赵茜
- 作品数：20 被引量：188H指数：8
- 供职机构：中央财经大学国际经济与贸易学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究重大课题攻关项目国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律更多>>
- 有效隐含信息对人民币汇率波动影响的动态效应研究
- 2018年
- 人民币汇率波动十分微妙,而如何从汇率变动中提取有效的隐含信息,是当前国内外学者关注的焦点。借助动态建模方法来提取汇率变化中的隐含信息,剖析央行、商业银行、企业三者汇率传导路径以及汇率形成机制;认为人民币均衡汇率是所有隐含信息的综合体现。实证结果显示:信息对汇率能够产生显著的影响,且表现出明显的非对称性,这与现行外汇市场的政府管制政策是分不开的;"利好信息"将会显著导致人民币汇率波动幅度的扩大,而"利空信息"则没有这一作用,因而"利好消息"对汇率波动的影响大于"利空消息"的影响。
- 郭君默郑开焰赵茜
- 关键词：汇率波动隐含信息
- 人民币汇率变动的政治诱因——基于美国政治周期外溢效应的考察被引量：21
- 2015年
- 人民币汇率变动不但受到经济因素的影响,还不可避免地受到国内外政治因素的影响。本文通过分析政治周期对人民币汇率的传导机制,建立"政治周期外溢效应模型"并进行实证分析后发现:(1)美国政治周期对人民币汇率在短期内有着直接影响,这种影响主要是通过资本流动与政策调控传导的;(2)人民币升值率随着美国大选和中期选举而呈现周期性变化:人民币的升值率在美国总统上任后的第一年显著减弱,而在中期选举后的第一年却显著升高;(3)虽然政治周期的影响不因执政党不同而发生改变,但总统与国会的"党派一致"与否却会对这一影响有重要作用。本文不仅将人民币汇率影响机制的研究拓展到政治领域,而且建立了一个全新的理论模型用以系统分析政治因素对人民币汇率变动的影响,同时还为全面理解人民币汇率改革的外部环境提供了一种新的思路。
- 朱孟楠赵茜王宇光
- 关键词：政治周期人民币汇率
- 定向支持政策能缓解民营企业的融资约束吗?——基于民营企业债务融资支持工具政策的研究被引量：25
- 2019年
- 本文考察了民营企业债务融资支持工具政策缓解民营企业融资约束的作用和传导机制。研究显示,民营企业债务融资支持工具政策具有信号传递效应和CRMW(信用风险缓释凭证)的保险效应,能显著降低民营企业债券的发行成本并提升债券发行成功率。同时,较强的政策信号传递效应使得这一政策具有普惠性影响,对不同信用资质的民营企业均有缓解融资约束的作用。在使用双重差分方法进行稳健性检验,这一政策缓解民营企业融资约束的作用依然显著。对CRMW保险效应进一步研究则显示,虽然CRMW能提升民营企业债券发行成功率,但其降低债券发行价格的作用并不明显,表明现阶段CRMW主要能缓解企业的融资难问题。本文不仅为理解民营企业债务融资支持工具政策提供了理论依据和大样本经验证据,而且在实践上为科学运用、发展CRMW提供了决策参考。
- 徐光赵茜王宇光
- 关键词：民营企业债券融资信号传递
- 资本账户开放、汇率市场化改革与外汇市场风险——基于外汇市场压力视角的理论与实证研究
- 本文以外汇市场压力为切入点,考察资本账户开放对外汇市场风险的影响,并就汇率市场化改革与资本账户开放在影响外汇市场压力方面的交互作用进行探讨。通过构建跨国资产配置模型并进行实证,研究显示:在当前经济平稳发展时期,资本账户开...
- 赵茜
- 关键词：资本账户开放外汇市场压力汇率市场化
- 中国外汇储备风险测度探究:基于SEM模型的视角被引量：4
- 2019年
- 随着中国对外开放水平的提高,日益频繁的跨境资本流动对外汇储备的冲击明显增强,探究外汇储备的风险测度,对于政府部门乃至整个国家来讲,都具有极大的理论价值和现实意义。选取外汇储备的三个主要风险及其影响因素,来构建外汇储备风险测度体系。首先运用经验分析、逻辑分析选取部分影响指标后,用格兰杰因果检验确定指标,确保指标选取的真实性、全面性、特色性。其次采用主成分分析法,构造外汇储备风险测度的结构方程模型(SEM),并运用模型因果路径图的路径系数,确定观测变量对各自所属的潜变量因子重要程度,进而探讨影响外汇储备风险测度的主要因素。最后提出改善外汇储备风险测度的建议,使其更好地推动外汇储备风险测度体系的构建。
- 郭君默郑开焰赵茜晁江锋
- 关键词：外汇储备结构方程模型
- 资本账户开放、汇率市场化改革与外汇市场风险——基于外汇市场压力视角的理论与实证研究
- 本文以外汇市场压力为切入点,考察资本账户开放对外汇市场风险的影响,并就汇率市场化改革与资本账户开放在影响外汇市场压力方面的交互作用进行探讨。通过构建跨国资产配置模型并进行实证,研究显示:在当前经济平稳发展时期,资本账户开...
- 赵茜
- 关键词：资本账户开放外汇市场压力汇率市场化
- 文献传递
- 外部经济政策不确定性、投资者预期与股市跨境资金流动被引量：23
- 2020年
- 本文基于投资者预期视角,考察了外部经济政策不确定性对中国股市跨境资金流动的影响。理论模型和经验分析表明:外部经济政策不确定性提高会导致中国股市跨境资金显著流出,扩大资本账户开放则有助于缓解股市跨境资金流出。机制检验发现,外部经济政策不确定性并非通过影响中国经济政策不确定性产生上述作用,而是通过改变投资者预期产生作用。同时,在投资者认为抗风险能力强的跨国企业、技术密集型企业以及财务数据波动性低的企业中,经济政策不确定性引起的股市跨境资金流出并不显著。本文对开放进程中提升资本市场活力和增强资本市场韧性具有重要政策含义。
- 赵茜
- 关键词：跨境资金流动投资者预期
- 全球风险偏好、美国经济政策不确定性与跨境资本流动--基于新兴经济体基金数据的证据被引量：6
- 2021年
- 基于全球资产组合配置模型,本文利用EPFR数据库基金数据构建了面板门槛模型,实证检验了美国经济政策不确定性对新兴经济体跨境资本流动的非线性溢出效应。研究发现:①当全球投资者风险容忍程度较高时,美国经济政策不确定性的上升会导致资本流入新兴经济体,即表现为“投资组合再平衡效应”;当全球投资者风险容忍程度低于一定临界值而呈现出避险情绪后,新兴经济体则表现为资本净流出,即“安全资产转移效应”。②相比债券型基金投资者,股票型基金投资者的风险容忍度临界值更低。③异质性分析表明,在推进资本市场开放进程中要更加注重对主动式基金、ETF基金、散户投资者基金资本流动的监测,同时本经济体应提高金融效率并增强经济韧性,以缓冲外部环境带来的资本流出压力。
- 谭小芬曹倩倩赵茜
- 利率市场化改革对存款利率定价的影响——基于微观市场模型的分析被引量：1
- 2014年
- 从微观个体的行为模式出发,可知在利润最大化和利润平滑的驱动下,大型银行和中小银行在利率市场化后会有不同的定价策略,市场的自我调节将促使银行业最终转入所有银行按市场地位和实体经济约束定价的成熟阶段。
- 朱孟楠赵茜王宇光
- 关键词：利率市场化存款利率银行业结构
- 宏观审慎政策、美国货币政策冲击与跨境资本流动——基于资金流出国与流入国视角被引量：1
- 2023年
- 金融危机后,各国广泛实施逆周期的宏观审慎政策以维持金融体系稳定。同时,随着金融全球化进程的不断推进,金融机构受到各国多层次的审慎监管,由此产生的溢出效应不容忽视。文章研究了在正常情况及美国货币政策冲击下,非银行金融机构资金流出国与资金流入国宏观审慎政策对跨境基金资本流动的不同影响。研究发现,在正常情况下资金流出国宏观审慎政策对跨境资本流动的影响更为明显,而在美国货币政策对跨境资本流动产生冲击时,资金流入国宏观审慎政策更有助于缓解冲击造成的不利影响。
- 谭小芬童临风赵茜
- 关键词：宏观审慎政策
