方才
- 作品数：4 被引量：63H指数：2
- 供职机构：南开大学金融学院更多>>
- 发文基金：天津市哲学社会科学研究规划项目教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 谁在推高企业债务融资成本——兼对政府融资的“资产组合效应”的检验被引量：61
- 2017年
- 本文以1999-2013年的中国A股上市企业作为研究对象,从"资产组合效应"理论出发,考察了政府融资行为对企业债务融资成本及其规模的影响。实证结果表明,无论是从政府债务发行增长速度角度,还是从发行量相对规模角度,政府的债务融资行为都会推高微观企业的债务融资成本,从而降低其债务融资规模。区分企业产权性质的进一步研究表明,相对于非国有企业,国有企业债务融资成本受政府融资行为因素的影响更大,印证了债务资产之间的替代性在上述两者关系中具有重要影响。
- 范小云方才何青
- 关键词：债务成本政府融资
- 定向增发后的股价长期市场表现:源于“理性”或“非理性”被引量：2
- 2017年
- 从上市公司实施定向增发后的长期市场业绩表现出发,综合理性因素和非理性因素,考察影响公司定向增发后长期市场表现的主导原因。研究发现,公司发行前股票的错误定价程度与发行后的市场业绩表现负相关,而公司成长潜力与发行后市场业绩表现正相关,因此我国上市公司实施定向增发后长期市场表现不佳主要归结于非理性因素的影响。此外,本文进一步研究发现由于信息不对称的原因,上述两种因素对市场业绩的影响会因发行对象的不同而存在差异。本文的研究结论不仅丰富错误定价理论在股权再融资领域的研究,同时有助于理解我国上市公司施行定向增发的"前因"与"后果"。
- 方才何青马婉婷
- 关键词：定向增发市场业绩
- 市场化进程与企业现金持有动态调整研究
- 本文以沪深证券市场1999年-2012年A股上市公司为研究对象,通过建立动态面板模型,采用系统广义矩估计的方法,从现金持有量的调整速度和实际现金持有偏离目标现金持有的程度两个方面,考察了市场化进程及其变化对上市公司现金持...
- 方才
- 关键词：现金持有量市场化进程动态面板
- 文献传递
- 市场化进程对企业现金持有行为真的有影响吗——基于动态面板模型的实证分析
- 本文以沪深证券市场1999年-2012年A股上市公司为研究对象,从现金持有量的调整速度和实际现金持有偏离目标现金持有的程度两个方面,考察了市场化进程及其变化对上市公司现金持有行为的影响。研究结果表明:市场化程度越高,现金...
- 何青方才
- 关键词：现金持有量市场化进程
- 文献传递
