- H股溢价、融资融券与异质信念
- 20世纪70、80年代,金融市场的实际交易过程中出现了很多资本资产定价模型(CAPM)无法解释的金融异像,这使得该理论受到了来自各方面的质疑。其中,较为有代表性的是Miller于1977年发表在Journal of Fi...
- 夏日
- 关键词：异质信念融资融券
- 文献传递
- 后金融危机时期俄罗斯卢布在独联体的地位与区域货币合作
- 2011年
- 国际金融危机使俄罗斯深刻认识到俄罗斯卢布国际化的必要性。2009年4月,在G20伦敦峰会上,俄罗斯提出改革国际金融体系八点建议,核心是建立＂超主权储备货币＂,主张俄罗斯卢布应成为新储备货币的重要组成部分。俄罗斯在积极倡导改革国际货币体系的同时,重点力争俄罗斯卢布区域化。2009年6月,在圣彼得堡举行的＂金砖四国＂峰会上。
- 夏日潘广云
- 关键词：国际金融危机区域货币合作独联体国际金融体系
- 从CPI与股票指数的回归关系看中美两国股票市场的有效性
- 2011年
- 从中美两国CPI及主要股票指数统计数据出发,运用计量经济学分析方法,分析了二者在中美两国有效程度、成熟程度不同的投资市场中的线性相关程度。结果表明,美国CPI与股票指数呈现极强的正相关性,而在中国股市这种相关性表现得极弱。中国股票市场目前存在的诸多问题是导致二者相关性弱的根本原因。这种弱相关性反过来又会对成熟股票市场的建设产生不利影响,从而形成恶性循环。因此,我国应及早采取相应政策措施,以促进股票市场向健康、有效、成熟的方向快速发展。
- 夏日
- 关键词：CPI道琼斯工业指数上证综合指数相关系数
- 中美两国利率期限结构的主成分分析被引量：3
- 2014年
- 选取2002年1月—2013年11月末中美两国零息国债日到期收益率数据,运用主成分分析法对决定中美两国利率期限曲线变动的因素进行分析。结果显示:水平因素、斜度因素和曲率因素决定了两国利率期限结构曲线的绝大部分变动,但两国在斜度因素对总方差变动的解释比率上存在较大差异。业界在应对持有金融头寸货币品种多样化的新挑战时,应注重这种差异。
- 夏日
- 关键词：利率期限结构主成分分析
- 再售期权理论的适用性与融资融券——来自创业板市场的经验证据
- 2014年
- 再售期权理论是解释股票泡沫的经典理论之一。2013年9月16日,28只创业板股票允许融资融券,这一事件构成了一个极好的"自然实验",其在一定程度上打破了再售期权理论关于卖空限制的假设基础。本文试图检验开放融资融券这一政策出台前后,再售期权理论对我国创业板股票泡沫的解释力度。在衡量股票泡沫大小时,采用修正的F-O模型计算各只股票的内在价值。结果显示,开放融资融券前,再售期权理论对创业板股票泡沫的解释力度极强;允许卖空后,其解释力度显著变弱且融资融券政策的实施使相关股票交易者的心理和投资行为产生了结构性变化。
- 夏日
- 关键词：融资融券F-O模型
- 沪深300股指期货市场功能发挥的经验研究被引量：1
- 2014年
- 2010年4月16日,沪深300股指期货正式启动。现选取沪深300股指期货上市前后各两年(2008年4月15日-2012年4月16日)的期货、现货价格数据和交易量数据,通过分解交易量的方法,运用EGARCH模型检验沪深300股指期货的市场稳定功能;运用VECM模型检验其价格发现功能。结果显示,推出两年后,沪深300股指期货确实在一定程度上发挥了市场稳定与价格发现的功能。总体而言,沪深300股指期货虽然仍有改善的空间,但它却是我国在金融衍生品交易领域的一次成功尝试。未来我国进一步推出其他类型的金融衍生品,应当充分借鉴沪深300股指期货的成功经验。
- 夏日
- 关键词：沪深300股指期货价格发现EGARCH模型VECM模型
