张波涛
- 作品数：7 被引量：44H指数：4
- 供职机构：大连理工大学管理与经济学部更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金霍英东教育基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学更多>>
- 财务困境成本、所得税费用与资本结构税率敏感性
- 2008年
- 本文从决策者"敏感性递减"心理入手,以2002年部分中国上市公司的所得税税率提高为背景,研究了财务困境成本和所得税费用对资本结构税率敏感性的影响。以405家上市公司为样本,通过多元回归分析发现,税率提高时,负债水平高、规模小、息税前利润低的企业对负债水平的提高幅度更大。说明资本结构决策受"敏感性递减"心理的影响,即财务困境成本高时,决策者会低估边际负债所导致的财务困境成本;所得税费用高时,决策者会低估边际负债所节省的所得税;在上述心理影响下,当税率提高时,财务困境成本高,而所得税费用低的企业会更为积极地提高负债率,即资本结构税率敏感性高。该结论对于促进企业融资决策科学化有重要意义。
- 张波涛李延喜翟欣欣
- 关键词：企业所得税资本结构
- 认知偏差、债务政策选择偏好和资本结构税收效应被引量：5
- 2012年
- 本文针对管理者认知偏差对其债务政策选择的影响问题进行研究,通过建立认知偏差影响下的最优资本结构决策模型,从行为金融学的角度研究了债务政策选择的税收效应,并以中国上市公司2006-2009年的数据为样本,使用多元回归分析等方法对相关结论进行了实证检验。研究表明:上市公司的债务政策受到了认知偏差的影响,即随着财务困境成本的不断增大,上市公司对其变化的敏感性不断降低;认知偏差严重时,上市公司会选择过度保守负债或过度积极负债,导致最优资本结构与税率无关;认知偏差不严重时,上市公司会选择适度负债,且负债水平与税率正相关。结论表明中国上市公司需要更为客观地评价财务困境成本,更为理性地利用负债的税收收益,尽可能避免认知偏差对企业价值的损害。
- 李延喜陈克兢姚宏张波涛
- 关键词：债务政策资本结构税收效应
- 基于所得税差异的上市公司债务融资决策模型
- 中国上市公司大都存在较为严重的委托代理问题,融资决策目标往往不是企业价值最大化,而是大股东利益最大化或经理层利益最大化,因此经典的资本结构理论在解释所得税对中国上市公司融资决策的影响时,存在诸多局限性,同时现有研究较少关...
- 张波涛
- 关键词：所得税融资决策
- 文献传递
- 专利研发中“加速化陷阱”现象的实证研究——以机械制造业上市公司三种专利产出为例被引量：30
- 2008年
- 本文基于资源基础观和研发"加速化陷阱"理论,利用111家中国机械制造业上市公司1999-2005年的发明专利、实用新型专利和外观专利的申请数据以及2001-2006年的财务数据,使用相关性分析和多元回归分析等方法,对专利产出与后续企业绩效的关系进行了实证检验。研究发现:发明专利及实用新型专利与主营业务利润的关系,实用新型专利及外观专利与主营业务收入的关系都表现为"倒U型",表明过高水平的专利产出不但无法进一步改善企业绩效,反而会降低企业绩效,即专利研发中的"加速化陷阱"现象是存在的。本研究对于促进企业正确制定专利研发计划,提高研发活动的产出效率有着重要的指导意义。
- 张波涛李延喜栾庆伟包世泽
- 关键词：绩效技术创新
- 国有产权交易中寻租行为的防范策略研究——行为金融视角的三方博弈分析被引量：1
- 2009年
- 文章分析了国有产权交易过程中相关利益群体的行为取向,构建了基于前景理论的监管者、代理人和购买者三方博弈模型,并求得混合战略的纳什均衡解,得到监管者的最优监管概率。在此基础上对监管者、代理人和购买者的行为特征及策略进行分析,提出监管者应该针对具有不同行为特征的代理人和购买者在最优监管概率下采取最优监管强度进行监管。
- 李延喜魏国强薛光张波涛
- 关键词：产权制度改革博弈
- 认知偏差、财务困境成本与财务保守行为被引量：5
- 2008年
- 本文从行为金融视角对资本结构决策中的财务保守行为进行了解释。通过基于前景理论和权衡理论,建立考虑递减敏感性心理和厌恶损失感两种认知偏差的资本结构决策模型,并求解财务保守行为发生的条件,发现:如果决策者的厌恶损失感足够强烈,而递减敏感性心理不太严重,或者财务困境成本足够低,他会选择财务保守。最后得出结论:决策者的心理认知偏差和企业较低的财务困境成本是导致资本结构决策中财务保守行为的重要原因。研究结论对于促进企业融资决策的科学化有重要意义。
- 张波涛李延喜栾庆伟
- 关键词：企业管理财务保守资本结构财务困境成本
- 所得税优惠与中国上市公司的财务保守行为被引量：4
- 2008年
- 为探讨税率、税基和税额优惠对中国上市公司财务保守行为的影响，建立了产品市场竞争条件下税率、税基和税额优惠影响融资行为的数学模型，以中国上市公司2001年-2005年数据为样本，以法定税率作为税率优惠的替代变量，以修正的实际税率作为税基和税额优惠的替代变量，使用LOGIT回归分析，在一个统一的框架内检验不同形式的税收优惠对财务保守行为的影响，使不同形式的税收优惠与融资行为的关系更明确，同时较好地克服了回归分析中的内生性问题。研究结果表明，较少的税基和税额优惠是导致上市公司财务保守的重要原因，而税率优惠对上市公司是否财务保守影响不大，该结论对于更好地发挥企业所得税优惠政策的经济调控功能有重要的指导意义。
- 李延喜张波涛包世泽栾庆伟
- 关键词：企业所得税税收优惠财务保守资本结构
