卢新生
- 作品数：34 被引量：143H指数：7
- 供职机构：同济大学经济与管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家社会科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学自动化与计算机技术更多>>
- 我国证券市场中小投资者非理性羊群行为分析被引量：4
- 2009年
- 一、羊群行为的概念
2007年我国股市上证综指突破6124点，但4个月后的2008年第一季度，就下跌到3357点，股票指数的剧烈波动，充分说明了我国大部分投资者的投资是一种非理性的投资行为，即羊群行为。证券市场中的羊群行为是一种非理性的行为，它是指投资者在信息环境不确定的情况下，行为受到其他投资者的影响，模仿他人的决策，或者过度依赖于舆论，而不考虑自己的信息的行为。在我国股市中，中小投资者所占比例很大，但往往缺乏对个股投资价值的分析和研究，没有自主明晰的投资策略，因此，不得不追随其他投资者行动的行为。这种投资行为在市场上有较强的传导效应，是一种被动盲从的投资行为。
- 浦一飞卢新生朱兆婷
- 关键词：中小投资者羊群行为证券市场非理性信息环境上证综指
- 货币政策调整的金融市场效果检验——推广型T-GARCH模型的应用被引量：1
- 2010年
- 通过构建推广型T-GARCH模型检验了央行货币政策调整对我国外汇市场、利率市场及股票市场波动的影响。其特别之处是区分了货币政策的可预见部分与不可预见部分的差别,并据此对三类主要市场的货币政策意外调整反应进行了系统性探讨。检验结果显示,货币政策调整对外汇市场、利率市场及股票市场资产价格波动的影响具有非对称性特点;利率市场对货币政策调整之未可预见部分的反应具有及时性和持续性特点,而外汇市场与股票市场对货币政策的反应较弱。
- 寇明婷卢新生
- 关键词：货币政策金融市场波动
- 国际原油价格的波动对中国A股市场的影响——基于变系数分位数模型的实证研究被引量：8
- 2018年
- 从世界原油产量、全球实际经济活动和美国炼油商进口原油采购成本中分离出原油价格冲击,然后基于变系数分位数模型研究不同股票市场态势和原油价格冲击下原油价格的变化对中国A股市场的影响。实证结果表明,原油价格的变化对中国A股的影响与股票市场态势和原油价格冲击密切相关,极端市场行情下原油价格的变化对中国A股的影响强于一般行情,而且波动性较大、符号易变。在一般市场行情下,原油价格的变化对中国A股的影响为正,其与股票收益率分位点成反比例关系,与原油价格冲击分位点则呈现非对称U型关系。当原油市场处于极端牛市以及股票市场处于熊市时,原油价格的变化对中国A股的影响为正且较大;当股票市场处于极端牛市以及原油市场处于极端状态时,其影响为负且较大。研究结论对于投资者、风险管理者和政策制定者具有重要的借鉴意义。
- 方胜卢新生
- 关键词：原油价格非参数估计
- 国际原油价格变化对中美能源股影响的断点研究被引量：1
- 2017年
- 为准确测度原油价格与中美能源股间的关系,基于残差平方和全局最小化的原理,分析原油价格对中美能源股影响的结构性变化。结果表明:中国能源股的两个断点与美国次贷危机爆发和欧债危机结束的时间相近,美国能源股的两个断点与原油价格暴涨和暴跌的时间相近。进一步研究发现,在美国次贷危机爆发之前,原油价格对中国能源股的影响不显著,在次贷危机之后,对中国能源股的影响为正,其中在金融危机期间达到最大。而在任一区间,原油价格对美国能源股有显著的正向影响,且在原油价格上涨阶段达到最大。
- 方胜卢新生刘笑
- 关键词：原油价格股票市场
- 股票股利行为下的上市公司经营绩效分析——基于因子分析模型的实证研究
- 2011年
- 本文运用因子分析模型对发放了股票股利的上市公司A股的经营绩效进行分析,通过数学变换生成权数,从而避免了赋权的主观性。研究发现营运能力、成长能力与现金流量等六项指标是上市公司经营绩效分析的主要因子,通过比较确定公司的股本扩张能力、盈利能力与偿债能力指标是上市公司经营绩效的主要权重,投资者在进行投资时应综合考虑公司的各项指标并多方面进行分析,从而谨慎选择决策方案。
- 白茹卢新生唐波
- 关键词：股票股利经营绩效
- 中国旅游业股票的“节日效应”研究被引量：1
- 2014年
- "节日效应"是旅游业研究的重点。已有研究不仅肯定了"节日效应"对我国旅游经济发展的积极作用,也从不同角度对其负面影响进行了剖析。本文以证券交易市场中的旅游业上市公司作为研究对象,运用事件研究方法,对春节期间旅游业上市公司股票收益率的变化进行了细致分析。实证结果表明,春节对旅游业上市公司价值增长具有的正面效应大于负面效应,可以促进旅游经济的发展。同时,针对负面效应,提出了科学可行的对策建议。
- 牛翠珍寇明婷卢新生
- 关键词：旅游业事件研究法
- 世界市场对中国股票市场的传染与证券投资组合资本流动--基于极端负收益率的视角被引量：3
- 2015年
- 本文从极端负收益率的角度运用cloglog模型研究世界其他股票市场对中国股票市场的传染性,并探讨证券投资组合账户中资本流动对传染性的作用。我们发现,世界市场对中国的传染性较弱,而亚洲地区和非G8集团对中国的传染性较大,他们在全球金融危机时期对中国的传染性显著升高。总资本流动是世界股票市场传染到中国的渠道之一,净资本流入在全球金融危机时期和欧债危机时期提高了对中国市场的传染性。我们的实证结果对投资者的资产配置和政府防范金融风险具有重要的参考意义。
- 卢新生方胜
- 关键词：传染性
- 上市公司股权集中度与公司绩效关系的实证分析——以中国电子信息行业上市公司为例被引量：1
- 2011年
- 以中国电子信息行业118家上市公司的财务数据为样本,采用多元线性及非线性模型分别对样本公司的股权集中度、股权制衡度与公司价值之间的关系进行了实证分析。研究发现,股权集中度与公司绩效之间存在不显著的倒U型二次非线性关系;股权过度集中不利于公司经营业绩的增长;当公司拥有相对较大的控股股东,同时还拥有其他较大的股东时有利于公司绩效的提高。
- 李永娟卢新生
- 关键词：上市公司股权集中度公司绩效
- 农业类上市公司股票价格与相关农产品价格关系的实证研究——来自饲草及畜产品价格与畜牧业上市公司股票价格的实证被引量：2
- 2011年
- 笔者以价格传递理论为基础,用VAR模型验证了我国部分地区饲草及畜产品价格与畜牧业上市公司股票价格之间的关系。结果表明,二者之间存在长期均衡关系。Granger因果关系检验显示,全国平均饲草及畜产品价格是畜牧业上市公司股票价格的格兰杰原因。
- 孙志红卢新生
- 关键词：股票价格价格传递农产品
- 美联储货币政策中性化背景下人民币外汇市场间均衡关系调整和溢出效应研究被引量：19
- 2017年
- 文章选用二变量VECM-GJR-MVGARCH(1,1)-BEKK扩展模型,分析了在美联储货币政策冲击影响下的在岸人民币即期和远期汇率,在岸远期和离岸远期汇率间长期均衡关系调整、均值溢出、波动溢出以及非对称效应。实证结果表明,(1)在岸即期汇率对远期汇率有引导作用,主要由在岸远期汇率进行调整以实现即期、远期汇率间的长期均衡关系,意料之外的美联储加息会导致即期、远期汇率的贬值,并减小即期汇率的波动率;(2)在岸远期汇率引导离岸远期汇率,离岸远期市场处于信息波动的中心位置,意料之外的美联储加息会导致在岸、离岸远期汇率的贬值;(3)各外汇市场具有较强的波动集聚性,在岸即期汇率对远期汇率有较强的波动溢出效应和非对称效应,离岸远期汇率对相应期限的在岸远期汇率有显著的波动溢出和非对称效应,美国货币政策冲击对在岸、离岸远期外汇市场的波动率和波动溢出效应有显著影响。因此,投资者和政策制定者在决策时不仅要考虑不同人民币外汇市场间的长期均衡关系调整、均值溢出、波动溢出以及非对称效应,也应重点关注美国货币政策对人民币汇率水平和波动可能带来的影响。
- 孙欣欣卢新生
- 关键词：人民币汇率
