郭丽虹
- 作品数：32 被引量：573H指数：12
- 供职机构：上海财经大学金融学院更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金国家自然科学基金上海市教育委员会创新基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学更多>>
- 发审委关联、业绩粉饰与IPO审核决策被引量：7
- 2020年
- 发审委关联对资本配置产生的影响已引发广泛关注,但对其影响资本配置决策的机制的关注还明显不足。以2007年9月24日至2017年8月31日的IPO申请为对象,研究了IPO企业通过其聘任的或其保荐机构聘任的会计师事务所与发审委形成的关联影响发审委决策的机制。研究发现:发审委关联的存在提高了IPO企业报告的历史业绩;报告业绩和发审委关联都能独立地提高审核通过率;而上述情形主要发生在民营企业。这意味着报告业绩并未完全成为发审委关联影响发审委决策的媒介,申请企业在利用业绩粉饰配合审核权限以达到上市目的。
- 郭丽虹刘凤君
- 社会融资规模和融资结构对实体经济的影响研究被引量：90
- 2014年
- 社会融资规模宏观调控指标自2011年推出以来,其对宏观经济的影响引起了理论界和实务界的广泛关注。关注的焦点在于社会融资规模对实体经济发展会产生什么影响。与此同时,社会融资结构也发生了较大变化,非信贷融资呈高速增长趋势。那么,社会融资结构的变化又将对实体经济发展产生怎样的影响?本文以中国31个省份的月度数据为样本,考察了社会融资规模以及融资结构对实体经济的影响。研究结果表明,社会融资规模的增加显著促进了实体经济发展,不过,社会融资规模的增长存在一定的门槛水平。与此同时,不同的社会融资结构对实体经济的影响并不相同。其中,银行贷款和股票融资对实体经济增长具有显著的促进作用,而票据融资对实体经济发展则产生了显著的负面影响,债券融资的影响并不显著。本文的研究结果表明,保持社会融资规模合理增长,调整和优化社会融资结构对于促进实体经济部门发展具有重要意义。
- 郭丽虹张祥建徐龙炳
- 关键词：社会融资规模融资结构实体经济
- 过度融资、挤出效应与资本脱实向虚——中国实体上市公司2007—2015年的证据被引量：60
- 2018年
- 本文通过研究上市公司基于金融股权投资目的的过度融资行为及其挤出效应,诠释了资本脱实向虚的微观机理,并选取2007—2015年实体上市公司数据进行实证检验。研究发现:(1)经济新常态下经营风险上升导致企业产生额外保值的融资需求,成为上市公司过度融资的重要原因;(2)上市公司的过度融资行为通过挤出效应强化二元融资市场的价格歧视,二元市场的反馈效应致使上市公司与非上市公司资本双双脱实向虚;(3)在高经营风险的经济新常态中,参与金融投机的上市公司对实体投资关注度和积极性下降,脱实向虚动机更为强烈,其中,国有、东部以及商业上市公司过度融资规模更大,资本脱实向虚动机更强,对非上市公司融资市场挤出效应也更为明显。因此,政府应该科学合理地引导资本流向实体经济,出台监管政策,禁止上市公司融资资金再次进入金融体系空转,严格监管实体上市公司参股控股金融企业,加强对实体非上市公司的贷款扶持。
- 文春晖李思龙郭丽虹余晶晶
- 关键词：挤出效应
- 企业的流动性与投资支出
- ＜正＞一、引言优序融资理论认为,外部融资的代理成本高于内部融资的代理成本,如果企业的内部资金量增加,其投资支出也将增加。当内部资金量不能满足投资需求时,企业就不得不寻求外部资金,那么,企业投资支出就可能受到其持有的内部资...
- 郭丽虹
- 文献传递
- 融资约束与企业投资-现金流量敏感度的再检验:来自中国上市公司的证据被引量：65
- 2009年
- 本文以沪深上市的制造业企业为研究对象,通过比较分析受融资约束强弱不同的企业投资与现金流量的关系,考察了融资约束程度与投资-现金流量敏感度大小之间的关系。通过用GMM方法对动态面板数据模型的估计发现,民营上市公司与国有上市公司相比,企业投资对现金流量的敏感系数更大。对于民营上市公司,高托宾Q高负债率企业的投资对现金流量的敏感度较高,而低托宾Q低负债率企业的投资对现金流量的敏感度较低;对于国有上市公司,高托宾Q高负债率企业与低托宾Q低负债率企业的投资对现金流量的敏感度并没有明显的差别。研究还发现,在银行贷款利率较高的时期,企业投资对现金流量的敏感度要大于其在低贷款利率时期。研究认为,随着融资约束程度的加深,投资对现金流量的敏感度增大了,从而推测投资对现金流量的敏感性反映了融资约束的存在。
- 郭丽虹马文杰
- 关键词：融资约束现金流量托宾Q
- 市场依赖度、资本错配与全要素生产率被引量：22
- 2018年
- 企业的外部融资决策受到固定资产投资市场依赖度的影响,市场依赖度的差异会影响企业资本错配情况,进而改变企业的全要素生产率。利用产业外部融资依赖度和市场化指数来构建企业的固定资产投资的市场依赖度,并从微观企业层面研究企业市场依赖度、资本错配对全要素生产率的影响。研究发现:国有企业资本错配率对全要素生产率的影响显著为正,高市场依赖度的国有企业资本错配率对全要素生产率的影响系数更大;非国有企业资本错配率对全要素生产率的影响显著为负,低市场依赖度的非国有企业资本错配率对全要素生产率的影响系数绝对值更大。说明降低非国有企业的资本错配率能提升其全要素生产率,改善低市场依赖度非国有企业的外部融资环境对企业全要素生产率提升效果更加明显。而对于国有企业,只有减少国有企业的外部融资依赖度才能有效提升其全要素生产率,而减少高市场依赖度国有企业的外部融资对国有企业的全要素生产率提升效果更大。因此,政府应该有针对性地制定政策以提升资本使用效率,改善低市场依赖度的非国有企业的融资环境,并限制高市场依赖度的国有企业的外部融资,这样可以同时提升国有企业和非国有企业的全要素生产率,挖掘经济增长潜力。
- 李思龙郭丽虹
- 关键词：全要素生产率产权性质
- 融资缺口、市场化程度与中小企业信贷可得性——基于非上市制造业企业面板数据的分析被引量：27
- 2013年
- 与现有文献分别从融资方式和融资环境角度研究中小企业信贷可得性问题不同,文章利用2003-2008年我国非上市制造业企业数据,主要考察了融资缺口和市场化程度对中小企业信贷可得性的影响。研究发现,随着中小企业融资缺口的增大,其信贷可得性有所提高,但新增的信贷融资只能在一定程度上弥补企业的资金缺口;同时,在市场化程度较低的地区,融资缺口较大的中小企业尤其是小企业的信贷可得性较低。文章研究表明,小企业尤其是市场化程度较低地区的小企业面临更严重的信贷约束,而企业规模因素和市场环境因素显著影响中小企业的信贷可得性。
- 郭丽虹王硕
- 关键词：融资缺口信贷可得性中小企业
- 成本与市价孰低法是我国可以借鉴的一种方法
- 1996年
- 成本与市价孰低法是我国可以借鉴的一种方法郭丽虹，杨宁光关于存货计价方法，我国《企业会计准则》明确规定：＂各种存货发出时，企业可以根据实际情况选择使用先进先出法、加权平均法、移动平均法、个别计价法、后进先出法等方法确定其实际成本。＂列出的五种计价方法中...
- 郭丽虹杨宁光
- 关键词：存货计价法市价孰低法会计准则企业
- 金融立国:日本金融改革推出新政被引量：1
- 2005年
- 郭丽虹
- 关键词：金融改革立国新政金融形势小泉政府金融厅
- 中国中小企业的融资缺口与财务杠杆关系的研究
- 本文利用中国未上市中小企业的财务数据，对融资缺口与财务杠杆之间的关系进行了经验分析。研究发现，在中国，随着中小企业融资缺口的增大，其负债比率有所上升，但新增负债只能在一定程度上弥补企业的资金缺口，这表明中小企业确实存在较...
- 郭丽虹
- 关键词：中小企业融资结构财务杠杆资产负债率
