李瑞敏
- 作品数：2 被引量：2H指数：1
- 供职机构：中国人民银行营业管理部更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 政府干预、同属管辖与自利性股权转让市场反应研究——基于控制权转让溢价和内幕交易的视角被引量：2
- 2011年
- 本文采用2001-2006年发生的407起上市公司大宗股权协议转让数据,研究了实际控制人性质、股权性质变更和控制权转让方式对转让溢价的影响,发现政府作为目标公司实际控制人,具有与非政府实际控制人所不同的"掏空"方式;政府实际控制人将控制权转让给不具有政府背景的并购方时,更倾向于收取较高的转让溢价;在政府普遍干预控制权市场的制度背景下,异地出让控制权带有明显的地方保护主义色彩;并购方收购目标公司的溢价越高,内幕交易越严重,宣告日前的累计超额收益成为大股东攫取控制权私有收益的最终实现形式。
- 乔薇李瑞敏
- 关键词：控制权私有收益实际控制人性质寻租内幕交易
- 流通股协议转让有悖于股权分置改革的目的吗——基于控制权私有收益的视角
- 2012年
- 采用2006～2010年的数据,对比分析流通股协议转让、流通股集中竞价转让和非流通股协议转让三种方式对转让溢价的影响。研究发现,协议转让股权的方式存在诸多弊端:协议转让流通股比集中竞价转让流通股更容易引发实际控制人的套利行为;无论股权的流通性如何,只要股权交易方式不具公开性,政府权力寻租仍旧存在;与股改前协议转让非流通股相比,协议转让流通股加剧了非政府实际控制人的代理问题,对政府实际控制人的创租行为有所抑制。
- 乔薇李瑞敏
- 关键词：协议转让政府干预寻租
