张芳芳
- 作品数：26 被引量：81H指数：6
- 供职机构：东北财经大学会计学院更多>>
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- 相关领域：经济管理社会学文化科学更多>>
- 企业信息风险如何引致市场资源配置活动?——基于并购重组的视角被引量：9
- 2017年
- 信息风险不仅是资产定价的决定因素,也是企业位势的重要维度,决定了企业在市场资源配置中的位置。基于对信息风险的分解,本文分析了信息风险的不同构成成分在市场资源配置中的作用。研究发现,基本面信息风险较高的企业成为并购重组目标的可能性更大;基本面信息风险的增量变动也会增大企业成为并购重组目标的概率;而操控性信息风险并没有对企业成为并购重组目标的可能性产生显著影响。研究结果表明,基本面信息风险的不利影响导致企业在市场资源配置中处于被整合的地位,该结果有助于解释会计信息质量较低的企业没有被市场所排斥的现象。
- 张文珂张芳芳张芳芳
- 关键词：信息风险并购重组会计信息质量
- 企业超额现金持有经济后果研究 ——基于并购视角的经验证据
- 自2008年金融危机以来,全球大批企业因资金链断裂而面临破产清算。“现金为王”成为金融危机和危机后企业的生存法则。随着国内外企业日益趋向于提高现金持有量,研究当今环境下企业现金持有的经济后果越发具有重要的现实意义和理论意...
- 张芳芳
- 关键词：现金持有并购动因经济后果
- 金融危机下非营利组织的财务风险控制
- 2009年
- 从财务管理的角度看，风险是一个与损失相关联的概念，是一种由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。从表面上看，非营利组织是不以营利为目的的组织机构，因此不存在所谓利润的概念，也就没有利润的不确定性，不应该存在财务风险。事实上，市场经济条件下的任何组织只要存在着一定量的资金运作，
- 张芳芳张文珂
- 关键词：财务风险控制非营利组织金融危机经济损失财务管理组织机构
- 股票期权对公司治理结构有效性和效率的影响
- 2010年
- 股票期权激励的目的在于促使公司管理层努力工作并进行富有成效的投资。企业价值的增加与商业成功是经理人获得奖励的先决条件,这样在有形与无形中运用股票期权都存在着提高治理结构效率作用。然而,股票期权会增加公司治理的成本与投入,对于治理结构效率也存在负面影响。
- 张文珂张芳芳
- 关键词：股票期权
- 现金持有状况与并购对价方式被引量：1
- 2015年
- 以2008—2012年中国沪深两市上市公司发起的2272笔并购交易为研究样本,采用Logit回归方法,研究了主并公司的现金持有状况对其并购对价方式选择的影响。结果表明:主并公司的现金持有率对其并购对价方式选择的影响并不显著;考虑了公司现金需求后的现金持有状况对并购对价方式的选择具有显著影响。
- 张芳芳刘淑莲
- 中外中小投资者权益保护的研究综述被引量：1
- 2007年
- 对投资者权益保护的理论研究是伴随着金融市场的大幅波动和各种违法乱纪行为的发生而兴起的。自18世纪初,英国发生严重损害投资者权益的“南海泡沫”事件以来,理论界就从来没有间断对投资者权益保护问题的研究。
- 张芳芳
- 关键词：中小投资者权益保护投资者权益违法乱纪金融市场
- 证券市场中小投资者权益的自我保护初探被引量：1
- 2010年
- 广大中小投资者是证券市场存在和发展的根基，正是他们的积极参与，才会有证券市场的迅速发展。对中小投资者权益的保护，关系到证券市场能否健康、稳定、可持续发展。但是，中小投资者在证券市场上相对处于劣势，是“弱势群体”，他们的权益得不到充分保证。尤其是每次市场失控时，中小投资者往往都是最大的受害者，这就引发了人们对中小投资者权益保护问题的重视。而中小投资者的自我维权意识是投资者权益保护机制的一个非常重要的环节。鉴于此，本文从中小投资者自身角度出发，分析了中小投资者权益受损的原因，并探讨如何完善中小投资者的自我保护措施。
- 张芳芳张文珂
- 关键词：中小投资者权益证券市场权益保护机制可持续发展弱势群体
- 公司存在目标现金持有量吗——基于并购视角的经验证据被引量：3
- 2016年
- 利用并购交易这一可观测的独特投资事件,以沪深上市公司成功完成的1 729笔并购交易为研究样本,采用均值回归模型、动态面板数据模型和系统GMM方法,研究了目标现金持有量的存在性以及现金持有量的动态调整。研究发现,公司的确存在目标现金持有量,且当实际现金持有量偏离目标现金持有量时,公司会利用并购交易这一机会,积极调整现金持有量,以缩小其与目标现金持有量之间的差距。这一结论支持了现金持有的动态权衡理论。
- 张芳芳刘淑莲
- 关键词：并购
- 现金持有、并购决策与并购绩效被引量：12
- 2015年
- 以2008~2011年我国沪深上市公司及该段时间内上市公司发生的2 606笔未成功并购交易和1 729笔成功并购交易作为研究样本,采用Logit模型和混合OLS模型研究了主并公司现金持有状况对并购决策及并购绩效的影响。研究结果表明,相对于现金持有不足的公司,现金持有超额的公司更可能发动并购;主并公司的现金持有水平与短期并购绩效不存在显著关系;现金持有超额的主并公司现金持有水平与长期并购绩效负相关,而现金持有不足的主并公司现金持有水平与长期并购绩效不存在显著关系。这些实证结果支持了自由现金流假说和现金持有超额公司并购的代理动机。
- 张芳芳刘淑莲
- 关键词：并购决策并购绩效
- 房产新政下房地产企业资金链管理措施探讨——以并购交易为视角被引量：6
- 2014年
- 自2010年房产新政陆续实施以来,许多房地产企业面临销售不畅、资金紧张等困境,为了在激烈的竞争中求得生存和发展,强化对企业资金链的管理、提升资金链的管理水平已经成为房地产企业的共识。而在这种背景下,房地产业的并购活动呈现"井喷"式增长趋势。房地产业为何进行频繁的并购活动?并购交易对房地产企业的资金链管理会产生哪些影响?本文以房地产企业的并购交易为视角,探讨了在房产新政下完善房地产企业资金链管理的措施。
- 张芳芳
- 关键词：资金链并购融资平台内部资本市场
