李振涛
- 作品数：5 被引量：34H指数：3
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- 目的解释如何展开?——以杨某诉中国证监会的行政诉讼判决为分析对象被引量：1
- 2016年
- 本文以我国资本市场首次发生的新型案件——光大证券"乌龙指"案涉及的杨某诉中国证监会的行政诉讼判决为观察对象,通过阐释内幕交易的本质、具体制度设计、立法目的达成等问题,再现了目的解释方法在内幕交易行政处罚、司法判决中的展开过程,论证了目的解释有利于缓解资本市场新型案件与相对稳定的制度设计之间的紧张关系,并建议在内幕交易等新型案件的司法应对中引入目的解释方法。
- 李振涛刘园园
- 关键词：内幕交易行政判决
- 董事会过度自信对上市公司负债决策的影响——以我国A股制造业上市公司数据为例被引量：3
- 2016年
- 心理学的相关研究表明,过度自信是一种"优于平均"的效应。基于行为金融研究,以董事会业绩预告偏差作为衡量董事会过度自信的替代变量,采用2008-2013年A股制造业上市公司平衡面板数据,通过系统GMM及OLS最小二乘回归方法,从静态和动态两个层面,实证检验了董事会过度自信对公司负债决策的影响,以及控股股东性质对两者之间关系的调节作用。研究发现,董事会过度自信不仅会带来上市公司激进负债行为,而且容易导致资本结构反向调整,降低资本结构调整效果;而控股股东性质为国有性质时,董事会过度自信对资本结构决策的负面影响不再显著。这说明,董事会过度自信不利于上市公司资本结构决策,而控股股东的国有性质能有效纠正董事会过度自信导致的非理性行为。
- 李振涛刘骏昊房林林
- 关键词：负债水平控股股东性质
- 我国上市公司大额持股变动的法律责任探析被引量：18
- 2016年
- 在证券发行与交易活动强调以信息披露为核心的情况下,如何实现多重违规行为的责令改正,实践中引起不少争议,比较典型的是我国现行《证券法》第86条大额持股变动涉及的责令改正问题。本文从上海新梅置业股份有限公司控股权争夺案切入,从法律适用的角度,论证了大额持股变动违规情形的责令改正应为"补充信息披露";《证券法》第86条禁止交易窗口期买卖股票行为应类推适用内幕交易的处理规则;借鉴域外证券立法经验,提出了完善我国《证券法》语境下上市公司大额持股变动法律责任的建议。
- 李振涛
- 关键词：责令改正信息披露欺诈法律适用
- 我国证券公司信用业务收益权转让业务探析被引量：1
- 2015年
- 证券公司信用业务收益权的转让业务具有融资期限灵活、无规模限额的限制、无资金用途约束的优势,已成为当前我国证券公司重要的融资来源。收益权转让业务的规模快速扩张,重塑了证券公司盈利模式,推高了证券行业杠杆水平,使证券、银行与保险的行业间关联度增强。但是,该业务也催生了相关风险,如提高了证券公司的负债率和流动性管理难度,业务数据披露不充分导致风险难以识别,易受银行资金入市政策影响等。若进一步规范、发展收益权转让业务,可采取的对策为:完善流动性救助机制,防范系统性风险;建立健全业务规定,加强业务数据披露;进一步扩大证券公司融资渠道,降低证券公司对收益权转让业务的依赖度;积极推进证券公司开展融资融券收益权资产证券化业务的开展。
- 李振涛孙立洋
- 关键词：证券公司信用业务融资融券
- 护盘式股份回购制度的演进及其设计——基于证券市场异常波动应对的视角被引量：11
- 2016年
- 护盘回购作为上市公司应对证券市场异常波动路径依赖的生成,体现了证券市场参与者应对市场风险局限的内在表诠,是上市公司及公共权力推动的结果。受公司资本制度进化、美国护盘回购经验等因素影响,护盘回购在不同法域呈现多样性特征。但护盘回购与操纵市场行为存在法律逻辑上的悖论。应比较借鉴域外护盘回购的法律规制技术,坚持兴利除弊的原则,完善我国的护盘回购制度,以更好地发挥其价值功能。
- 李振涛
- 关键词：股份回购信息披露
