徐飞
- 作品数：46 被引量：411H指数：9
- 供职机构：安徽师范大学经济管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金安徽省自然科学基金国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学环境科学与工程社会学更多>>
- 投资者理性预期、流动性约束与股价崩盘传染研究被引量：18
- 2019年
- "传染性"是股价崩盘三大基本特征之一,会加剧股价崩盘负面影响,甚至引发系统性金融风险,因此,本文重点关注股价崩盘传染机制研究。首先,本文基于两阶段理性预期均衡模型,提出股价崩盘传染两大假设,即投资者理性预期与流动性约束导致传染;其次,基于2000-2016年全球28个国家或地区资本市场数据,实证检验股价崩盘传染机制和传染渠道。研究显示:(1)投资者理性预期、流动性约束会导致股价崩盘发生传染;(2)股价崩盘事件会在资本市场关联国家或地区传染;(3)提高资本市场信息透明度、加强金融管制有助于降低受关联国家或地区股价崩盘传染。
- 徐飞花冯涛李强谊
- 关键词：传染性
- 上市公司股价崩盘传染及其非对称性研究——基于我国沪深A股实证检验
- 2017年
- 股价崩盘事件时有发生,并且存在明显跨市场传染性,加剧了股价崩盘的负面影响。本文基于A股上市公司大样本实证检验以及保险类公司案例分析,研究中国上市公司间股价崩盘传染性。检验结果显示:A股公司股价崩盘存在明显传染性,导致同行业公司下一周收益率显著降低、同行业公司下一周股价崩盘率显著增加;并且大公司、央企较其他公司对同行业公司传染效应更强。本文验证了资本市场内部股价崩盘传染性,并且存在传染效应不对称性。基于此,本文建议提高上市公司信息透明度、完善股价异常波动监管机制、差异化对待股价崩盘事件来应对股价崩盘传染风险。
- 徐飞
- 关键词：传染效应
- 目标管理与预算松弛治理研究
- 2019年
- 本文基于目标管理的功能,分析目标管理对于管理层预算松弛行为的治理作用,并且通过构建管理层预算松弛报酬函数,仿真分析目标管理实现预算松弛治理的机制.研究发现,如果公司给予管理层正向业绩完成奖励,就会诱发管理层预算松弛行为;如果公司给管理层设定基准目标,并且对于管理层预算目标偏离基准目标进行报酬干预,就会改变管理层预算松弛行为.
- 汪洋汪洋
- 关键词：预算松弛
- 科技创新投入与产业结构适应性分析——基于上海、安徽、全国样本研究被引量：2
- 2014年
- 基于R&D投入与经济发展相适应性分析,文章提出R&D边际效益周期假设,不同时期R&D边际效益不同,R&D投入策略也存在差异。文章分别选取全国、安徽、上海作为不同阶段样本代表,运用协整检验、格兰杰因果检验、VAR脉冲响应方法,实证研究样本R&D投入与产业结构适应性。
- 徐飞许仁青
- 关键词：R&D投入协整检验脉冲响应
- 有为高管、过度自信CEO与股价崩盘风险--合谋观与制衡观被引量：2
- 2022年
- CEO与管理层属于有机整体,二者既存在制衡关系,又可能发生合谋。根据合谋观,CEO处于科层结构顶端,容易成为高管团队拉关系、迎合的对象,极大地削弱异质性团队资源多样性的优势,对于过度自信CEO非理性行为积极响应。根据制衡观,有为管理者基于自身优势、个体意识以及价值观驱动,尽可能地发挥自己管理才能,避免过度自信CEO的非理性行为带来的后果。因此,亟待检验有为高管究竟对过度自信CEO与股价崩盘风险之间的关系如何发挥作用。将过度自信CEO与有为高管视为有机整体,将高管团队能力引入CEO过度自信与股价崩盘风险关系分析框架,选取2007年至2017年沪深A股上市公司为研究样本,构建多元回归模型,实证检验有为高管和过度自信CEO对于股价崩盘风险的影响,探讨有为高管对于过度自信CEO究竟是发挥制衡作用还是合谋效应。并从上市公司战略选择、非效率投资、运营效率和管理层权力4个维度,识别有为高管和过度自信CEO发挥作用的经营环境。研究结果表明,过度自信CEO会加剧公司股价崩盘风险,而有为高管有助于抑制过度自信CEO对于股价崩盘风险的负向影响,验证了有为高管制衡观;CEO过度自信在进攻型战略下更可能加剧公司股价崩盘风险,相应的,有为高管有助于抑制进攻型战略公司CEO过度自信对股价崩盘风险的负向影响;CEO过度自信在非效率投资公司更可能加剧公司股价崩盘风险,相应的,有为高管有助于抑制非效率投资公司CEO过度自信对于股价崩盘风险的负向影响;有为高管在高营运效率公司更能发挥制衡作用,从而高营运效率公司的有为高管更有助于抑制CEO过度自信对股价崩盘风险的负向影响;有为高管在管理层权力高的公司更能发挥制衡作用,从而管理层权力高的公司的有为高管更有助于抑制CEO过度自信对股价崩盘风险的负向影响。研�
- 徐飞朱晓艳葛靖梓
- 企业集团内部创新架构与创新绩效被引量：4
- 2022年
- 集团化经营是企业应对复杂多变环境的关键举措,集团内部组织架构直接关系企业集团成功实践。集团分散式创新架构强调去中心化的个体自发参与创新活动,而集中式创新架构则由个别节点开展封闭的创新活动。虽然一些知名企业集团已经从封闭的集中式创新走向开放的分散式创新,但既有研究关于两种集团内部创新架构的创新绩效研究不足,导致难以指导企业集团创新实践。为此,本研究从集团微观组织角度识别集团创新架构特征,并基于2007—2017年A股上市公司进行实证检验,重点讨论企业集团创新绩效。研究发现:企业集团分散式创新对于组织创新绩效更有利,包括组织的专利申请和专利授权绩效;增强企业集团盈利能力和国家创新驱动政策实施可以削弱集中式创新负面影响;企业集团分散式创新对于东部地区企业的组织创新绩效影响更明显,即发达地区更需要注重集团内部分散式创新;集团创新架构会通过影响创新策略和产品市场竞争力而影响创新绩效,具体表现为集团分散式创新更加有利于实质性创新和提升产品市场竞争力,进而显著增加分散式创新绩效。本研究表明,企业集团不仅要重视与外部组织开放协作,更要重视内部创新架构设计,构建成员企业积极参与的内部分散式创新网络。本研究丰富了企业集团组织研究,拓展了企业集团创新架构以及创新绩效研究。
- 徐飞杨冕
- 关键词：企业集团创新绩效
- 资本市场开放与上市公司资本结构调整——基于陆港通的实验检验被引量：29
- 2019年
- 本文以我国资本市场开放为研究对象,以陆港通为背景,研究陆港通对上市公司资本结构调整的影响,对优化公司资本结构和健全资本市场具有现实意义。基于2011—2017年沪深A股上市公司数据,采用PSM-D ID方法,考察对公司资本结构调整速度的影响,并检验调整速度变化的原因和传导机制。研究发现,在控制其他因素的前提下,资本市场开放加快公司资本结构调整的速度,并优化资本结构。具体表现为:在陆港通实施后资本结构向上调整的速度显著加快,但是向下调整的速度没有显著变化;增加净债务和增加净权益的调整方式得到加强。在传导机制检验中,资本市场开放通过改善信息效率和加强监督治理,加快资本结构调整速度。进一步研究表明,资本市场开放对非国有公司和公司治理薄弱的公司调整作用更显著。
- 程利敏唐建新徐飞陈冬
- 关键词：资本市场开放资本结构调整方式
- 物流服务的响应柔性及其可靠性测度
- 服务响应柔性是供应链物流服务柔性的重要方面,受到多种因素的影响.本文分别讨论了顾客需求数量变化和时间变化的物流服务响应柔性，在此基础上，提出了考虑多个仓库可转移路径柔性的物流服务系统的可靠性测度。为了响应顾客的数量和时间...
- 张光明徐飞
- 上市公司环境绩效披露与真实环境绩效关系
- 2023年
- 选取2010—2021年中国沪深A股上市公司为样本,基于泊松回归模型,探讨上市公司环境绩效披露与真实环境绩效之间的关系。研究发现,企业真实环境绩效与环境绩效披露显著负相关,真实环境绩效越差的企业,环境绩效披露越积极,论证了污染型企业出于合规性、形象塑造等目的在环境信息披露中存在“绿色清洗”风险。应完善环境会计信息披露制度,探索构建第三方环境审计制度,引导企业强化绿色发展环保意识,为监管方、利益相关者减少信息不对称、更好做出决策提供参考。
- 徐飞曹益臻刘欣竹
- 战略定位、市场转型与我国体育上市公司经营业绩研究——基于“战略三角”论实证检验
- 2016年
- 本研究以2006-2015年体育上市公司为研究样本,实证检验我国体育上市公司战略定位、经营业绩关系,并分析市场转型对体育上市公司战略定位与经营业绩影响。研究发现:我国体育上市公司间战略定位存在差异,分组检验显示2006-2010年间我国体育上市公司广告投入、研发投入和政府补助较2011-2015年发生显著变化。实证检验显示:广告战略、研发战略对于增加公司经营业绩具有显著影响,而灰色战略对公司经营业绩影响不显著;体育上市公司战略定位存在战略迷失;市场转型降低了体育上市公司战略对经营业绩影响,但转型后公司战略替代效应依然显著。
- 徐飞
- 关键词：经营业绩战略迷失
