- 后危机时期全球汇率格局的调整
- 2009年
- 本轮国际金融危机使金融市场避险情绪主导了全球汇率的格局,而经济基本面的作用明显减弱。在后危机的中期,随着全球信心恢复、金融监管加强和全球失衡程度的减轻,全球汇率将更多地由经济基本面决定。根据中期全球经常账户的格局预测,美元实际有效汇率将中幅贬值,欧元小幅贬值,亚洲及中东货币升值,中东欧货币变化不大。
- 郑红刘琨
- 关键词：实际有效汇率
- 以色列汇率制度改革的经验及启示
- 2012年
- 20世纪80年代初以色列施行的以政府干预为主、市场为辅的经济体制严重阻碍了经济发展,1985年以色列开始实施"经济稳定工程",对经济金融进行全面改革;次年,以色列央行改革汇率制度,逐步退出盯住安排,走向浮动汇率制度。退出的过程为:盯住美元的固定汇率制度→盯住一篮子货币的固定汇率制度→水平区间内的有限浮动汇率制度→爬行区间内的有限浮动汇率制度→自由浮动汇率制度。以色列汇改过程实际上就是其货币政策从汇率目标向通胀目标的转变过程,事实证明这种政策在降低通胀方面获得了成功。以色列汇改在明确目标、选择时机、保持政策稳定性、引导公众预期、注意政策配合等方面的成功经验均能对中国提供积极的借鉴意义。
- 刘琨
- 关键词：汇率制度改革汇率变化通胀目标固定汇率制度中心汇率一篮子货币
- 探寻中国货币政策的规则体系：多目标与多工具被引量：31
- 2015年
- 近年来特别是国际金融危机爆发以来,不少理论文献以及发展中国家的政策实践都表明,针对全球化的趋势和开放经济的特点,各国货币政策的目标和工具可能不是唯一的,与危机前发达国家普遍信奉的"单目标、单工具"理念形成鲜明对比。在此背景下,本文对中国"多目标、多工具"的货币政策框架以及规则体系进行了系统分析和实证检验。研究结果表明,在外部持续失衡的环境下,单一的反应函数难以全面反映中国货币政策的现实。相比较而言,现阶段分别基于内部和外部均衡的货币政策反应函数能较充分地刻画转型中国的特征。尽管在理论和现实中内外均衡之间存在着有机联系,但这在目前的货币政策反应函数中还不十分明显,可能与经济结构转型、汇率利率未完全市场化以及资本管制等现实有关。展望未来,中国货币政策的规则(体系)仍在演进之中,并不断趋近"不可能三角"的角点解。
- 伍戈刘琨
- 关键词：货币政策开放经济
- 人民币汇率关注度初步研究
- 2012年
- 随着互联网的普及．网络搜索统计功能为我们研究汇率关注度提供了一个快捷、有效的渠道。文章基于百度和谷歌近期关于“人民币汇率”的搜索统计结果，对人民币汇率关注度进行历史、区域、人群属性等多纬度的比较，以期全面了解市场对人民币汇率的关注情况。文章指出，该统计方法能方便了解实体经济对汇率关注的真实反映，有助于探索汇率升贬值预期，选择汇率政策出台时机，合理推动人民币离岸市场发展和对人民币挂牌货币的选择。
- 刘琨
- 墨西哥汇率制度改革的经验及启示
- 2012年
- 1982年后墨西哥开始实施经济市场化和贸易自由化，但是依然维持着僵化的盯住美元汇率制度，墨西哥货币比索长期高估，出口竞争力不足，经济过分依赖外资，终于在1994年因社会动荡而引发了金融危机。墨西哥被迫退出固定汇率制，把货币政策的目标修正为降低通胀、维护浮动汇率制度的稳定，
- 刘琨冯宗敬王晓红弓晶王博
- 关键词：汇率制度改革经济市场化浮动汇率制度货币政策贸易自由化
- 金融脱媒与货币政策传导:基于中国的实证分析被引量：16
- 2013年
- 近年来,随着直接融资与间接融资比例的快速提升,中国的金融脱媒现象日益明显。从国际实践看,金融脱媒对货币政策传导机制的影响十分复杂,从已有的研究成果中尚难以得到普适性的结论。本文结合中国的有关数据,在对金融脱媒程度进行测度的基础上,分别考察了封闭经济和开放经济条件下新凯恩斯IS曲线的变化。我们发现,金融脱媒因素的引入显著增强了IS曲线中利率对产出缺口的弹性。实证结果表明,金融脱媒有助于利率充分发挥资源配置的作用,促使货币政策的利率传导机制更加有效,并促进调控方式从数量型向价格型转变。经济师,中国人民银行货币政策二司。
- 伍戈刘琨
- 关键词：金融脱媒货币政策利率产出缺口
- 主要发达经济体编制有效汇率经验与启示
- 2013年
- 全球主要货币当局均编制本币的有效汇率指数,部分国际机构也会根据需要计算主要国际货币的有效汇率指数。本文对比了美、欧、日三个最主要发达经济体货币当局及国际清算银行编制有效汇率指数的相关经验,分析其各自利弊,对我国编制并完善人民币有效汇率指数编制方法提出建议。
- 刘琨
- 关键词：有效汇率人民币
- 美国金融危机对我国信用体系建设的启示被引量：3
- 2009年
- 美国此次金融危机的实质为信用危机。美国信用危机的背后暴露出其信用制度方面的缺陷。我国要充分认识到信用体系建设的重要性与艰巨性,认真做好信用管理系统的基础性工作,建立起严格的法律体系与惩戒机制,保证信用中介服务机构的独立性,从而构建具有自身特色的信用体系。
- 王晓东刘琨
- 关键词：金融危机信用体系信用危机
- 国际清算银行计算有效汇率的相关经验及启示被引量：5
- 2012年
- 国际清算银行(BIS)计算的有效汇率指数是目前国际上较为权威的有效汇率指数,广泛地被各国央行、金融机构和学者所引用。本文主要从货币选择、权重确定、计算公式、数据调整等各个方面系统介绍BIS计算有效汇率的方法;指出其计算方法的局限性;同时汲取BIS计算有效汇率时使用的转口贸易调整、剔除高通货膨胀的不利影响等先进经验,对我国编制人民币有效汇率指数及汇率政策决策提出相关建议。
- 刘琨
- 关键词：有效汇率国际清算银行人民币
- 影响我国出口的主要因素及当前应对策略被引量：1
- 2013年
- 从历史数据看,我国出口增速和主要国家经济增长正相关性很高,和人民币实际有效汇率变化率负相关性较高。回归模型亦表明外需和汇率对我国出口有很强的解释力:我国出口对外部需求的弹性为4.04,而对人民币实际有效汇率的弹性为-1.53。近期国际需求放缓及人民币有效汇率升值对我稳出口提出挑战,在主动改善外需空间不大的背景下,应进一步发挥汇率在调节外部均衡方面的重要价格杠杆作用,顺应当前调整方向进一步增强弹性。
- 刘琨
- 关键词：出口汇率外需
