本结构
- 文献传递
