张芳芳
- 作品数：12 被引量：56H指数：5
- 供职机构：中国人民大学财政金融学院更多>>
- 发文基金：中央高校基本科研业务费专项资金国家社会科学基金浙江省自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 模仿内部人交易超常收益实证研究
- 2015年
- 本文以2007年至2012年沪深股票市场上市公司为样本来研究外部人模仿内部人交易(买入并持有一年)能否获利。本文实证结果发现:外部人模仿内部人买入可获得正的超常收益,模仿内部人买入所获得的收益主要由规模较小的公司驱动;总体而言,外部人模仿内部人卖出只能获得负的超常收益,但模仿内部人卖出规模较大的公司的股票可获得正的超常收益;在扣除交易成本后上述结论仍然成立。
- 张芳芳
- 关键词：内部人交易股票市场
- 城镇化、人口规模对非寿险保险深度的影响研究被引量：6
- 2015年
- 本文从城镇化和人口角度对中国长期以来较低的非寿险保险深度现象提供解释。由2006。2013年中国省级样本发现，人口等指标在不同地区存在明显的差异性，建立面板分位数模型分析人口和城镇化水平对非寿险深度的影响具有现实意义。人口因素对非寿险保险深度有显著的负向影响，而城镇化水平对非寿险深度有显著的正向影响，两种作用随分位数水平的提高而持续增强。建议地方政府加强中小城镇建设，控制城镇和农村人口规模并加大普及保险知识的力度。
- 贾立文斯琴塔娜张芳芳张修美
- 关键词：非寿险市场保险深度新型城镇化
- 金融发展与经济增长的关系研究被引量：1
- 2015年
- 本文以我国各省份面板数据为样本研究金融发展对经济增长的影响。实证结果表明金融发展与经济增长之间的关系不显著,但人力资本和对外开放是我国各省经济增长的重要因素。本文的实证结果还表明我国各省经济增长存在条件收敛的趋势。
- 张芳芳陈习定
- 关键词：金融发展经济增长
- 机构投资者、波动性和股票收益——基于沪深A股股票市场的实证研究被引量：24
- 2013年
- 本文以2003—2011年沪深A股为样本,考察机构投资者对股市波动性及股票收益的影响。本文研究结果表明:(1)机构投资者持股比例的提高加剧了股票的波动,但股票波动加剧并不会吸引更多的机构投资者;(2)机构投资者持股比例提高会增加当期股票收益,机构投资者持股比例的净增加会显著提高下期股票收益率;(3)机构投资者持股比例较高的资产组合当期夏普比率较高,但机构投资者持股比例较高的资产组合下期夏普比率较低。
- 刘建徽陈习定张芳芳谢家智
- 关键词：机构投资者波动性股票收益
- 财政支出缩小城乡居民收入差距的效率研究被引量：6
- 2012年
- 本文基于非参数的Malmquist指数和空间计量分析方法,采用中国2007—2010年的省际面板数据,首次估算了中国地方政府财政支出在减少城乡居民收入差距方面的效率,以及这一效率的空间相关性和异质性。研究发现,大部分省份财政支出在减少城乡居民收入差距方面的效率较低,地方政府的支出效率与经济发展水平不相关。另外,各地区间财政支出缩小城乡收入差距效率出现了收敛趋向,主要体现在区域经济带内部,各经济带之间的效率差异显著,中部地区效率最高且有上升的趋势,西部地区的效率最低且有下降的趋势,而东部地区则比较稳定。
- 刘建徽张明张芳芳周志波
- 关键词：财政支出效率DEA方法MALMQUIST指数收入差距
- 上市公司广告支出披露与内部人收益被引量：1
- 2015年
- 本文研究信息不对称条件下上市公司广告支出披露对内部人收益的影响。我们以2007年到2012年之间中国沪深A股上市公司为样本,发现无广告支出披露公司的内部人买入收益显著较高,即控制了其他因素后无广告支出披露公司的内部人买入年化收益率高出自愿披露广告支出的公司10.38%。此外,本文还发现投资者对无广告支出披露公司的内部人买入消息的反应更强烈,很可能是因为投资者认为无广告支出披露公司的内部人买入消息的信息含量更多。因此本文认为,广告支出披露一定程度上减少了外部人和内部人之间的信息不对称并降低了内部人收益。
- 张芳芳陈习定张顺明
- 关键词：广告支出信息披露
- 2007年以来我国通货膨胀成因与对策被引量：4
- 2008年
- 文章论述了2007年以来我国通货膨胀的成因,并提出对策措施。
- 张芳芳
- 关键词：通货膨胀流动性过剩
- 模仿内部人交易能获利吗?——基于中国股票市场的实证研究
- 本文以2007-2012年沪深股票市场上市公司为样本来研究外部人模仿内部人交易（买入并持有一年）能否获利。本文实证结果发现:外部人模仿内部人买入可获得正的超常收益,模仿内部人买入所获得的收益主要由规模较小的公司驱动;总体...
- 陈习定张芳芳张顺明
- 关键词：内部人交易股票市场
- 非预期增长的市场营销开支与中国农业上市公司价值被引量：2
- 2013年
- 本文以1998—2011年中国沪深A股农业上市公司为样本,考察非预期增长的市场营销开支对公司价值的影响。实证结果表明非预期增长的市场营销支出会增加农业上市公司的内在价值,在控制公司特征的情况下,非预期增长的市场营销开支显著改善了公司未来运营绩效。实证结果同时表明非预期增长的市场营销开支会增加农业上市公司的市场价值,在控制风险因素的情况下,非预期增长的市场营销开支会提升公司的股票收益率。
- 黄庆华张芳芳陈习定李华容
- 关键词：运营绩效
- 分析师覆盖与真实活动操控——来自中国上市公司的证据被引量：5
- 2015年
- 本文旨在探讨证券分析师对上市公司尤其是其真实活动操控而言究竟扮演哪种角色,是外部监管者还是过度压力提供者?本文使用2003—2012年之间中国沪深A股上市公司数据,研究证券分析师对上市公司真实活动操控的影响。本文使用多种真实活动操控变量,发现总体上分析师覆盖人数更多的公司的真实活动操控强度更大,即分析师在上市公司真实活动操控过程中主要扮演过度压力提供者的角色。进一步研究发现,向下管理盈余(真实活动操控变量为负)公司的分析师覆盖人数与真实活动操控强度显著正相关,而向上管理盈余(真实活动操控变量为正)公司的分析师覆盖人数与真实活动操控强度显著负相关。这表明,分析师对上市公司真实活动操控的压力作用是由向下管理盈余公司子样本驱动的,对向上管理盈余公司而言,证券分析师是其真实活动操控的外部监管者。本文通过使用工具变量解决潜在内生性问题,发现上述结果是稳健的。
- 张芳芳陈习定
- 关键词：盈余管理真实活动操控
