施秋圆
- 作品数：3 被引量：17H指数：3
- 供职机构：中国人民大学更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 中国上市公司债务期限结构及影响因素研究被引量：4
- 2013年
- 债务期限结构是资本结构相关研究中的热点。在对债务期限实证研究回顾和对中国上市公司债务期限结构总体分析的基础上,采用混合回归、固定效应回归和随机效应回归模型,以2006年-2012年628家非金融上市公司组成的混和面板数据为样本(共4396个观察值),选取资产期限、成长期权、公司规模、自由现金流量、实际税率、公司价值波动性和资本结构为解释变量,考察影响债务期限结构的因素。实证结果显示,资产期限、公司规模和杠杆率与债务期限呈显著正相关,自由现金流量与债务期限呈显著负相关,但成长期权、实际税率和公司价值波动性与债务期限结构的相关性不显著。而且,不同行业之间的债务期限结构存在显著差异。
- 王汀汀施秋圆
- 关键词：债务期限结构公司治理
- 优化企业年金资产配置——基于均值-CVaR模型被引量：3
- 2013年
- 企业年金在多支柱养老保险体系中扮演着越来越重要的作用。为实现企业年金保值增值,本文根据我国企业年金的发展现状和《企业年金基金管理办法》中对年金基金投资方面限制,对货币市场工具、银行定期存款、国债、企业债和股票的投资比例进行约束,并运用均值-CVaR构建企业年金资产配置模型,在一定的工资替代率目标下得到最优投资组合。最后结合数据结果进行分析,并提出建议。
- 郭辰施秋圆郭梦云
- 关键词：企业年金资产配置均值-CVAR模型
- 中小企业债务期限结构及其影响因素研究——基于生命周期的视角被引量：10
- 2015年
- 债务期限结构在中小企业的成长中有着重要作用,对债务期限结构及其影响因素进行深入研究,有利于提高中小企业金融支持政策的针对性和有效性。笔者以2007—2012年中小企业板和创业板上市公司组成的混合面板数据为样本,研究我国中小企业债务期限结构的影响因素,并着重探讨企业生命周期与债务期限结构的关系。作者发现,生命周期对债务期限结构有重要影响,长期负债占比在企业初创和成长期不断上升,在企业成熟期逐渐下降。资产期限、公司规模和杠杆率与债务期限正相关,自由现金流量与债务期限显著负相关。在制造业企业中,实际税率与债务期限结构正相关。但是,成长期权对债务期限结构的影响不显著。此外,不同行业债务期限结构存在一定差异。
- 王汀汀施秋圆张漫春
- 关键词：债务期限结构生命周期理论实证研究
