曾亚敏
- 作品数：30 被引量：721H指数：12
- 供职机构：暨南大学管理学院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 上市公司高管违规短线交易行为研究被引量：39
- 2009年
- 本文从三个方面对我国上市公司高管(含董事、监事和高层管理者)的短线交易行为进行了研究:(1)上市公司高管的短线交易能获得超额收益吗?(2)不同职位的高管获得的收益具有差别吗?(3)高管为短线交易行为提出的辩解理由是真实的吗?基于上交所和深交所的数据,本文的经验研究发现:整体而言,上市公司高管的短线交易行为能获得超额收益;尤其是监事的短线交易行为更多、"择时"能力更强;未说明原因的短线交易行为(即默认故意实施的短线交易)与"对相关规定不了解"这两种具有主观意图的短线交易都能获得超额收益,而"误操作"导致的短线交易平均而言未能获得超额收益,这意味着高管提出的辩解理由整体而言是真实的。
- 曾亚敏张俊生
- 关键词：内部人交易短线交易
- 会计师事务所合并、审计市场结构与审计定价被引量：18
- 2012年
- 以2006年至2009年初发生的8起"强强联合"会计师事务所合并案为研究对象,分析合并发生前后审计市场结构与审计定价的变化后发现:随着会计师事务所合并案的增多,市场结构呈现出市场集中度增加以及大所之间竞争更为均衡的特点,国内本土所的市场力量在逐渐增强,但与国际"四大"之间还存在着十分明显的差距。从单变量检验来看,合并后会计师事务所对同一客户的审计收费较合并前显著增加,但在控制其他影响审计定价的因素后,合并因素对审计定价虽仍有正向作用,但是在统计上并不显著。
- 曾亚敏张俊生
- 关键词：会计师事务所合并审计市场结构审计定价审计收费注册会计师
- 投资者税负差异、税率变动与除息日股价行为——来自A/B股公司的证据被引量：2
- 2008年
- 自Campbell和Beranek(1955)以来,除息日股价行为之谜一直是困扰学术界的经典难题。半个世纪中,税收效应假说和短期交易假说在解释除息日股价行为方面各有建树,但也均遭到经验数据的不支持。中国既发行A股也发行B股的86家公司,在税收上存在的横向差异与纵向变动为求解除息日股价行为之谜提供了一个很好的实验环境。本文经验研究结果表明,除息日股价行为不能用短期交易假说解释,股票市场除息日股价行为一定程度上是股息税与资本利得税之间的差异造成的。
- 曾亚敏张俊生
- 关键词：税收效应
- 人民币汇率波动与外资并购上市公司的价值效应被引量：6
- 2008年
- 本文以85起外资并购中国上市公司事件为样本,考察了收购方货币兑换人民币汇率对外资并购目标方股东收益的影响。实证结果表明:外资并购目标方收益与收购方货币相对人民币强弱成正比。本文结论支持了Froot和Stein(1991)的理论预期:收购方货币相对于东道国货币越强劲,收购方支付溢价的能力越高,跨境并购目标方收益就越高。本文的研究意义在于从微观层次分析了汇率与跨境并购之间的关系,验证了资本市场不完备假说对跨境并购动因的解释,并有利于解释现有研究发现的跨境并购财富效应的国别差异现象,并对我国上市企业选择并购时机提供了借鉴。
- 曾亚敏廖理
- 关键词：外资并购汇率波动财富效应
- 地方保护、市场分割与上市企业可持续增长被引量：7
- 2009年
- 地方保护是中国经济发展过程中的一个突出现象。地方保护是地方政府为了保护本地企业的发展,通过设定境内贸易壁垒等手段阻止外地产品的进入,从而造成市场分割。本文从企业可持续增长的视角出发,首次分析地方保护主义对上市企业可持续增长的影响。本文的研究发现:在地方保护越严重的地区,企业预期的可持续增长率越低,实际增长率越容易低于预期增长率,实际增长率的可持续性也越差。综合结果表明,地方保护主义无助于企业的长期发展。
- 曾亚敏张俊生
- 关键词：地方保护主义
- 上市公司内部人亲属股票交易行为研究被引量：42
- 2011年
- 中国的《证券法》等法律法规禁止内部人短线交易,并设置了内部人禁止股票买卖的敏感期,但内部人亲属不受此限制。本文对深圳证券交易所2007年5月至2010年5月的内部人亲属股票交易数据分析发现:(1)上市公司的内部人亲属对内部人任职企业的股票交易次数已经远远多于内部人自身的交易次数;(2)内部人亲属的交易存在很多的短线交易行为与敏感期交易行为;(3)内部人亲属股票交易整体而言能够获得超额收益;(4)短线交易与敏感期交易有助于内部人亲属获得超额收益;(5)董事长或总经理的亲属获得的收益比其他内部人亲属更高。据此,本文认为证券交易监管机构需要关注内部人亲属股票交易行为,尤其警惕内部人亲属交易可能成为规避内部人交易管制的替代方式。
- 张俊生曾亚敏
- 关键词：内部人交易亲属短线交易公司治理
- 审计费用信息隐藏与审计质量——基于审计独立性和投资者感知视角的研究被引量：20
- 2017年
- 根据证监会的规定,上市公司应当在年度报告中披露支付给会计师事务所的报酬。然而,我国每年仍有一定数量的公司没有按照规定披露审计费用。为此,本文从审计独立性和投资者感知审计质量两个视角分析审计收费信息隐藏情境下的审计质量。研究发现:(1)如果上市公司不披露审计费用信息,那么会弱化可控应计与非标审计意见之间的正向关系,这意味着不披露审计费用可能会有损审计独立性;(2)不披露审计费用的公司所披露的超预期盈余的盈余反应系数较低,即投资者对这类公司的感知审计质量较低。
- 张俊生汤晓建曾亚敏
- 关键词：审计费用审计意见购买审计质量审计独立性盈余反应系数
- 利益关联、评级资格管制与基金评级公正性被引量：1
- 2017年
- 具有基金评级资格的证券公司与证券投资基金之间存在着紧密而有趣的经济关系,一方面,具有基金评级资格的证券公司可以对基金进行评级,另一方面,基金与证券公司之间可能存在利益关联,具体体现在:1)基金要通过证券公司的交易席位进行交易并相应地给予证券公司交易佣金;2)证券公司可能是投资基金的大股东.那么这两种利益关联会损害证券公司作为基金评级机构的公正性吗?研究发现:1)如果证券公司与投资基金之间存在交易佣金关系或股权关系,那么证券公司会显著提高基金的评级等级;2)通过利益关联获得的基金评级对基金未来业绩解释力明显较低;3)2010年实施基金评价资格管制之后,上述两种现象更为明显.综合研究结果表明,利益关联会损害证券公司作为基金评级机构的公正性,且基金评级资格管制可能进一步加剧了利益关联对评级公正性的损害.
- 张俊生曾亚敏
- 关键词：基金评级交易佣金评级机构
- 多元化经营、盈余管理与上市企业绩效
- 自20世纪50年代开始有大量的文献在研究多元化经营方式到底能给企业带来什么样的影响?但是结果很不一致.这篇文章发现多元化经营会导致中国上市公司会计业绩和市场业绩之间出现背离的现象:市场业绩折价而会计业绩溢价.从横向比较来...
- 张俊生曾亚敏
- 关键词：多元化经营盈余管理上市公司会计业绩
- 文献传递
- “四大”本土化转制会降低投资者的信任吗?被引量：4
- 2012年
- 2012年5月2日,财政部等五部委联合下发关于《中外合作会计师事务所本土化转制方案》的通知(财会[2012]8号),正式拉开了"四大"会计师事务所本土化转制的过程。以《华尔街日报》、路透社为代表的西方媒体认为此举会降低投资者对"四大"的信任。然而,本文基于事件研究方法的分析结果显示,"四大"的客户企业的投资者在财会[2012]8号文件宣告时窗内反应积极,宣告日当天的超额收益率均值为0.8%。此外,盈余管理动机较强企业的投资者对"四大"本土化转制反应更为正面,这反映了他们更强的审计需求。整体来看,资本市场不仅不会因为本土化转制而降低对"四大"的信任,反而认为这将有利于客户企业价值的提升。
- 曾亚敏张俊生
- 关键词：会计师事务所投资者信任
