张前程
- 作品数：29 被引量：132H指数：7
- 供职机构：安徽大学经济学院更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金教育部人文社会科学研究基金安徽省哲学社会科学规划项目更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学理学更多>>
- 创新型货币政策工具传导效果的评估
- 2021年
- 当前中国经济已进入新常态,创新型货币政策工具对促进经济发展起着重要作用,其传导效果是否明显成为不断探讨的问题。为更深入了解创新型货币政策工具的传导效果及作用,运用带随机波动的时变参数向量自回归模型(TVP-SV-VAR),选取创新型货币政策工具、固定资产投资额、工业增加值、通货膨胀率等变量,研究创新型货币政策工具对信贷、投资、产出及通胀的影响。最终发现:创新型货币政策工具对利率传导明显,且对中期和长期利率的影响更为显著;创新货币政策工具对贷款、投资、产出和通胀都有明显反应。
- 白中帅张前程
- 关键词：利率通货膨胀率
- 从“失衡”走向“均衡”:金融与实体经济共生发展的非对称性被引量：3
- 2022年
- 由于共生利益分配的不对称,金融与实体经济在共生发展中存在非对称性,这是导致金融和实体经济失衡的深层原因。基于面板联立方程模型的实证研究发现,总体而言,我国的金融与实体经济实现了共生发展,但在共生利益分配中偏向金融部门,呈现金融对实体经济的促进效应明显弱于实体经济对金融的贡献的"失衡"状态;金融与实体经济共生发展的非对称性及其所引发的失衡程度在不同地区、不同时期和不同行业有所区别。为此,应着力矫正金融与实体经济的非对称共生发展关系,推动二者向对称互惠共生模式演化,促使金融和实体经济从"失衡"走向"均衡"。
- 张前程范从来
- 关键词：金融实体经济
- 数字普惠金融与益贫式增长被引量：11
- 2022年
- 促进经济增长的益贫性,是实现共同富裕的重要举措。基于2011—2019年中国省域面板数据以及北京大学数字普惠金融指数,选用2SLS估计方法,考察数字普惠金融发展对益贫式增长的影响。研究发现:第一,数字普惠金融发展能够显著推动经济增长的益贫性,并且该结论通过了一系列的稳健性检验。第二,分维度检验结果表明,数字普惠金融的覆盖广度、使用深度和数字化程度均能够实现益贫式增长。第三,空间异质性检验表明,对于经济发展水平相对较低、经济运行效率相对较低的地区,数字普惠金融发展的益贫式增长效应更强。第四,调节效应检验表明,数字普惠金融的益贫式增长效应会随着金融发展水平的提高而增强。第五,中介效应检验表明,数字普惠金融会通过提升科技创新、城市化率和创业精神而显著促进益贫式增长。因此,在新发展阶段,推动共同富裕需要充分发挥数字普惠金融的经济增长益贫性效应,尤其是要大力发展经济发展水平相对较低和经济运行效率较低地区的数字普惠金融。
- 张前程宋俊秀宋俊秀
- 关键词：城市化创业精神
- 货币市场利率对存贷利率的传导效率提高了吗?——基于上市银行面板数据的置换检验分析被引量：3
- 2021年
- 推动货币政策由数量型向价格型转型是我国“十三五”期间创新和完善宏观调控的一个重要内容,为保障价格型货币政策的有效实施,打通金融市场间利率传导效率是一个重要的任务。针对我国近年来实施的金融市场改革,使用上市银行面板数据,运用置换检验对我国政策利率向银行存贷款利率传导效率的改善情况进行实证分析。结果显示,除7天期SHIBOR对存款利率的传导效率明显提升外,货币市场利率对存贷款利率的传导效率总体而言呈现下降趋势;但控制了存贷款基准利率的影响因素后,利率传导效率显著改善。为减轻抛弃存贷款基准利率所带来的短期负面影响,应当继续加强培育LPR等在金融产品定价中的作用;7天期SHIBOR更适合作为基准利率换挡期的货币政策中介指标。
- 张前程李云龙
- 关键词：SHIBOR利率传导
- 货币政策、投资者情绪与企业投资行为被引量：20
- 2015年
- 笔者考察了投资者情绪对企业投资行为的影响,以及货币政策对投资者情绪与企业投资行为关系的影响。基于中国上市公司2003—2012年季度数据的实证研究发现:投资者情绪对企业投资规模具有正向影响,而且对于民营控股企业的影响大于国有企业的影响;货币政策宽松度提高能够强化投资者情绪对企业投资规模的影响,并且这种强化作用主要体现在国有企业中,在民营企业中不存在。在投资效率方面,投资者情绪对企业过度投资具有正向影响,对投资不足具有负向影响,而且对于民营企业的影响大于国有企业的影响;货币政策宽松度提高能够强化投资者情绪对企业过度投资和投资不足的影响,并且这种强化作用主要体现在国有企业中,在民营企业中不存在。
- 张前程杨德才
- 关键词：货币政策投资者情绪
- 银根紧缩、财务柔性与企业风险承担被引量：5
- 2016年
- 基于中国2003-2014年间A股上市公司的季度数据,研究了紧缩性货币政策对企业风险承担的影响,以及财务柔性对二者关系的调节作用。结果发现,银根紧缩能够有效抑制企业风险承担行为,意味着货币政策传导的企业风险承担渠道存在;财务柔性对银根紧缩与企业风险承担关系具有负向调节效应,表明财务柔性能够削弱银根紧缩对企业风险承担的抑制作用,使得货币政策效果大打折扣;财务柔性之于银根紧缩与企业风险承担的负向调节效应对企业规模、是否国有背景以及产品属性具有依存性,与大企业、非国有企业和非耐用品企业相比,中小企业、国有企业和耐用品企业的财务柔性更显著地缓解了银根紧缩对其风险承担水平的抑制效应。
- 张前程
- 关键词：银根紧缩财务柔性
- 政府驱动还是回报率诱导——对地区投资行为决定因素的实证分析被引量：2
- 2018年
- 从政府和市场的角度出发,对我国地区投资行为的决定因素进行了分析。研究发现,政府驱动因素这只＂看得见的手＂能够显著推动投资扩张,而代表市场机制这只＂看不见的手＂的资本回报率则不能正向诱导投资行为,这＂两只手＂在影响地区投资行为方面存在显著的替代性,而且政府驱动和资本回报率对地区投资行为的影响存在时空差异。对政府驱动投资的渠道分析表明,地方政府驱动投资所倚重的渠道在不同的时期和地区是完全不同的。
- 张前程杨德才
- 关键词：政府驱动资本回报率
- 债务期限结构如何影响企业创新
- 2021年
- 在增加企业中长期融资的政策倾向下,如何协调企业债务期限结构与创新行为之间的关系是企业需关注的重点问题。以2007—2019年我国非金融上市企业作为研究对象,分析债务期限结构与企业创新的关系,实证结果表明:长期化倾向的债务期限与企业创新规模之间具有倒U型关系,而与企业的创新效率之间具有正向的线性关系。在进行了内生性问题的讨论和稳健性检验后,这一结论依然成立。研究结果为企业确定最优的债务期限结构提供了一定的参考。
- 张前程张雨琴
- 关键词：债务期限结构
- 经济金融共生共荣:理论与中国经验
- 改革开放以后,在多样化金融需求的基础上,中国将金融从财政中剥离出来,通过金融改革促进金融发展来满足经济日益发展的需求。而经济发展反过来又激发了更多的金融需求,如此便形成了金融与经济相互助推式的金融改革路径。从改革的成效来...
- 范从来彭明生张前程
- 市场利率向贷款利率传导效率及影响因素研究
- 2022年
- 价格型货币政策的有效性与利率传导效率直接相关。研究从社会网络分析法构建的利率传导网络入手,掌握我国利率传导效率的状况;理论分析各因素对利率传导效率的影响;利用中国上市公司2007年5月—2018年6月的非平衡面板数据,采用固定效应模型进行估计。结果表明:随着利率市场化发展,利率间的联系逐渐加强,shibor和银行质押式回购利率对整个市场利率影响较大,并且对一般贷款利率起引导作用。通过对影响因素分析发现:利率市场化和短期资本流入能够降低贷款利率,提高利率传导效率;金融市场结构改善会提高贷款利率并降低利率传导效率。同时,贷款期限越长,贷款利率越高;贷款企业资产规模越大,贷款利率越小。
- 王强张前程
- 关键词：社会网络分析法利率市场化短期资本流动金融市场结构
