董加加
- 作品数：5 被引量：9H指数：2
- 供职机构：中国人民银行更多>>
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- 国际原油市场波动的美国因素及其对中国经济的影响
- 自1993年成为石油净进口国以来,我国石油进口量迅速增长,石油进口依赖持续升高。2014年我国石油进口依赖度达到59.6%,已成为全球最大原油进口国。在此背景下,国际油市的剧烈波动对我国经济运行和宏观调控带来巨大挑战。2...
- 董加加
- 关键词：中国经济
- 文献传递
- 异质性冲击下的油市波动及其影响——基于符号约束VAR的实证研究
- 2016年
- 本文基于Uhlig惩罚函数法和美国经验数据,研究了实体供需、名义价格以及多空投机等冲击性质对原油市场和宏观经济的异质性影响。研究发现:实体供给和需求冲击均推高了油价和通胀,但对产出具有相反的短期影响;美元升值打压油价,减少原油供给,却降低美国通胀并刺激中长期产出增加;原油市场在投机冲击下,油价上涨时增加库存,油价下跌时抛售存货,扭曲了价格信号调节实体供需的功能。最后,本文为我国应对异质性冲击下的油市波动提出针对性的应对举措。
- 杨白冰董加加
- 关键词：原油价格
- 我国房地产市场的货币政策传导效应研究——基于地区间交互的GVAR模型被引量：7
- 2016年
- 本文在我国房地产市场分化日益凸显的背景下,考虑地区间经济差异性和交互性,研究了货币政策的异质效果以及房地产市场在其中的传导作用。基于2005至2014年我国省际面板数据所构建的GVAR模型结果表明:货币供应量对各地区的影响差异较小,而利率的影响存在明显的地区差异,东中部地区对货币政策冲击的响应较大;在长期,只有中部地区的房地产市场起到了拉动经济、促进内需的作用,而东西部地区的房价上涨只能在短期对消费产生拉动作用;房地产市场在货币政策传导机制中起到一定作用,价格型货币政策的传导效果要优于数量型货币政策,在中部地区的传导效果总体上要高于东中部地区。
- 纪晗董加加
- 关键词：房地产市场区域经济货币政策
- 原油市场的冲击性质及其影响——基于贝叶斯符号约束VAR的实证研究
- 2015年
- 2014年下半年以来的国际油价暴跌,再次使原油市场成为理论和实务界关注的焦点。本文基于贝叶斯符号VAR模型,探讨了原油市场的供给、需求、名义标价、多头投机、空头投机5种冲击性质对美国宏观经济和金融市场的影响。实证结果表明,WTI油价对需求冲击有持续正响应,原油产量和库存需求增加,产出也有正响应;WTI油价对供给负冲击有正响应,产出减少,原油产量和库存减少;美元升值使油价下跌,库存增加,但原油产量无显著响应;多空投机需求显著影响了原油期货价格、原油供给和库存水平,且其影响具有非对称性。
- 董加加
- 关键词：原油市场
- 国际原油供给波动的原因探究——基于机会成本视角
- 2015年
- 本文继承Hotelling-Solow法则,将货币与资本市场表现作为机会成本纳入产油国行为分析,在全球主要经济体运行状况出现分化的背景下,借助GVAR模型系统分析了原油供给的金融化特征,并比较了主要经济体对原油产量的影响。经验结果表明:中美欧日四经济体的短期利率对原油产量影响方向不尽一致;美欧日股票价格和长期利率能够显著影响原油产量,表明"石油美元"的投资收益作为机会成本对原油生产积极性的影响;美元升值在长期对原油产量有正向刺激;全球货币与资本市场等虚拟经济对原油产量波动的方差贡献超过50%,体现了原油供给的金融化特征。
- 董加加
- 关键词：原油供给金融化
