何林
- 作品数：16 被引量：25H指数：3
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- 保险公司次级债市场存在的问题和应对策略
- 次级债是保险公司重要的融资工具.由于其发行和交易的方式非市场化,造成保险公司次级债投资主体单一,发行价格非市场化,价格无法反映信用状况变动.同时,监管层对次级债的会计和资本项处理的规范在动态修订中,保险公司面临政策风险....
- 何林尧金仁
- 关键词：次级债风险管理信用评级
- 文献传递
- 保险公司次级债市场存在的问题和应对策略
- 次级债是保险公司重要的融资工具。由于其发行和交易的方式非市场化,造成保险公司次级债投资主体单一,发行价格非市场化,价格无法反映信用状况变动。同时,监管层对次级债的会计和资本项处理的规范在动态修订中,保险公司面临政策风险。...
- 何林尧金仁
- 文献传递
- DC型养老金积累期最优资产配置问题研究被引量：4
- 2016年
- DC型养老金积累期长达数十年,如何通过合理的资产配置,实现资金的有效增值是重要的问题。本文建立了DC型养老金个人账户积累额变动的连续时间随机模型,该模型综合考虑了投资收益、缴费效应和生存者利益对积累额的影响。同时,积累期结束时积累额能够满足养老金给付接近目标替代率被选取为优化目标。利用HJB变分方法等随机控制的方法与理论,得到了积累期最优资产配置策略的解析解。利用Monte Carlo模拟方法证明,积累期缴费率对在风险资产的配置比例有负向影响;目标替代率、人口老龄化程度以及对正向偏差的偏好程度对风险资产的配置比例有正向影响。
- 何林梁宗霞
- 关键词：最优资产配置目标替代率人口老龄化随机最优控制
- 基于随机建模的个人养老金账户内涵收益率研究被引量：3
- 2023年
- 人口老龄化对现收现付制养老金系统的可持续性造成巨大冲击,大力发展第三支柱个人养老金是完善养老保险制度的重要途径。如何提高个人养老金参与率以缓解基本养老保险压力是重要的研究课题。本文根据个人养老金管理实践,采用连续时间随机模型,对个人养老金账户的投资积累过程进行建模,并加入主观折现因子刻画参与人对流动性限制和风险承担要求的补偿。令个人养老金账户期望积累值与个人投资积累值相等,建立了参与个人养老金计划的决策指标内涵收益率。研究结果表明:不同收入人群的内涵收益率存在较大差异;提高个人养老金账户的投资收益率以及降低主观折现因子可以提高内涵收益率;可以通过设置差异税率、提高投资收益率、以及提供流动性机会等机制设计吸引不同人群参与个人养老金计划。此外,存在保底收益率的产品在兜底的同时保留了获得上行收益的可能性,对收益分布存在非对称影响。此类产品增强了养老金的积累效果,有助于实现个人养老金的扩面。
- 莫一茗何林
- 关键词：个人养老金
- 生命周期、风险偏好和积累水平对DC型养老金资产配置策略的影响研究被引量：4
- 2016年
- 近年来,DC型养老金在我国得到了长足发展。DC型养老金的积累期长达数十年,如何通过有效的资产配置,实现参保人更高的养老效用是理论界和实务界都关注的问题。本文在默顿(Merton)连续时间最优投资—消费问题框架下,建立了DC型养老金最优资产配置问题的随机优化模型。以此为基础,本文研究了生命周期、风险偏好和积累水平对养老金积累期最优资产配置策略的影响。进而,通过Monte Carlo模拟,本文研究了最优资产配置策略与恒定资产配置比例策略下养老金积累效果的优劣。本文的结论证明,在放开DC型养老金投资限制的条件下,引入"生命周期基金"和"生命特征基金",引导最优资产配置很有必要。
- 何林梁宗霞
- 关键词：最优资产配置生命周期
- 我国国债期货和现货价格的影响关系分析——利用小波相干分析进行的实证研究被引量：1
- 2017年
- 本文通过运用小波相干分析方法,同时从时域和频域维度,对我国国债期货与现货价格之间的时变相关性和引导关系进行实证分析,并将结果与格兰杰检验结果进行对比。研究发现,小波分析显示在中长期投资中存在国债期货价格与现货价格的双向引导关系,在短期投资中存在由现货价格引导期货价格向期货价格引导现货价格的转变过程。本文的研究结果佐证了我国国债期货市场变得愈加成熟的事实。
- 类承曜何林龚鑫颖
- 关键词：国债期货价格发现
- 商业医疗保险在医疗改革背景下的机遇与挑战
- 2014年
- 一、商业医疗保险经营现状及成因 商业医疗保险和社会医疗保险是医疗保障体系的重要组成部分，共同提供了对参保人因疾病导致损失的赔付和保障。旺盛的医疗需求和巨大的医疗支出是社会医疗保险无法独立提供赔付的。因此，在发达国家，商业医疗保险市场发展迅速，大型商业医疗保险公司从中获得巨额利润。
- 何林王丽婷
- 关键词：商业医疗保险医疗保障体系社会医疗保险
- 基于参保者收入异质性的养老金结构优化问题研究
- 2024年
- 为了应对人口老龄化对现收现付制养老保险的冲击,我国大力发展个人养老金制度。其中,税收优惠政策是提升个人养老金回报效率、实现个人养老金制度扩面的重要保障。不同收入群体适用的税率不同,参与个人养老金制度所享受的税收优惠幅度存在差异,从而产生异质化的养老金回报效率和偏好顺序。本文将参保人的收入异质性纳入理论模型,建立起不同收入参保群体与政府决策的Stackelberg均衡,求得PAYGO养老金、个税递延EET养老金和个人储蓄的最优配比。在基准模型中,高收入群体倾向于顶格缴纳EET养老金税延额度,中等收入和低收入群体则选择部分缴纳EET养老金税延额度;最优PAYGO缴费率和最优EET缴费限额比当前的缴费制度具有更好的校准效果。研究还发现:扩大中等收入群体规模,有助于增大社会总福利;提高EET的投资回报率有助于实现个人养老金制度扩面;个人养老金制度的税收优惠措施可考虑从“提高缴费限额”和“降低领取税率”两个方面着手,在不增大政府财政负担的前提下,优化税收优惠效果。
- 王论意何林
- 关键词：税收优惠个人养老金STACKELBERG均衡
- 学生贷款资产证券化设计研究—基于工资比例还款模式
- 2017年
- 工资比例还款模式学生贷款是指按照自身工资的一定比例偿还学生贷款的本息的一种学生贷款。其还款现金流的特殊性一方面保障了较高的还款率,另一方面也需要适合的融资模式才能保证正常运行。资产证券化作为一种灵活、低成本的融资模式较为适用。本文主要内容是设计一款针对工资比例还款模式学生贷款的资产支持证券,一方面有利于贷款的发放机构获得流动性,另一方面也为我国资产证券化市场增添新的活力。
- 何林肖嘉亮郭世昆
- 关键词：学生贷款资产证券化产品设计
- 增加中短期国债发行对国债收益率曲线构建的影响研究
- 2016年
- 国债收益率曲线是重要的无风险利率基准,构建完善和准确的收益率曲线是非常重要的。但是,由于我国国债发行结构存在一定优化空间,国债收益率曲线中短期限的拟合效果较差。本文利用分段三次Hermite插值法和美国的国债数据,在剔除美国2年及以下期限国债发行的假设条件下,研究中短期国债价格信息对国债收益率曲线的影响。根据研究结论,提出应该增加中短期国债发行,以提高国债收益率曲线拟合效果的建议。
- 类承曜刘子豪何林郭彪
- 关键词：国债收益率曲线
