李建强
- 作品数：22 被引量：303H指数：10
- 供职机构：中国人民银行金融研究所更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金中国博士后科学基金江苏省教育厅哲学社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律语言文字军事更多>>
- 人口老龄化影响财政与货币政策的有效性吗?被引量：25
- 2018年
- 文章将人口结构、财政支出结构和货币政策引入新凯恩斯动态随机一般均衡框架,重点分析了人口老龄化对我国宏观调控经济政策的影响。研究结果显示:除了人口老龄化自身对经济增长的负面影响,留给宏观调控政策的腾挪空间也越发有限-影响政策调控的有效性,增加政策实施的成本。(1)除了加重财政养老负担,人口老龄化更损害财政刺激效果和财政绩效质量,限制政府实施反周期政策的能力,压缩财政政策发挥的空间;(2)老年人主导的社会对通货膨胀的容忍度将不断下调,势必削弱货币政策刺激总需求能力,增加政策实施成本,迫使中央银行改变货币政策操作方式,可能采取更激进措施以实现相同效果,强化金融脆弱性;(3)相比增加人口生育率,提高劳动参与率既是缓解短期财政养老负担、保障养老融资可持续性的关键,也是有效增加劳动供给、改善政策发挥生态环境,进而提高财政政策与货币政策有效性的权宜之计。
- 李建强张淑翠
- P2P网络借贷、流动性风险与宏观审慎政策
- 2019年
- 目前,P2P网络借贷平台合法合规发展已成为重要问题。依据中国P2P网络借贷平台特征事实,构建动态随机一般均衡模型,模拟分析P2P网络借贷经济影响、风险机理及宏观审慎政策有效性。研究结果表明:(1)P2P网络借贷在提高金融渗透率、促进金融普惠的同时,也放大了信贷波动,增加了银行体系外的金融脆弱性;(2)P2P网络借贷行业存在适度最优规模边界,无序发展不利于社会福祉提高;(3)与P2P网络借贷行业规模过度相比,平台债权转让模式流动性风险更严重;(4)在监管非对称下,P2P网络借贷削弱了宏观审慎政策有效性。
- 李建强张淑翠赵大伟
- 关键词：动态随机一般均衡模型宏观审慎政策金融脆弱性银行体系
- P2P网络借贷、流动性风险与宏观审慎政策被引量：4
- 2019年
- 目前,P2P网络借贷平台合法合规发展已成为重要问题。本文依据中国P2P网络借贷平台特征事实,构建动态随机一般均衡模型,模拟分析P2P网络借贷经济影响、风险机理及宏观审慎政策有效性。研究结果表明:(1)P2P网络借贷在提高金融渗透率、促进金融普惠的同时,也放大了信贷波动,增加了银行体系外的金融脆弱性;(2)P2P网络借贷行业存在适度最优规模边界,无序发展不利于社会福祉提高;(3)与P2P网络借贷行业规模过度相比,平台债权转让模式流动性风险更严重;(4)在监管非对称下,P2P网络借贷削弱了宏观审慎政策有效性。因此,扩大宏观审慎政策框架覆盖范围,将P2P网络借贷纳入宏观审慎政策框架,与P2P网络借贷行业可持续发展并非对立关系,一定程度上可平抑信贷波动,提高宏观审慎政策有效性。
- 李建强张淑翠赵大伟
- 关键词：P2P网络借贷宏观审慎金融稳定金融监管数值模拟
- 健康损失的通货膨胀、就业影响与最优财政补贴政策——基于两部门和产业链的DSGE框架被引量：2
- 2020年
- 基于特殊时期的健康损失问题,本文重点讨论其对于宏观经济中生产价格水平、消费价格水平和就业的影响。通过建立两部门上下游产业链的DSGE模型,利用数值模拟方法研究发现:(1)在健康损失冲击下,通货紧缩效应是主导的结果,结构性通货紧缩压力较大。(2)居民对通货膨胀预期的适应性特征突显时,生产价格水平、消费价格水平受健康损失冲击的影响更大。(3)财政补贴政策有利于减缓各类物价的下滑,降低就业压力,抑制整个经济走向通货紧缩。财政补贴需要供需两端齐发力,既要刺激消费需求、加快形成现实购买力,又要帮助企业减负、引致复工复产。本文建议,提供生产行为和消费行为的财政补贴十分必要,而不仅仅是局限于政府的直接投资,最优的财政补贴政策应该是双向的。
- 朱军张淑翠李建强
- 关键词：DSGE模型通货膨胀效应财政补贴政策
- 增值税税率三档并两档改革对制造业的影响研究被引量：10
- 2019年
- 近年来,我国制造业高质量发展取得一定成效,但当前税制改革特别是增值税改革仍滞后于制造强国建设步伐,造成制造业税负偏重,成为制造业塑造核心竞争力的阻力。通过深入剖析增值税抵免链条原理,设置增值税税率并档情景模拟,针对增值税税率三档并两档的四种情景进行模拟测算后发现,将13%调为10%、9%并到6%,设置10%、6%两档税率的减税效果较好。应增加行业税收抵扣配套措施,确保各行业税负只降不增;要加强主体税种征管力度,稳定财政收入。
- 张淑翠李建强秦海林
- 关键词：制造业税率增值税
- 房地产调控、金融杠杆与社会福利被引量：11
- 2018年
- 金融杠杆的广泛应用是房地产行业的基本特征,要兼顾促增长和稳房价,房地产调控面临很大挑战。为此,本文建立一个带有房地产市场的多部门DSGE模型,同时引入受信贷约束的购房者和房地产开发商,研究和比较房地产调控中两类金融杠杆(按揭贷款抵押和开发贷款抵押)的传导机制、最优政策规则及社会福利效应。研究显示:(1)下调按揭贷款杠杆会带来房地产量价齐跌,而下调开发贷款杠杆则会导致房地产量降价升;(2)从短期来看,需求冲击下按揭贷款杠杆政策更优,供给冲击下开发贷款杠杆政策更优;(3)从长期来看,开发贷款杠杆政策带来的福利改善优于按揭贷款杠杆政策,特别是在需求冲击下按揭贷款杠杆政策将面临稳定房价和改善民生的两难选择。
- 张婧屹李建强
- 关键词：房地产金融杠杆社会福利
- 财政-货币政策的协调配合:理论综述与展望被引量：6
- 2019年
- 一般而言,货币政策调节通货膨胀水平,财政政策调节社会总产出水平。然而经济系统中各种扭曲、摩擦的存在可能会弱化财政、货币政策的作用效果和功能,甚至扭转作用的方向。但基本的经济原理告诉我们:财政政策和货币政策总是相互作用的,两者共同决定着经济中的总需求和总物价水平。因此,财政-货币政策的协调配合问题,自然成为宏观经济学研究的核心问题之一。结合近年来关于财政-货币政策协调配合研究的理论思考与政策反思,以及所采用研究方法的演进,本文从IS-LM模型的总量调节框架、政策主体的博弈视角、规则协调的DSGE框架等方面,综述了财政-货币政策协调配合的研究脉络。随后,本文展望了未来财政-货币政策协调配合研究的多个方面。最后,结合中国政策实践中的现实问题,本文提供了未来中国财政-货币政策协调配合的政策取向。
- 朱军李建强张淑翠
- 关键词：财政政策货币政策
- 政府债务何去何从:中国财政整顿的逻辑与出路被引量：38
- 2020年
- 中国政府债务膨胀与金融高杠杆如影随形,债务风险问题使得政府债务何去何从备受关注。本文在G-K框架中引入内生财政压力和财政整顿规则,揭示我国财政刺激背后金融高杠杆的逻辑,并通过"反事实"方法模拟不同财政整顿方案的经济效果。研究发现:(1)政府债务过度膨胀并非孤立和偶然的现象,其背后是"肆意扩张型财政政策"(Profligate Fiscal Policy)造成的广义信贷过度扩张。(2)设定债务规则和债务上限,明示政府对债务的容忍度,能够降低外部冲击造成金融环境突然收紧的流动性风险,也可以增强经济韧性。(3)债务置换可以缓解政府的短期流动性风险,但其不是财政整顿的归宿,只能是权宜之计。财政紧缩固然可以建立财政缓冲机制、腾挪财政空间,但却以牺牲社会福利为代价。(4)除政府主导财政整顿之外,建立与完善打破刚性兑付的市场化机制也必不可少。据此,针对我国政府的债务问题,建议应采取"定规则、设上限、提效率、破刚性"的财政整顿措施。
- 李建强朱军张淑翠
- 关键词：金融杠杆债务上限金融稳定
- 突发疫情的经济影响与财政干预政策评估被引量：32
- 2020年
- 2020年初暴发的“新冠肺炎”疫情,严重威胁人民群众的生命安全和身体健康。为便于科学决策,构建动态随机一般均衡模型研究疫情影响社会经济的机制路径、影响程度,并量化评估财政政策干预的效果。研究发现:(1)突发疫情冲击不会对基础设施和实物资本造成实质性的损害和破坏,更多是通过减少有效劳动力规模,间接破坏市场的正常交易机制;数量影响上,疫情造成30期内中国经济增长速度下降10%。(2)有效的疫情控制必须要重视公众信心的恢复,重视正确、及时的信息提供。(3)疫情发生后,政府干预力度和“响应时滞”决定着疫情对经济的影响程度。观察期内,政府财政干预能有效减缓中国经济下行压力,将使增速下降10%降至下降5%左右。要优化完善应急响应机制,将短期抗击疫情工作与长期的国家治理体制、机制相结合。
- 朱军张淑翠李建强
- 关键词：政策干预DSGE模型
- 央行资产负债表、流动性管理与金融稳定——基于动态随机一般均衡模型的分析
- 2022年
- 新冠疫情以来,全球央行从传统的货币政策框架转向了对其资产负债表工具的运用。随着疫情防控不断加强、经济复苏态势不明朗,央行资产负债表膨胀引起广泛关注。本文通过建立一个动态随机一般均衡(DSGE)模型,显性构建银行间市场,引入抵押贷款和内生违约机制,模拟分析央行扩表机理、策略、方式与退出机制,及其对流动性与金融稳定的影响。研究表明:第一,中央银行通过抵押贷款机制,进行资产负债表扩张,降低流动性溢价,支持信贷增长,对维护金融稳定、刺激经济增长具有正向效应。第二,从货币政策溢出的角度来看,以修复金融体系功能和作用为目标的央行主动扩表并不会产生明显的溢出效应,而以拉动总需求为目标的央行被动扩表会产生明显的溢出效应。第三,相较单纯的规模调整,“规模+结构”的央行扩表更能有效降低长期利率,降低风险利差,强劲拉动总需求。第四,央行扩表大规模退出,将引起负向的流动性冲击,可能会阻滞经济的复苏进程,但在流动性回收过程中,减少相对较短期限的政策操作,逐步延长政策操作的整体期限,有助于减轻央行缩表的负面影响。
- 李建强何莎
- 关键词：流动性管理抵押贷款
