王雪婷
- 作品数：4 被引量：663H指数：3
- 供职机构：上海交通大学安泰经济与管理学院更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学更多>>
- 金融资产配置动机:“蓄水池”或“替代”?——来自中国上市公司的证据被引量：657
- 2017年
- 企业对金融资产进行投资,势必减少对经营资产的投资,这是否会导致实体经济被"挤出"?本文选择2002—2014年非金融类上市公司为样本,运用多元回归方法进行分析。研究发现,企业金融资产配置与GDP周期变量显著负相关,与广义货币M2周期变量和法定准备金率显著正相关,与股票指数增长率显著负相关,表明企业配置金融资产以"蓄水池"动机为主,即基于预防储备目的。企业对非现金的其他金融资产的配置与GDP周期变量显著正相关,而与M2周期变量显著负相关,表明企业对其他金融资产配置在一定程度上存在"替代"动机,即以减少实体经济投资为代价,追求金融资产上的收益。一些经营运作良好、财务状况较佳、托宾Q较高的企业,配置金融资产比较多。
- 胡奕明王雪婷张瑾
- 关键词：金融资产配置实体经济挤出效应
- “三类股东”的持股动机与收益偏好研究被引量：3
- 2020年
- "三类股东"是对契约型基金、资产管理计划以及信托计划股东的统称。本文基于2013-2017年A股样本,就"三类股东"的持股动机及收益偏好进行了研究,主要结论如下:1)"三类股东"持股有获取投资收益的动机,但弱于一般机构投资者,其中,资管计划类股东的这一动机尤其不明显;2)与机构投资者整体不同,相对资本利得,"三类股东"更不倾向于通过股利来获取投资回报;3)"三类股东"持股比例与上市公司其他应收款以及关联交易之间正显著相关,这种与大股东行为的一致性,表明"三类股东"有替大股东"代持"股份的可能。因此本文建议,监管者应对此予以关注,加强监管和规范。
- 胡奕明王雪婷王资霖
- 房价与企业税负的“租税替代”关系——基于1999-2015年上市公司数据的实证研究被引量：3
- 2018年
- 1994年分税制改革以后,"土地财政"在促进地方经济增长方面发挥了巨大的作用。但随着地价、房价的不断上涨,地区发展过于倚重房地产业,甚至出现了"去工业化"趋势。这种高房价的发展模式是否会给其它行业企业带来不利影响、造成税收减少?为此,我们选取1999-2015年A股上市公司作为样本,考察了住宅价格对企业税负率的影响。结果发现:住宅价格与企业税负率之间存在显著负相关关系,且这一关系在以制造业为代表的"工矿仓储"用地类企业中更为明显。这表明,"租税替代"现象是存在的。而且,企业规模愈大,所在地区经济愈发达,这一现象愈明显。上述结果的启示是,地方政府需要从未来产业结构布局、经济社会长远发展角度来思考土地问题。
- 王雪婷胡奕明
- 关键词：房价企业税负
- 金融资产配置与'挤出'效应--来自中国上市公司的证据
- 企业对金融资产进行投资，势必减少对经营资产的投资，这是否会导致实体经济被"挤出"？本文通过对2002-2011年中国非金融类上市公司的研究，从金融资产投资的"蓄水池"动机和&quo...
- 胡奕明王雪婷张瑾
