张景奇
- 作品数：28 被引量：155H指数：7
- 供职机构：重庆大学经济与工商管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中国保险学会教保人身保险高校课题研究基金国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学社会学更多>>
- 国际会计准则、国内会计准则与股票价格--来自中国A、H股双重上市公司的经验数据被引量：5
- 2009年
- 本文针对现有的关于我国会计准则和国际会计准则比较研究的不足,首次运用Ohlson模型,以2003～2006年我国既发行A股又发行H股的28家企业为研究样本,分别以A股股票价格和H股股票价格为评价标准,从多种角度对我国会计准则和国际会计准则的有用性进行了比较研究,结果发现:总体而言,无论是以A股股票价格为评价标准还是以H股股票价格为评价标准,国际会计准则的有用性均较国内会计准则强。因此,本文的实证研究结果显示了我国会计准则进一步借鉴国际会计准则、以满足投资者需要为首要目标的必要。同时,对于投资者而言,投资者进行投资决策时,更应注意依据国际会计准则对未来的净利润和净资产进行准确的预测。
- 张景奇孟卫东王杏芬
- 关键词：中国会计准则国际会计准则OHLSON模型有用性
- 股利贴现模型、自由现金流量贴现模型及剩余收益模型对股票价格与价值不同解释力的比较分析——来自中国证券市场的实证数据被引量：40
- 2006年
- 通过分析股利贴现模型、自由现金流量贴现模型及剩余收益模型演变与推导过程,并利用2004年12月31日的股票价格和收到的股利折现的方法计算出了股票在不同时刻的内在价值,经过对我国1997-2002年2561个样本企业/年观测值的不同模型预测值与其对应的股票价格及价值混合回归分析发现:三模型对我国股票价格几乎没有解释力,这与成熟资本市场有较大差异,但剩余收益模型对股票内在价值具有较强的解释力,且明显高于其他二模型,这与成熟资本市场类似。这一结果一方面说明了剩余收益模型对计算我国股票内在价值的有用性,另一方面也说明我国资本市场的效率有待提高。
- 张景奇孟卫东陆静
- 关键词：股利贴现模型剩余收益模型
- 我国企业盈余可持续性影响因素研究——基于EBO模型的我国上市公司实证数据被引量：11
- 2010年
- 本文在运用EBO模型计算了不同企业不同年份终端隐含价值的基础上,对影响终端隐含价值的因素进行了分析,发现企业预测期盈利能力、行业市场占有率、负债/资产比率、固定成本结构对终端隐含价值有显著正的影响,证明了代理理论适合我国国情,企业负债有利于企业盈利的长期可持续性;而企业规模、投资规模对终端隐含价值有显著负的影响,说明我国上市公司资金的使用效率有待提高。
- 张景奇孟卫东陆静
- 关键词：EBO模型上市公司
- 从A股滚动投资回报现状看我国寿险资金投资策略被引量：2
- 2012年
- 对我国20年来A股滚动5年～15年的年均、月均回报率进行计算后发现其呈现以下特征:一是随着滚动时间的拉长,投资收益率的波动状况越来越平稳;二是当滚动投资期限拉长到15年(180月)以上后,股票投资的收益率在所有滚动年份(月份)均高于同期银行存款利率;三是无论采用何种滚动方式,股票投资平均收益率均远高于同期银行存款利率。结合我国A股历史滚动收益状况和寿险资金的特征,提出了寿险资金的大面积性、长期性、滚动性和周期性等四种投资策略。本文的研究结论对寿险投资、机构投资和政府监管具有重要的启示作用和现实意义。
- 张景奇
- 关键词：A股
- 基于Ohlson模型的我国上市公司会计信息价值相关性研究
- 会计信息价值相关性是指会计数字对股票内在价值(一般用股票价格来代替)的预测能力和解释能力。从信息经济学的角度来看，会计信息在资本市场中起着极为关键的作用。因此，在会计理论框架和会计准则制订中，财务报告能否向投资者提供有用...
- 张景奇
- 关键词：OHLSON模型会计信息价值相关性每股收益资本市场
- 完善我国个人所得税工资薪金所得扣除项目的思考
- 2002年
- 张景奇
- 关键词：个人信用制度个人所得税工资薪金所得
- 沪市新股发行定价方法探析被引量：3
- 2003年
- 在对股票价格与每股净资产、每股收益、行业因素、沪市综合指数关系分析的基础上 ,以2 0 0 1年 3月 1日沪市A股开盘价为准对股价与相关指标进行回归 ,得到新股上市价格的预测模型。然后 ,根据新股发行后每股净资产随发行价格的提高而增长这一特点进行求解 ,求出了全面反映每股净资产、每股收益、行业因素、沪市A股综合指数的新股上市定价模型 ,该模型共考虑了 5种因素 。
- 张景奇刘星邵兵家
- 关键词：沪市A股新股发行股票市场股票价格
- 基于固定股利支付比率的企业盈余可持续性优化模型及实证
- 2012年
- 借助Ohlson模型中股票内在价值与会计信息之间准确的数学逻辑关系,假定企业按利润大小的固定比率支付给股东股利,在借鉴Kormendi和Lipe盈余可持续模型的基础上,运用Ohlson模型对Kormendi和Lipe的盈余可持续模型进行了优化,并构建出了更符合现实条件的盈余可持续性指标模型.接着,对求得的盈余可持续性指标和Kormendi和Lipe的盈余可持续性指标的有用性进行了比较性的实证检验.我国34家上市公司的意外盈余反应系数的实证分析表明:所求的盈余可持续性优化模型对我国上市公司的盈余反应系数具有更强的相关性,从而进一步证明了该模型更符合现实假设之下的盈余可持续性模型的有用性.
- 张景奇孟卫东
- 关键词：盈余反应系数
- 有效市场理论对企业筹资决策的启示被引量：1
- 2002年
- 本文在介绍有效市场理论和筹资对企业价值影响的基础上 ,提出了以筹资方式实现企业价值最大化的方法。
- 张景奇吴锐
- 关键词：筹资决策企业证券市场
- 基于滚动投资的我国A股股市泡沫研究被引量：6
- 2013年
- 运用改进的股利贴现股票内在价值计算模型以及对应的股市泡沫度计算公式,对我国20年来A股滚动投资1年到15年和12个月到180个月的股市泡沫度进行了计算,结果发现:短期内股票价格围绕价值线上下波动,股市泡沫度随着滚动投资年限的增加而变小;我国早期较高的股市泡沫度随着时间的推移而逐步得以化解;滚动投资期限越长,其股市泡沫度的运行轨迹就越处在内在价值线的下方,运行曲线越平稳;从长期看,企业的质量对股市泡沫的大小起决定性作用,对于业绩稳定且具有成长性的上市公司而言,股市泡沫会随着时间的推移而降低。
- 张景奇
