刘宇
- 作品数：2 被引量：0H指数：0
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- 衍生品市场的宏观效应
- 2015年
- 20世纪70年代开始，布雷顿森林体系的崩溃和新古典自由主义的崛起促成了固定汇率制向浮动汇率制的快速转变，四方主要国家纷纷实行浮动汇率制，以美元为中心的崩定汇率制全面瓦解，欧洲美元和石油美元资本在国别间进出频繁，导致各国汇率变动无常、大起大落。
- 陈晗刘宇
- 关键词：衍生品市场浮动汇率制布雷顿森林体系固定汇率制石油美元
- 衍生品是否能够舒缓经济波动——来自美国的经验
- 2016年
- 本文运用美国数据实证检验了衍生品与经济波动之间的相关性,基本结论是:场内金融衍生品与经济波动具有显著负相关性,发展场内衍生品有助于增强经济弹性,抵御外生冲击,舒缓经济波动,为经济可持续发展创造稳健环境;场外衍生品对经济波动的效应更加复杂,由于缺乏CDS等关键品种的完整时间序列数据,本文采用的场外市场合成数据并没有发现场外品种与经济波动的可靠关系。根据这一实证结论,本文从稳定经济主体风险偏好的角度提出了衍生品降低经济波动的具体机制—效用函数机制:当一项经济活动的结果存在不确定性时,人们从事它就需要有额外的补偿,这个补偿就是预期收入与实际投入成本之差,经济主体的效用函数凹性越大,越是厌恶风险,预期收入与实际投入成本的差就需要越大,衍生品有助于稳定人们的效用函数,缩小经济高涨时期和经济低迷时期,因动物精神而导致的效用函数凹性的大幅变化,因此有助于平滑经济波动。
- 刘宇向修海侯霁洋
- 关键词：衍生品经济波动风险偏好
