赵龙凯
- 作品数：14 被引量：325H指数：9
- 供职机构：北京大学光华管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理社会学文化科学艺术更多>>
- 股票价格中的数字与行为金融被引量：9
- 2007年
- 本文主要研究投资者对数字的心理因素对股票价格和收益率的影响。现代的行为金融学中的"心理关口"假说和"有限记忆"假说都预测股票价格的数字特征和收益率相关。通过对我国股票日度数据的实证分析,我们发现了支持"心理关口"假说的证据。具体地说,当收盘价以0为尾数时,随后的股票价格更可能上升;而收盘价以9为尾数时,随后的股票价格更可能下降。通过回归分析,我们发现,整数位的价格充当了心理关口,当价格向上(下)穿过整数位时,收益率更大(小)。另外,我们也发现散户持股更多的股票,心理关口的影响力越大。我们的研究为行为金融学提供了新的证据。
- 岳衡赵龙凯
- 关键词：行为金融学股票价格
- 众里寻“股”千百度——股票收益率与百度搜索量关系的实证探究被引量：80
- 2013年
- 本文使用百度公司提供的上市公司简称搜索量数据来衡量股票受关注的情况,同时结合该数据与中国股票市场的交易数据研究了关注度与股票收益率之间的关系。本文发现高关注度组股票的平均收益率显著地大于低关注度组股票。在控制了规模、换手率、账面市值比与关注度的相互影响后,发现关注度并不能够被这三个解释股票收益率的变量完全包含。作者在注意力对投资行为有影响这一假设下进行Fama-MacBeth回归后,发现关注度变化率不是显著的风险因子,不会系统地影响股票的收益率。
- 赵龙凯陆子昱王致远
- 关键词：关注度股票收益率
- 公司治理和投资者保护研究综述被引量：79
- 2006年
- 姜国华徐信忠赵龙凯
- 关键词：公司治理投资者保护亚洲金融危机信任危机学术领域私有化
- 文化、制度与合资企业盈余管理被引量：17
- 2016年
- 本文探讨企业盈余管理与国家文化之间的关系。利用2005到2007年在中国经营的合资企业数据,控制了不同国家经营环境差异的影响之后,我们发现出资国个人主义更强的合资企业倾向于更多地进行向上和向下的盈余管理,出资国不确定性规避更强的合资企业,更多地进行向下的盈余管理。上述影响在外资绝对控股公司更显著。进一步研究发现,文化对盈余管理影响较稳健,不受经营地市场化程度变化而改变。而文化的影响随着合资企业进入中国时间的增加而减弱,这反映了文化的融合与适应的过程。本文结论有助于我们理解文化差异对企业决策的影响,对引进外资、合资企业监管等有一定指导意义。
- 赵龙凯江嘉骏余音
- 关键词：盈余管理国家文化
- 国有还是非国有?——基于文化的合资伙伴选择被引量：9
- 2017年
- 本文以2002~2007年间中国的合资企业为样本,选取国有资本选择这一视角,研究了合资伙伴的选择是否受到出资国文化特征的影响。研究发现和谐主义更高的国家的跨国企业更倾向于选择与国有资本进行合资。同时,出资国文化特征对国有资本选择的影响受到地区市场化程度的负向影响,当地区的市场化程度较高时,文化特征对合资选择的作用减弱。进一步的研究发现,如果国有资本比例偏离了考虑文化特征的选择模型的最优值,合资企业未来的业绩会有所降低。本文的研究结果一方面有助于我们更加深入理解国家的文化特征对企业跨国经营的影响;另一方面也对我国企业在"走出去"时选择合适的合资伙伴具有借鉴意义。
- 赵龙凯陈康
- 关键词：国有资本
- 社会性学习、从众心理和股市参与决策被引量：18
- 2013年
- 本文将口口相传式社会性学习和从众心理这两种社会交互的渠道区分开来,并研究它们对于中国股票市场参与的影响。在本文的理论框架下,口口相传交流后产生的股票市场期望收益率和其历史最高值之差与上一期总开户比率是这两种渠道分别影响当期投资者开户率的主要自变量。实证研究表明:在控制了公共信息等一系列因素后,这两种渠道对股票开户决策均有显著影响。进一步发现,口口相传式的交流在大部分省的影响均是显著的,而从众心理只在极少数省显著,表现出前者是更重要的社会性影响方式。同时,对于口口相传式交流的影响程度越强的省份,其该省上市公司的平均回报率也更高。这两种社会性因素的影响强度也显示出较强的季节性,即在夏天的影响比冬天更大,与人们在夏天比冬天更容易从事社会交往的直觉吻合的。
- 孟涓涓赵龙凯刘玉珍尤炜
- 关键词：社会性学习股市参与
- 吉利数字与股票价格被引量：28
- 2008年
- 由于文化传统的影响,人们对数字有着一定的偏好,认为8是吉利的象征而比较偏爱,认为4不吉利而相对回避。本文主要研究这种由传统文化引起的数字上的偏好是否会在资本市场的价格上得到体现,具体来说我们研究股票交易价格的尾数是否会出现8多4少的现象,以及影响这种现象的因素。利用股票价格分笔数据,我们的实证研究结果发现股票价格中确实存在8多4少的现象,而股票的价值不确定性,股票价格高低,机构投资者交易情况和文化背景因素会对8多4少的价格聚类现象产生显著的影响。我们的研究为行为金融学提供了新的证据。
- 饶品贵赵龙凯岳衡
- 关键词：文化传统股票价格
- 不懂点资本,都看不懂今天的票房
- 2016年
- 吴曼芳：2015年,中国电影票房突破440亿元大关,涨幅接近50%。自2010年中国电影票房进入百亿时代起,已经是连续第六年票房涨幅超过30%。2016年2月份,依靠春节档期影片的集中发力,中国票房更是首次超越北美地区,成功逆袭了世界第一大电影市场。
- 吴曼芳郑道森赵龙凯刘歌
- 关键词：中国电影产业院线中国电影市场上市公司股价内部交易
- 有限记忆与盈余数据的异常分布被引量：4
- 2007年
- 通过对1996至2005年十年间中国上市公司的净利润的实证分析,我们发现当净利润为正时,盈余数据的左起第二位为0的概率比正常情况的概率显著的大,为9的概率比正常情况的概率显著的小;而当净利润为负时,情况正好相反,盈余数据的左起第二位为0的概率比正常情况的概率显著的小,为9的概率比正常情况的概率显著的大。这种盈余数据的异常分布现象,和国际上对于其他国家的研究一致,说明"有限记忆"的行为特征,对管理者造成影响,成为我国上市公司盈余管理的一个动机。
- 岳衡陈溪赵龙凯
- 关键词：盈余管理
- 封闭式基金折价与管理绩效的实证研究被引量：18
- 2008年
- 本文基于管理绩效理论,对我国封闭式基金折价现象进行实证研究。管理绩效理论认为,封闭式基金折价反映了投资者对于基金未来过低的管理能力的理性预期,未来管理绩效越差,折价越大。本文使用了多种基金绩效度量模型,分别采用引入时间哑变量和除去时间均值混合OLS回归方法以及Fama-Macbeth横截面回归方法,验证了折价率和未来管理绩效之间的关系。结果显示,封闭式基金折价和溢价反映了市场对于基金未来管理绩效的预期;当期折价率和未来管理绩效之间存在显著的正向关系,尤其在未来一个季度的时间内;这种关系不受非同步性交易效应和基金异质性的影响。本文同时发现,折价率对于未来管理绩效的解释能力强于过去的管理绩效对于未来管理绩效的解释能力。
- 赵龙凯彭传国
- 关键词：封闭式基金折价率管理绩效
