周开国
- 作品数：58 被引量：1,758H指数：17
- 供职机构：中山大学岭南学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金广东省自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律文化科学更多>>
- 指令不均衡与个股收益率的关系——对H股的实证分析
- Chordia和Subrahmanyam(2004)的理论分析指出，大额交易者拆分指令以最小化其对股价的影响，形成了指令不均衡序列正的自相关性，进而造成滞后期指令不均衡对收益率有正的影响;当同时用当期和滞后期指令不均衡解...
- 周开国何兴强才静涵
- 关键词：证券市场市场微观结构
- 文献传递
- 媒体监督能够起到外部治理的作用吗?——来自中国上市公司违规的证据被引量：193
- 2016年
- 本文从中国上市公司违规频率的角度,直接研究媒体监督能否对公司治理产生影响,并挖掘其影响机制,同时详尽分析媒体监督对违规频率不同的公司的治理效果之差异,发掘出媒体监督治理作用的异质性。实证结果表明,媒体监督能够显著降低公司违规的频率,说明媒体监督确实可以起到外部治理的作用。进一步运用分位数回归模型研究发现,对于越是频繁违规的公司,媒体监督的治理效果越明显。另外还发现,媒体监督的治理效果逐年上升,说明我国媒体对上市公司的外部治理作用日益增强。最后本文还发现,媒体监督对公司治理产生作用的机制以行政介入机制为主而非声誉机制。
- 周开国应千伟钟畅
- 关键词：媒体监督公司治理公司违规
- 香港本地股与中资企业股的流动性差异研究被引量：3
- 2010年
- 本文以香港股票市场上交易的香港本地股、国企股(即H股)和红筹股为研究对象,比较香港本地股、国企股和红筹股之间流动性差别,并且从信息不对称角度探究形成流动性差别的原因。研究结果表明,国企股和红筹股的流动性显著高于香港本地股,主要是由于这两类中资企业股的信息不对称程度相较于香港本地股较低造成的,国企股和红筹股的逆向选择成本低于香港本地股,知情交易概率也低于香港本地股。而且,研究发现逆向选择成本和知情交易概率具有内在关联性,两者互成正比。另外,本文从知情交易者和非知情交易者的行为角度解释了香港本地股与中资企业股的流动性差别的深层次原因。
- 周开国李涛何兴强
- 关键词：国企股红筹股流动性信息不对称
- 全球贸易网络与股票市场收益影响力被引量：1
- 2022年
- 本文分别构建全球股票市场领先滞后关系网络和贸易网络,据此分析股票市场收益影响力与贸易地位的匹配关系,结果发现:(1)一国贸易地位显著正向影响其股票市场收益影响力。(2)金融开放程度、贸易开放程度、出口复杂度会影响贸易地位与股市收益影响力的匹配程度。我国二者错配的主因是金融开放程度不足。(3)贸易大国出众的收益冲击转移能力造就了其股市收益引导者角色,金融开放通过削弱市场信息摩擦的方式缓解股市收益影响力不及贸易地位的问题。
- 周开国邢子煜杨海生
- 关键词：金融开放
- 中央政策统筹下的区域金融风险形成体系研究
- 2023年
- 本文构建了混合截面全局向量自回归模型,考察中央政策统筹下的区域金融风险形成体系。同时,按宏观经济性质将各个省份的经济体系划分为公共部门、金融部门、企业部门和居民部门,探究金融风险跨区域跨部门的传染路径,以及中央政策(货币政策和财政政策)冲击与区域金融风险的互动。研究结果表明:(1)省份之间的风险互动与所在区域和经济发展水平相关,经济发展水平超前的省份对区域金融风险的抵御能力较强;(2)企业部门和居民部门是大部分省份的风险来源,金融部门是区域金融风险传染的中介;(3)货币政策和财政政策在我国区域金融风险形成体系中起到了非对称的作用,即财政政策和货币政策会根据经济部门运行情况进行适当调整,重点关注居民部门和企业部门,其实施对经济部门产生的影响有限。本文的研究可为加强区域金融风险管理、有效实施财政政策和货币政策、防范系统性金融风险提供相关参考。
- 周开国季苏楠
- 关键词：区域金融风险经济部门风险传染
- 反腐下的高管政治关联——光彩依旧抑或黯然失色被引量：4
- 2019年
- 本文基于2009-2015年中国A股上市公司样本,验证十八大以来的腐败治理是否有效抑制了企业高管政治关联的价值效应。研究发现,高管政治关联的价值效应主要体现在非国有企业中,但在经济转型新时期的腐败治理背景下得到了有效抑制。与此同时,在反腐程度较高的地区、改革前腐败程度较高或市场化程度较低的地区以及政府管制行业中,高管政治关联的价值效应下降得更为明显。本文一系列的稳健性检验一致验证了上述结果。本文还发现,高管政治关联下价值减少的内在机制在于资源效应减弱和负面干预效应。本文提供的微观证据表明,反腐有助于促进企业经营模式和资源配置方式进一步市场化。
- 刘劲松应千伟周开国
- 关键词：反腐
- 政府控股对商业银行风险承担的影响--基于国际银行业的证据被引量：14
- 2016年
- 本文选取2005-2012年涵盖174个国家3047家商业银行的非平衡面板数据,将发达国家和发展中国家进行对比,并结合金融危机的背景,从全球视角探究政府控股对商业银行风险承担水平的影响。结果发现,发展中国家政府控股会降低商业银行的风险承担水平,提升银行的稳定性,但金融危机爆发后,政府控股银行的收益波动性和股本波动性反而增加,即风险承担水平增加。相比之下,发达国家政府控股虽然会降低银行的收益波动性和股本波动性,即收益波动风险降低,会增加银行的破产风险;另外,在金融危机前后,发达国家政府控股对于商业银行风险承担水平的影响并无明显差异。本文的研究结论说明,发展中国家和发达国家政府控股商业银行对银行风险承担水平的影响大相径庭。据此,我们提出政策建议,发展中国家政府控股商业银行具有必要性,但是在金融危机期间,政府需要兼顾稳定经济大局和银行系统的稳定;发达国家应避免控股商业银行,避免干预银行的市场化行为。
- 周开国邓月
- 关键词：政府控股商业银行金融危机
- 邻里效应、满意度与博彩参与被引量：15
- 2006年
- 什么影响了个体的博彩参与决策?本文采用2005年中国12城市居民调查数据,实证发现:总体而言,群体成员参与博彩的邻里效应提高了个体的博彩参与期望,而个体收入满意度的作用正好相反。博彩制度的不规范降低了邻里效应的正面作用,而个体过去和现在参与博彩的经历、较高的债务水平、较高的受教育程度都使得他更加期望进行博彩。此外,收入满意度指标并不是个体风险态度量度的一个重复。我们的研究为博彩管理体制的发展和完善架设了一个新的社会结构和社会特征的政策视角:调整社会群体结构、提高个体满意度和幸福感,这些都是在增加博彩筹集社会公益资金的同时,避免博彩成为低收入、低教育程度个体的陷阱所必需的。
- 李涛周开国
- 关键词：满意度
- 股市收益和波动性长期记忆的国际比较——基于V/S的经验证据被引量：5
- 2006年
- 现有研究运用经典和修正R/S分析探讨我国股票市场的长期记忆效应。本文运用更为稳健的V/S分析,对比研究上证股市和另外7个国家和地区的股票市场,分别诊断各股市日收益和周收益、及三种典型度量的收益波动的长期记忆效应。研究表明:股市日收益和周收益序列都不存在显著的长期记忆;三种典型度量的收益波动普遍存在显著的长期记忆;日收益波动比周收益波动的长期记忆更显著。
- 何兴强周开国
- 关键词：股票市场长期记忆
- 什么影响了居民的社会信任水平？--来自广东省的经验证据被引量：175
- 2008年
- 采用2004年广东省城市居民调查数据,本文发现,个人因素、社区因素、社会因素都显著影响了居民自身的社会信任水平。年龄越大、单身、有除工作外的其它收入来源、有宗教信仰、担任管理人员、职业变动越少、越乐观、对生活或工作的满意度越高的居民的社会信任水平越高。其次,日常所讲语言不是其所在城市最通行语言、在出现经济困难时得到过街坊邻居、居委会或街道办的帮助、在本市居住的时间越长、在18岁之前就居住在本市、出生地在本省的居民的社会信任水平越高。第三,对政府、媒体、消费者协会的评价越高以及对工会组织评价越低的居民的社会信任水平越高。此外,居民的各种信任分布呈现出"差序格局"的特征。我们的研究为建设诚信社会提供了一个系统的信任发展视角:社会信任水平的提高,不仅需要个体自身的努力,更需要稳定和谐的社区建设、政府治理的改善、媒体作用的发挥以及消费者协会等中介组织的成长。
- 李涛黄纯纯何兴强周开国
- 关键词：社会信任社会因素
