王力平
- 作品数：12 被引量：16H指数：2
- 供职机构：天津财经大学更多>>
- 发文基金：天津市哲学社会科学研究规划项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 基于短期利率动态模型的反向抵押贷款赎回权定价被引量：4
- 2012年
- 住房反向抵押贷款作为一种新型的养老模式,为一些有房无钱的老年人解决了养老难题。本文就有赎回权的住房反向抵押贷款的赎回权的定价进行讨论,将赎回权看作是一种欧式看涨期权。同时,选择TGARCH模型拟合短期利率的动态变化,并利用短期利率动态模型改进B-S期权定价理论中关于无风险利率的限定,进而结合蒙特卡洛模拟的方法对期权进行数值计算,得到赎回权的价格。
- 张元萍王力平
- 关键词：住房反向抵押贷款赎回权
- 基于短期利率动态模型的反向抵押贷款赎回权定价
- 住房反向抵押贷款作为一种新型的养老模式，为一些有房无钱的老年人解决了养老难题。本文就有赎回权的住房反向抵押贷款的赎回权的定价进行讨论，将赎回权看做是一种欧式看涨期权。同时，选择TGARCH模型拟合短期利率的动态变化，并利...
- 张元萍王力平王冉冉
- 关键词：住房反向抵押贷款赎回权
- 我国建立“外汇储备型”主权养老基金的构想——基于三重比较的定位分析
- 2014年
- 针对我国目前严峻的养老形势,建立外储型主权养老基金既可以减轻财政未来的支付压力,又可以满足我国外汇储备资产对盈利性的追求。本文系统性地对我国建立的外储型主权养老基金进行三重意义上的定位,细致地分析我国外储型SPF的运作模式、资金管理和资产配置等问题,并在此基础上提出相应的政策建议:明确外储型主权养老基金的定位,将外汇储备分流出适当部分建立主权养老基金,实行境外多元化投资,在保值的基础上追求较高收益率;建立完善主权养老基金的运作机制与管理监督办法,并出台各项法规规章对其进行规范;在外储型主权养老基金下设多个基金系列,形成不同的投资风格,并在每一类基金内部引入竞争机制,以提高投资业绩;在大力发展外储型主权养老基金的同时,改革养老保险和社保基金的投资体制,促使三支养老基金共同发展壮大。
- 张元萍王力平
- 关键词：主权养老基金社会保障基金外汇储备均值方差模型
- 基于整体长寿风险的长寿债券的设计与定价
- 近半个世纪以来,人口死亡率的下降逐渐成为各个国家普遍存在的现象。整体长寿风险是指群体人口的预期寿命上升使得政府和企业的负担加重的风险以及人口死亡率下降的速度高于制定年金产品价格时所预定的速度而造成的保险公司亏损的风险。 ...
- 王力平
- 文献传递
- 长寿指数延迟年金的设计与价值测度被引量：2
- 2014年
- 长寿指数延迟年金(LIDA)在转移了年金提供者的部分系统性长寿风险的同时,以较低的价格为年金购买者提供了大部分长寿风险覆盖。文章从两个维度衡量LIDA的价值:首先,长寿风险转移维度,利用LIDA的定价量化系统性风险的转移程度;其次,长寿风险覆盖维度,利用离散时间下动态最优化数值算法计算LIDA系列产品的等价财富,进而得到产品的长寿风险覆盖率。实证结果表明,长寿指数年金可以以较低价格提供80%以上的长寿风险覆盖,而LIDA为老年人提供了一系列更低价格、不同长寿风险覆盖程度的产品。老年人购买LIDA可以在保证长寿风险覆盖的同时,满足自身的流动性需求和遗产需求。
- 张元萍王力平
- 天津市科技型中小企业融资体系构建与整合——基于要素重组下三维动态模型分析
- 本文对天津市科技型中小企业融资模式进行梳理和整合,用系统工程的三维动态模型为基础,分别从时间维、方法维、政策维三个维度将科技型中小企业的融资需求阶段化、渠道清晰化、功能明确化,并将各个维度细分为四个体系建立三维空间模型架...
- 张元萍陈闯王力平
- 关键词：融资体系三维模型
- 文献传递
- 天津市科技型中小企业融资体系构建与整合-基于要素重组下三维动态模型分析
- 张元萍陈闯王力平
- 关键词：融资体系三维模型
- 随机寿命下财富短缺风险度量被引量：1
- 2014年
- 本文在随机寿命和随机金融资产收益率的假定下,利用必要财富增长率来度量退休人员的财富短缺风险,即在给定的个人财富过程和给定的置信度(95%)下,在给定的时间段内(死亡时刻之前),使财富值保持为正的最低财富增长率。本文利用随机死亡率模型和退休人员财富变化过程推导退休人员的财富短缺概率,并利用数值算法求解财富短缺概率低于5%时的财富必要收益率。最后,本文从消费的角度划分了三类老年群体:基准群体、遗赠群体和独居群体,比较这三类群体的财富短缺风险特征;之后进行参数敏感性分析,认为消费物价指数和国债收益波动率的增大均加大了老年人的财富短缺风险。本文对必要财富收益率的度量为将来设计多样化养老金融产品的收益率提供了参考标尺。
- 张元萍王力平
- 关键词：随机微分方程
- 考虑死亡率的DC型养老金资产配置研究的统一框架被引量：7
- 2014年
- 随着近年来人口预期寿命的不断增长和金融市场的不断动荡,承诺未来固定给付的DB型养老年金面临的偿付风险和缴费风险越来越大,DC型养老金形式被越来越广泛地使用,它将金融市场风险转移给了投保人。本文在风险资产收益服从扩散过程和死亡率指数分布的假定下,以最大化养老金期末财富效用为目标,提供了统一考虑积累阶段和发放阶段的分析框架,运用随机最优控制理论,构建并求解DC型养老金最优投资比例满足的HJB方程,得出最优资产配置比例的显式解。结论显示,死亡率直接影响到发放阶段的最优资产配置比例,随着死亡强度的普遍减弱,发放阶段风险投资比例的增大幅度会相应减小。
- 王力平张元萍
- 关键词：随机最优控制资产配置
- 天津市科技型中小企业融资体系构建与整合--基于要素重组下三维动态模型分析
- 本文对天津市科技型中小企业融资模式进行梳理和整合,用系统工程的三维动态模型为基础,分别从时间维、方法维、政策维三个维度将科技型中小企业的融资需求阶段化、渠道清晰化、功能明确化,并将各个维度细分为四个体系建立三维空间模型架...
- 张元萍陈闯王力平
- 关键词：融资体系三维模型
- 文献传递
