康健
- 作品数：4 被引量：16H指数：2
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- 中国经济预测者的真伪羊群行为辨析被引量：2
- 2011年
- 羊群行为包括真羊群行为和伪羊群行为。真羊群行为是指经济个体的决策受到他人决策或行为的影响从而不去获取信息或者忽略自己的私人信息直接跟从他人,而伪羊群行为则表现为经济个体依据相同的信息做出了类似的决策。在经济预测中,真羊群行为由于预测者忽略了自己的私人信息从而往往会引起显著的预测偏误,而伪羊群行为由于预测者依据自己的私人信息独立地做出预测从而做出准确预测的可能性较大。本文从宏观经济预测和股票投资评级两个方面对我国经济预测者的真伪羊群行为进行了辨析。分析结果表明,我国宏观经济预测中的羊群行为很可能是真羊群行为,而在股票投资评级中出现的羊群行为很可能是伪羊群行为。
- 康健
- 关键词：宏观经济预测投资评级
- 声誉、利益冲突与投资评级的乐观偏误被引量：2
- 2013年
- 证券公司的经纪和承销业务与证券分析师独立研究工作之间的利益冲突会使投资评级出现乐观偏误。文章使用2007年7月～2009年6月对沪深A股的投资评级数据并对此进行了检验。结果显示：在我国，经纪业务收入占营业总收入比重越高的证券公司其分析师越倾向于做出乐观评级，但证券公司与上市公司的承销关系对投资评级没有产生显著影响。进一步分析发现，对于机构投资者持股比例较高的股票，投资评级的乐观程度有所降低。由于机构投资者的评价在很大程度上会影响证券公司与证券分析师的声誉，这一结果从侧面反映了声誉因素在“中和”乐观偏误方面的积极作用。
- 康健
- 关键词：经纪业务承销业务投资评级
- 中国宏观经济预测偏误研究被引量：8
- 2009年
- 理性预期是现代宏观经济理论的重要假设,但是实际预测中信息更新约束或理性偏误可能导致与理性预期不一致的系统性预测偏误。本文通过对我国经济学家GDP增长率和CPI预测数据的实证分析发现:(1)预测数据中存在显著的系统性预测偏误,而且表现出显著的周期性特征,在繁荣时期低估、在不景气时期高估;(2)预测偏误存在显著序列自相关性,上一年的预测偏误有很大比例仍然在对下一年的预测中继续出现;(3)预测者在当年对上年预测进行了显著的修正,预测偏误向零收敛;(4)与美国和日本预测者相比,中国预测者具有较强趋同倾向,但没有出现完全趋同的羊群行为。本文的检验结果为信息更新约束假说提供了经验支持。
- 夏纪军康健
- “羊群行为”的理性视角——社会学习理论综述被引量：4
- 2009年
- 羊群行为通常被认为是盲目的、非理性的,而从社会学习角度看,我们发现即使是完全理性的经济个体也会陷入到"非理性"的羊群中去。因此,社会学习理论为我们深入理解和认识羊群行为提供了一个崭新的视角。文章首先以投资者的投资决策为例,从社会学习理论经典模型出发对理性羊群行为的产生做出解释,然后介绍影响理性羊群行为的因素和社会学习理论的发展,最后指出社会学习理论未来的研究方向。
- 康健
- 关键词：不确定性社会学习信息流羊群行为
