张华玉
- 作品数：16 被引量：90H指数：6
- 供职机构：云南财经大学会计学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金云南省教育厅科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理社会学哲学宗教理学更多>>
- 表外负债与企业投资效应的关系研究被引量：2
- 2016年
- 本文联系企业的投资效应,按照企业是否具有选择权将表外负债分为可选择性表外负债和不可选择性表外负债两类。企业倾向于通过投资决策将可选择性表外负债表外化,其中,可选择性表外负债对于企业投资既有正面效应,也有负面效应。为了优化两者之间的关系,降低表外负债的负面效应,同时最大化其正面效应,本文认为应该增加表外负债信息披露方式、引导企业合理使用可选择性表外负债,并在企业治理方面增强风险控制及增设表外负债管理机制。
- 陈红张华玉刘丁荧黎锐
- 关键词：经济后果
- 大股东股权质押与企业并购研究
- 股权质押已成为全球各大资本市场上的普遍现象,A股超过95%上市公司存在股权质押情况,并且规模呈现快速增长趋势,一度达到“无股不押”的程度。虽然已有研究关注控股股东股权质押后给企业带来的经济后果,但仍没有得出一致结论。究其...
- 张华玉
- 关键词：多个大股东股权质押企业并购
- 文献传递
- 大股东股权质押行为会影响管理层业绩预告吗?被引量：7
- 2021年
- 本文通过搜集2007-2019年中国A股上市公司的季度数据,实证检验大股东股权质押与企业管理层业绩预告之间的关系。研究发现,大股东股权质押之后,企业更可能被强制要求披露管理层业绩预告,且业绩预告的偏差提高、及时性降低;这一关系在民营企业、非国际四大会计师事务所审计的企业、以及当质押资金流向大股东自身或其他第三方时更显著;大股东股权质押降低管理层业绩预告质量的机制是通过提高第一类代理成本来实现的。
- 余怒涛李文文张伟张华玉
- 关键词：大股东股权质押
- 非控股大股东与企业违规行为:治理抑或合谋被引量：7
- 2021年
- 以我国2008~2019年沪深A股上市公司为样本,实证检验非控股大股东对企业违规行为的影响效应,结果发现非控股大股东可以降低企业违规的可能性和违规频次,支持了治理观。进一步分析中,对非控股大股东治理方式进行检验,发现非控股大股东不仅能通过积极发声的方式,也能通过退出威胁方式抑制企业的违规行为;区分违规类型异质性发现,非控股大股东主要抑制了企业中信息披露和公司经营类的违规行为;区分企业类型异质性发现,相比在国有企业中,非控股大股东在非国有企业中对企业违规行为的治理效应更强。本文的研究结论为研究非控股大股东如何发挥治理作用提供了一定的经验证据。
- 余怒涛张华玉秦清
- 地方政府性债务审计研究
- 2016年
- 基于我国地方政府性债务现状以及审计现状,对我国地方政府性债务审计的方式、内容、重点、范围与对象进行了描述性分析,发现我国地方政府性债务主要存在三个方面的问题:地方政府性债务规模大、结构复杂;地方政府性债务风险增大,仍待控制;地方政府或有债务比例快速增长。结合地方政府性债务现状以及地方政府性债务审计现状,对地方政府性债务审计提出三个建议:扩大审计范围,加大审计力度,提升审计效率和质量;加强审计部门内部建设,保障有效行使监督职能,降低地方政府性债务风险;完善地方政府性或有债务审计机制。
- 张华玉黎锐刘丁荧
- 关键词：地方政府性债务审计现状
- 非控股大股东参与公司治理:求变还是保守?——基于战略调整的视角被引量：1
- 2023年
- 非控股大股东在公司治理中的作用越发凸显,但鲜有研究探索非控股大股东参与公司治理后是否会触发企业战略调整。以2007—2019年沪深A股非金融类上市公司为样本,探讨了非控股大股东参与公司治理对企业战略调整的影响。研究发现,非控股大股东参与公司治理对企业战略调整产生显著的正向影响,体现出积极求变的态度;其中非国有大股东、本土大股东对企业战略调整的提升起着更明显的作用,表现出参与治理的主体异质性。机制检验发现,非控股大股东参与治理后对于企业战略调整的促进作用是通过发挥监督效应实现的。进一步研究发现,在没有设立战略委员会、企业所在地法治水平高的企业中,非控股大股东参与公司治理对企业战略调整的正向影响更为明显。研究结论为企业优化公司治理机制、制定企业战略决策提供了经验证据。
- 余怒涛王涵张华玉
- 关键词：公司治理
- 儒家文化会影响企业的投资效率吗?
- 2022年
- 本文从文化心理学和文化地理学的角度出发,以2003~2018年我国沪深A股的上市公司为研究样本,实证检验上市公司所在地儒家文化氛围能否影响及如何影响企业的投资效率,并探究这种影响在不同市场化程度下是否存在差异。研究结果表明:上市公司所在地儒家文化氛围越浓厚,企业的非效率投资行为越少,上述关系在国有企业中更明显。进一步研究发现,市场化会削弱儒家文化与企业非效率投资的负向关系,这说明正式与非正式制度之间存在一定程度的替代关系,这一点有助于深刻理解我国新兴转轨经济的不同运行机制。机制检验发现,儒家文化提升企业投资效率的机制是改善信息环境和抑制管理者私利动机。本文不仅丰富了企业投资效率影响因素的研究,也丰富了儒家文化这种非正式制度对微观企业行为作用的研究。
- 余怒涛赵倩芳张华玉
- 关键词：儒家文化非正式制度
- 大股东异质性、退出威胁与财务报告质量——基于我国融资融券制度的自然实验被引量：27
- 2021年
- 本文基于我国融资融券制度,采用双重差分模型检验大股东退出威胁对财务报告质量(FRQ)的治理效应及大股东异质性的影响。研究发现,退出威胁能有效提升FRQ,但会因大股东异质性而存在差异,具体表现为大股东数量越多、总体持股比例越高,退出威胁对FRQ的提升越显著;相比国有大股东(个人大股东),非国有大股东(机构大股东)退出威胁更能提升FRQ。进一步分析发现,非国有性质的企业更利于大股东退出威胁发挥治理作用;大股东可能的退出行为对管理层和控股股东均能产生威胁;退出可信度更强时退出威胁的治理效应越强;当管理层持股以及控股股东财富更为集中时,退出威胁的治理效应越强。本文研究对企业优化股东构成以及融资融券的扩容具有一定启示。
- 余怒涛张华玉朱宇翔
- 关键词：大股东代理问题财务报告质量
- 非控股大股东与企业金融化: 蓄水池还是套利工具被引量：22
- 2023年
- 企业金融化与经济“脱实向虚”已经成为政府和学术界广泛关注的话题。本文基于微观企业层面的治理机制,从非控股大股东治理视角,研究非控股大股东是否及如何影响企业金融化。研究发现,非控股大股东能有效抑制企业基于套利动机进行的金融投资,主要表现在对长期金融投资的抑制效应。分析其作用机制发现,非控股大股东主要通过“退出威胁”抑制管理层或控股股东基于逐利动机进行的金融投资,进而优化企业金融资产配置,且非控股大股东对企业金融化的影响效应在退出威胁可信度更高和退出威胁强度更强时更有效。通过进一步分析发现,金融投资虽然会短期内挤占实体投资,但在非控股大股东的作用下却能有效提升企业未来的实体投资效率;进一步考虑非控股大股东异质性发现,相比国有大股东,外资大股东对企业金融化的抑制效应更强,相比非金融机构大股东,金融机构大股东对企业金融化的抑制效应更强,且进一步区分金融机构类别发现,基金和财务咨询公司能更有效抑制企业金融化;考虑外部宏观环境的调节作用发现,当金融业竞争更激烈和所处行业竞争程度更弱的情况下,非控股大股东对企业金融化的抑制作用更强。最后考虑企业产权性质发现,非控股大股东对企业金融化的抑制作用在非国有企业中更为显著。本研究从企业微观层面为如何增强金融服务实体经济能力提供了参考。
- 余怒涛张华玉刘昊
- 关键词：蓄水池
- 连锁股东能降低并购超额商誉吗?被引量：5
- 2022年
- 本文基于2007~2019年我国沪深A股上市公司样本,探究连锁股东对并购超额商誉的影响,结果发现:连锁股东能有效降低并购超额商誉,并且在连锁股东数量多的上市公司中抑制作用更加明显,该结论经多项稳健性检验后依然成立。机制检验发现,连锁股东可通过监督效应和信息效应抑制超额商誉。进一步分析发现,连锁股东持股比例越高,其对并购超额商誉的抑制作用越强;在被国内“十大”事务所审计的企业和行业竞争程度较高的企业中,连锁股东对并购超额商誉的抑制作用更有效;连锁股东能有效降低商誉减值的可能性。
- 余怒涛袁博张华玉
- 关键词：信息效应
