马永波
- 作品数：16 被引量：57H指数：6
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- 我国债券二级市场分层问题研究被引量：4
- 2015年
- 在金融自由化带来的业务融合而监管仍然分割背景下,我国债券二级市场呈现典型的分割化、扁平化的特征。首先,场内、场外市场没有分层,两者在交易模式、客户群体上出现竞争性融合态势;其次,场内市场也因丙类账户被清理和做市商尚未发挥作用而极度扁平,这不利于提升市场的整体流动性及防止利益输送的行为。从欧美债券市场的经验来看,市场的分层往往与差别化的市场准入及统一的监管框架并存。为此,本文提出了相应的政策建议。
- 马永波
- 关键词：做市商
- 迎战同业存单
- 2014年
- 2013年12月9日,央行颁布实施《同业存单管理暂行办法》.12月12日,国开行及四大行首批发行了190亿元同业存单,标志着该业务自1997年暂停之后再度重启.同业存单业务有利于拓展商业银行的融资渠道,同时也对其负债成本、资金运用以及风险管理带来重要影响,商业银行应积极应对.
存款利率市场化的前奏
同业存单业务开闸,是存款利率市场化的前奏.2013年,央行加快推进了利率市场化改革,7月份取消了除商业性个人住房贷款以外的贷款利率下限,放开了对票据贴现利率和农村信用社贷款利率上限的管制;10月份推出了贷款基础利率(LPR)的集中报价和发布机制,贷款基础利率作为市场利率定价自律机制的重要组成部分,保证贷款利率放开后信贷市场的平稳运行.至此,贷款利率的市场化已经基本完成.
- 马永波
- 关键词：同业存款发行利率同业拆借
- 西方商业银行利率风险衡量的演进及其启示被引量：6
- 2005年
- 马永波
- 关键词：国内商业银行银行利率演进利率市场化改革
- 做市商制度、双边价差与市场稳定性——基于银行间债券市场做市行为的研究被引量：18
- 2016年
- 本文在梳理我国银行间债券市场做市商制度发展历程及其与市场流动性关系的基础上,以一段包含牛、熊市的完整市场周期为样本,考察了双边价差的影响因素,并对不同行情下做市商报价行为及稳定市场的效果作了比较研究。结果发现,做市商提供的市场流动性整体不足,而做市商的表现明显好于尝试做市商;从做市商稳定市场的效果看,只有五大行发挥了一定作用。原因在于,市场没有分层、做市商缺乏激励使得做市业务无法盈利,仅做市商考核排名(提高声誉)能对国有大行带来一定激励,因此越是以盈利为考核目标的机构做市的意愿越低。
- 马永波郭牧炫
- 关键词：做市商制度买卖价差银行间债券市场
- 债券市场做市业务与电子交易平台结合的国际经验
- 2014年
- 做市商制度是解决场外市场流动性的重要制度性安排，而电子交易平台对场外市场交易效率的提升作用很大。文章考察了美国、欧洲和日本债券场外市场做市业务与电子交易平台结合的经验，并对我国银行间债券市场发展提出建议。
- 马永波
- 关键词：电子交易平台债券市场市场交易效率制度性安排做市商制度
- 内部评级法在我国商业银行的运用浅探被引量：4
- 2006年
- 内部评级法是巴塞尔新资本协议的核心。本文主要对内部评级法的思想、风险要素以及信用风险衡量步骤进行全面剖析,并且提出我国商业银行实施内部评级法应该分三阶段逐步推行的建议。
- 马永波
- 关键词：巴塞尔新资本协议内部评级法违约概率商业银行信用风险
- 利率市场化与民营银行发展探讨被引量：1
- 2014年
- 论文主要从利率市场化的角度来探讨民营银行的发展。一方面,民营银行会在利率市场化进程中发挥重要作用;另一方面,利率市场化完成之后,民营银行往往又会成为金融危机中破产救助的对象。因此,在民营银行发展之初,就必须厘清其推进速度、发展定位以及风险退出的问题。文章建议,国内宜采用试点先行的方式稳妥推进民营银行发展,首批新设的数量务必控制,初期以小贷公司改制升级为主。此外,建立差别性费率的存款保险制度,以及加强针对性监管都是防范民营银行风险的重要举措。
- 马永波
- 关键词：利率市场化民营银行银行发展存款保险制度银行风险市场化进程
- 完善债券做市支持机制被引量：1
- 2014年
- 2013年11月，党的十八届三中全会通过“中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（以下简称《决定》），指出“健全反映市场供求关系的国债收益率曲线”。央行行长周小川在《决定》辅导读本上发表署名文章，指出健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，重点措施之一在于“完善债券做市支持机制，提高市场流动性”。因此，如何完善我国债券市场的做市支持机制，是值得理论界和实务界深思和探讨的问题。
- 马永波
- 关键词：债券市场国债收益率曲线中共中央辅导读本央行行长
- 从双边报价看如何提升信用债流动性——基于银行间市场做市商行为的研究被引量：6
- 2015年
- 文章以一段包含牛熊市的完整市场周期为样本,考察了影响信用债双边报价价差的因素,并对不同行情下不同类型做市商的双边价差做了比较。研究发现,做市商提供的信用债流动性明显不足,中小机构(不含外资银行)的信用债做市报价优于大型机构,做市商稳定市场的作用整体上有限。这既有做市机构风险偏好等微观层面的原因,也有市场缺乏有效分层、做市商缺乏激励约束机制等宏观层面的原因。为了提升信用债的流动性,文章建议推动银行间市场分层、加强信用债一二级市场联动以及推进场内场外市场的统一互联。
- 马永波
- 关键词：做市商制度买卖价差流动性银行间债券市场
- 国债拍卖方式的理论探讨及其检验被引量：7
- 2005年
- 国债拍卖可以采取不同的方式,但各种方式各有利弊。通过对国债拍 卖方式进行理论上的分析和检验,我们发现在不同的情况下,任何一种发行方式 对作为发行主体的财政部而言,其所带来的发行收入都不能保证达到最大化。 换言之,现存的拍卖方式并不存在唯一的最优选择。为了实现发行收入的最大 化,财政部应该根据不同的情况选择不同的发行方式。
- 奚君羊马永波
- 关键词：拍卖方式国债财政部最大化
