吴春贤
- 作品数：28 被引量：127H指数：4
- 供职机构：石河子大学经济与管理学院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学生物学更多>>
- 商业信用能抑制半强制分红政策的监管悖论吗被引量：2
- 2017年
- 以2008年证监会颁布的《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》为背景,考察企业获得商业信用对半强制分红政策的影响。结果表明:企业获得的商业信用与现金股利存在替代关系,这种关系在民营企业中更加显著;进一步,以2008年作为衡量半强制分红政策的界点,发现有再融资需求的高成长、高竞争行业企业迫于再融资需求,2008年后会显著提升现金股利支付倾向和水平,但在获得商业信用后,这种趋势将显著弱化。研究结论对现阶段缓解由半强制分红政策引发的"监管悖论"具有现实借鉴意义。
- 吴春贤杨兴全吴昊旻
- 关键词：商业信用现金股利
- 上市公司股份回购的溢出效应——基于公司债信用利差的经验证据
- 2023年
- 立足于我国股份回购制度重大修订以及债券市场债券违约潮的现实背景,以公司债信用利差为研究视角,考察上市公司股份回购在债券市场的溢出效应。结果表明,股份回购对公司债信用利差有正向影响,说明股份回购在债券市场存在溢出效应。进一步研究发现,股份回购是通过“风险防御”效应中的信息风险传导使得公司债信用利差增大。公司治理水平越低、融资约束程度越高,这种溢出效应越明显。拓展性检验结果表明,股份回购对公司债信用利差的正向影响在《公司法》修订后更为显著。研究结论不仅为上市公司股份回购的溢出效应研究提供了债券市场的经验证据,也为监管部门制定债权人利益保护政策提供了参考。
- 张静张静吴春贤
- 关键词：股份回购信用利差信号传递信息风险
- 注意力驱动下的资产误定价——基于盈余质量视角的研究
- 2019年
- 本文基于行为金融学和信息不对称理论,以盈余质量的视角研究投资者注意力驱动下的资产误定价的具体表现和客观根源,结果表明,注意力驱动下的投资者交易使得股价呈现高估状态;盈余质量差是投资者注意力产生的重要客观原因之一,随着盈余质量的提高,注意力驱动下的股价高估程度明显减弱。进一步研究发现,盈余质量缓解投资者注意力对股价高估正向影响的作用在信息不对称程度高的上市公司表现得更加显著。该研究结论为多学科领域交叉研究资产误定价影响因素提供必要的理论依据,同时也为相关部门从盈余质量入手制定相关政策、缓解注意力驱动下的资产误定价,提供必要的实证证据,进而充分发挥资本市场资源配置功能,提升资本市场定价效率。
- 张静吴春贤
- 关键词：盈余质量投资者注意力
- 非创新专管部门监管对企业策略性专利行为的影响——以证券交易所问询为例被引量：1
- 2023年
- 目前我国企业“重数量、轻质量”的策略性专利行为严重阻碍社会经济高质量发展,如何解决这一问题受到学术界的广泛关注。现有研究大多关注创新活动专管部门对专利行为的政策性监管,忽视了证券交易所作为非创新专管部门对企业策略性专利行为的影响。研究结果表明,证券交易所对企业研发活动的监管问询通过“治理效应”和“信息效应”抑制了企业的策略性专利行为。进一步研究发现,良好的治理环境和信息环境有助于“治理效应”和“信息效应”的发挥。本文拓展了企业策略性专利行为的研究视角,为非创新专管部门抑制策略性专利行为提供了经验证据与有效参考,有助于推动企业和社会经济高质量发展。
- 张静张静吴春贤
- 关键词：信息效应
- 金融发展与现金股利政策分析——基于融资约束与自由现金流的检验被引量：6
- 2017年
- 现金股利是投资者获取回报的重要方式,确保投资者获得合理回报既是上市公司履行股东受托责任的重要体现,也是资本市场健康发展的内在要求。基于公司财务特征分析企业融资约束及自由现金流与现金股利政策间的关系,探讨不同金融发展水平下公司财务特征变量对现金股利政策的影响作用是否会发生变化,发现企业融资约束与现金股利政策之间呈负相关性,而金融发展水平的提高能够显著缓解公司融资约束与现金股利政策之间负相关性;自由现金流越充足的公司越愿意实施积极的现金股利政策,但伴随外界金融发展水平的提升,公司自由现金流与现金股利政策之间的这种关系会得到显著弱化。以上研究结果对正确认识金融发展如何对企业微观经济变量产生作用,进而影响公司财务决策具有一定帮助;同时,对现阶段如何通过市场手段克服半强制分红政策对融资约束企业造成的"监管悖论"具有一定政策启示。
- 吴春贤张静
- 关键词：现金股利政策融资约束自由现金流金融发展
- 证券投资学创新实践教学探索被引量：3
- 2016年
- 证券投资学是一门实践性和应用性很强的课程,教学中存在证券发行交易制度知识点枯燥;金融衍生工具交易特性较为抽象;技术分析内容繁杂,不易掌握等难点。文章针对教学难点,创新实践教学,探索多样化、恰当的教学方法,并结合课堂外丰富的活动,以达到较为满意的教学效果。
- 吴春贤张静
- 关键词：案例教学
- 基于OBE导向的翻转课堂教学模式创新——以经济法课程为例被引量：6
- 2022年
- 在国家全力推进高等教育“质量革命”的背景下,经济法作为经管类专业的基础课程,有必要积极探索教学模式创新。经济法课程组基于OBE导向的翻转课堂教学模式创新,凸显以学生为中心、方法论思维与运用能力培养,有效解决了教学过程中长期存在的痛点问题,明显提升了学生的自主学习能力与专业实践能力。同时,在教学创新过程中融入思政教育,实现了思政教育与专业教育的有机统一,为高校依托教学创新提升教学质量提供了参考。
- 张静魏卉吴春贤
- 关键词：教学模式创新
- 产品市场竞争、事务所规模与审计质量——来自中国审计市场的经验证据被引量：59
- 2015年
- 本文基于2000-2012年沪深A股上市公司样本,从产品市场竞争(PMC)的中宏观视角,结合我国最为典型的制度背景即政府管制的系统性影响,对事务所"规模-质量"关系予以纵深分析。研究发现,事务所规模与其审计质量正相关,激烈的产品市场竞争有助于促进高质量审计需求及其供给,但产品市场竞争对于事务所"规模—质量"正向关联的强化作用即其"竞争效应"尚未有效发挥;政府管制具有"双向影响",而政府管制通过"异化"产品市场竞争效应进而显著弱化事务所"规模-质量"正向关联的"负向效应"占据主导。这意味着,政府干预或已趋于过度,政府管制是导致公司高质量审计内需不足及其供给乏力的重要原因。进一步检验表明,上述效应在民营公司以及2006年实施风险导向审计、股权分置改革以及2008年金融危机后的子样本中更为显著。
- 吴昊旻吴春贤杨兴全
- 关键词：事务所规模审计质量需求拉动政府管制
- 预算棘轮效应的存在性及管理层态度研究
- 现代企业理论和契约理论认为,企业是一系列合约(显性的和隐形)的联合。其中所有权和控制权分离导致了这样一种局面:委托人和代理人的利益可能存在不一致,也经常会不一致,公司代理人被认为有着自己的利益函数,由于行动决策后果的财富...
- 吴春贤
- 关键词：委托代理盈余管理
- 文献传递
- 金融发展影响了公司成熟度与现金股利政策的关系吗?被引量：3
- 2020年
- 选取留存收益股权比反映公司成熟度,研究不同金融发展水平下,公司成熟度与现金股利的关系,实证结果显示,伴随公司成熟度的提高,公司实施积极现金股利政策的动机会显著提升;金融发展在提高公司成熟度与现金股利支付倾向正向关系的同时,由于提供更多的投资机会,却弱化了公司成熟度与现金股利支付水平的正向关系。进一步研究发现,金融发展水平的提升能够推迟成熟公司首次对外支付现金股利的时机;其对公司成熟度与现金股利政策关系的影响作用主要源于金融发展的"治理效应"路径;将金融发展分为信贷市场发展和股权市场发展,发现与信贷市场促进公司成熟度与现金股利支付倾向正相关关系不同,股权市场抑制了公司成熟度与现金股利支付倾向及支付水平的正相关关系。
- 吴春贤张静
- 关键词：现金股利政策金融发展
