- 债券市场金融生态与发展市政债券被引量：4
- 2008年
- 本文认为,债券市场是金融生态圈中一个重要的子系统,按照生态金融的要求,债券市场内部各子系统之间应实现良性互动;但目前我国债券市场各子市场发展非常不平衡,其表现之一是尚未建立与地方政府融资需求相一致的市政债券市场。从我国金融运行的实际情况来看,与市政债券发行相关的制度环境、法律环境、市场环境等已经基本具备。此外,地方金融发展状况对于我们评判地方政府信用水平、地区经济和金融发展状况以及地区法治情况提供了有益的视角,也为我们发展市政债券研究开拓了新的视野。
- 王遥杨辉
- 关键词：债券市场金融生态市政债券
- 关于货币政策在经济调整中的作用和面临的风险被引量：5
- 2008年
- 该文通过分析重温了货币主义的主要观点,对于货币政策在本轮危机中扮演的角色以及过于灵活的相机抉择式的微调模式提出质疑;并回到货币主义的立场,以货币数量轮的视角来评判当前美国货币政策操作。文章认为货币政策不应过多关注资本市场,保持货币和基准利率相对平稳对于宏观经济运行至关重要。
- 杨辉
- 关键词：货币政策金融危机货币主义
- 加息、市场分割与收益率曲线结构被引量：2
- 2004年
- 文章首先归纳了2004年以来我国交易所国债收益率曲线变动的特点,着重从市场分割的角度探讨了因投资主体构成、投资需求偏好及债券供给结构等因素的差异对交易所收益率曲线变动产生的影响,并就未来收益率曲线结构的合理调整提出建议。
- 杨辉
- 关键词：国债收益率曲线交易所加息
- 美国政策再宽松、美元陷阱与我国中期政策选择被引量：1
- 2010年
- 文章在深入分析美国政策再宽松可能带来的美元贬值和通胀风险的基础上,指出了我国经济所面临的增长放缓与美元贬值的内外挑战,并从主动调节经济增速与加快经济结构调整等方面对化解上述困境提出了针对性的政策建议。
- 杨辉
- 关键词：经济结构
- 美元本位下的危机与美联储超常规救市的潜在风险被引量：1
- 2009年
- 文章指出,美元本位制的内在缺陷是导致当前国际金融危机的根源。尽管如此,但在可见的未来中,这种货币本位制度仍将延续。美联储超常规货币操作方式,虽然在短期内可能会带动美国经济走出衰退,但其潜在的通胀风险也在积聚。在这种不稳定的国际经济金融大环境中,我国一方面需转变经济增长模式,另一方面应对金融对外开放继续保持审慎的态度。
- 杨辉
- 关键词：美元本位低利率通胀风险
- 流动性冲击与资本市场波动
- 本文首先对流动性的定义进行梳理和讨论，并从金融机构资产负债表的角度对宏观流动性和市场流动性之间的关系进行了分析，在此基础上，对流动性风险以及流动性风险与融资风险、信用风险之间的关系进行了深入的讨论。 其次，论文从货币本...
- 杨辉
- 关键词：资本市场价格波动资产负债表
- 金融系统紧耦合、风险互动与国际金融危机被引量：5
- 2010年
- 现代金融危机破坏性之所以越来越强烈,一个重要的原因是金融市场的复杂性和紧耦合度越来越高,由此导致各类风险的相互作用、相互加强,并最终导致系统风险的形成。该文基于工程学视角描述了这一机制的演变过程及其在此次国际金融危机中的表现,并提出松弛金融系统紧耦合性的相应建议。
- 杨辉杨丰
- 关键词：紧耦合流动性
- 互换利差特征与影响因素——基于人民币利率互换市场的研究被引量：14
- 2008年
- 互换利差(Swap spread)是利率互换研究中最重要的问题之一。在国内相关研究仍属空白的情况下,本文首次对人民币利率互换市场的互换利差的变动特征和影响因素进行了统计和计量分析。结果表明,我国互换利差的影响因素较多,包括融资成本、流动性、违约风险因素、利率预期、曲线期限特征因素等。不同基准的利率互换利差影响因素不同,且短期和中长期互换利差影响因素也不相同。另外还发现,不同基准的互换之间、互换与现券之间的定价经常存在扭曲现象,实务中存在较大的套利机会。
- 杨辉韩冬
- 关键词：利率预期
- 买断式回购:活跃市场流动性被引量：1
- 2003年
- 时值管理层酝酿出台买断式回购业务之际,笔者同广大市场成员一样,抱着盼其闪亮登场的期待积极献计献策。本文认为买断式回购业务规则的设定应以该项业务所承载的主要职能为出发点(即控制市场风险前提下活跃市场流动性),而笔者所提的一系列政策建议也正建立在此基础之上。
- 周钢杨辉
- 关键词：债券市场买断式回购风险管理税收政策
- 我国发展市政债券的战略选择被引量：8
- 2008年
- 从国际经验来看,市政债券是地方基础设施建设的重要融资工具,因此我国发展市政债券具有重要意义。该文从市政债券的分类与特性出发,分析了不同类型债券的特征以及发行所需要的条件,并提出了发行市政债券的战略选择:即优先发展收入债券,而一般责任债券因发行条件在整体上尚不成熟,应坚持先试点后推广的发展路径。
- 杨辉张丽洁
- 关键词：市政债券收入债券
