许金涛
- 作品数：7 被引量：176H指数：4
- 供职机构：南京大学工程管理学院更多>>
- 发文基金：江苏省自然科学基金国家自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 股指期货跨期套利自适应机制理论与实证——基于沪深300股指期货高频数据的证据被引量：4
- 2018年
- 跨期套利策略的难点是如何确定价差长期均衡所处的合理区间。文章引入协整检验方法,对沪深300股指期货不同期限合约价格序列进行检验,构建相对均衡价差并估计无套利相对价差区间。利用边界测试和灵敏度分析,确定外扩点数和缓冲止损带的最优参数,制定价差交易策略实证分析。研究发现:不同期限合约间的价格序列具有长期稳定的协整关系,存在跨期套利空间;引入缓冲止损机制可以保证收益曲线更加光滑,提高跨期套利成功率和累计收益。
- 刘海飞李伟李冬昕许金涛
- 关键词：股指期货跨期套利
- 社交网络、投资者关注与股价同步性被引量：66
- 2017年
- 随着以微博、微信为代表的社交网络信息平台在中国的崛起,形成了新媒体时代下信息资讯生成与扩散的完整传播链条,深刻地影响着金融市场参与主体的学习认知习惯、投资决策理念、交易行为模式,最终影响不同金融资产的价格波动规律.本文在新媒体时代情景下,以社交网络信息披露与传播平台为切入点,基于信息关注度、信赖度、更新频率等三层维度,构建社交网络微博信息质量指标体系,研究社交网络信息质量与股价同步性的内在关联关系.研究表明:微博信息质量与股价同步性有着显著的高度负向线性关联性,并且呈现出非线性U型关系.即随着社交网络信息质量水平的提升,股价同步性逐渐降低到达最小值,而后又逐渐提高.研究结论为证明上市公司社交网络微博平台对股价同步性有较强影响力,提供了中国金融市场的证据.
- 刘海飞许金涛柏巍李心丹
- 关键词：社交网络投资者关注
- 沪港通交易制度能提升中国股票市场稳定性吗?——基于复杂网络的视角被引量：74
- 2018年
- 沪港通交易制度的顺利开通,拓宽了两地投资者的投资渠道,推动了我国境内资本市场与国际资本市场接轨,对中国A股市场稳定性有重要影响.本文以复杂网络理论为基础,基于最小生成树算法构建了沪股通市场、港股通市场和沪港通市场关联网络,仿真模拟研究不同市场网络在沪港通试点和正式开通前后四个阶段的抗攻击情况,进而探究我国股票市场的稳定性.研究表明:随着政策的不断发展,沪股通和港股通市场网络在保持局部聚集性的同时不断融合;沪股通市场网络具有较强的聚集性,而港股通市场网络相对分散;面对随意攻击不同市场均可保持较好的鲁棒性,而面对恶意攻击则呈现一定的脆弱性;沪港通政策正式开通后,两市网络的不断融合提高了股票市场的稳定性.研究结论为我国股票市场稳定性研究提供了新的思路,同时也为监管者制定监管政策和上市公司维护股价稳定,提供了新的启示.
- 刘海飞柏巍李冬昕许金涛
- 关键词：复杂网络股票市场稳定性
- 定向增发项目收益率影响因子及机理研究——来自我国上市公司的经验证据被引量：4
- 2016年
- 随着我国再融资制度的不断完善,上市公司融资与投资者财富效应间的联系得到强化,这深刻影响着金融市场参与主体的认知习惯和投资行为,使得定向增发项目备受青睐。本文在市场有效性理论的基础上,基于预案条款、财务状况和市场情绪三个维度,构建定向增发项目影响因子指标体系,研究机构投资者可参与的定增项目在不同情境下收益影响机理。研究表明,增发比例越高、锁定期越长,越有利增强投资者信心,定增收益显著提升;公告日前定增票表现越好,定增折价越高;股票的账面市值比与收益成显著负相关关系;市场情绪越好,越有利于提升定增的收益。研究结论为上市公司和承销商合理确定定增价格提供新的启示,同时为投资者进行科学的投资决策提供指导性建议。
- 刘海飞许金涛吴晓辉
- 关键词：定向增发机构投资者市场情绪
- 基于复杂网络视角的金融指数跟踪最优化研究被引量：1
- 2018年
- 以复杂网络视角,采用自适应仿射传播聚类算法,从沪深300指数中选择分散化程度高的聚类中心作为标的,同时对比市值排序选股和权重排序选股,构建二次指数跟踪最优化模型,并进行实证分析与稳健性检验。研究发现:复杂网络聚类选股方法只需50只以内股票,即可实现较高精度的沪深300指数跟踪;当股票数量选择31只时,AAP聚类的误差相对较小且股票数目适中,样本内31只股票的日均跟踪误差为6.35×10^(-5),分别比市值排序和权重排序降低了36.50%和24.85%,样本外31只股票的日均跟踪误差为3.10×10^(-4),比其余两种方法分别降低了45.33%和38.74%;在稳定性检验中,当股票数介于5~35只之间时,AAP聚类选股进行指数跟踪优于其他两种选股的可能性超过80%,表明跟踪结果具有良好的稳健性。
- 刘海飞钱泽宇许金涛
- 关键词：复杂网络
- 基于改进主成分的省域投资环境竞争力评价指标体系研究被引量：15
- 2017年
- 以全国31个省(直辖市、自治区)的面板数据为基础,从社会环境、经济环境、基础设施和自然环境四个维度出发,基于改进的主成分与聚类方法,构建了省域投资环境竞争力评价指标体系与竞争力评价模型,对省域投资环境竞争力评价进行排名和区域分类。研究发现,我国省域投资环境竞争力排名呈现东强西弱的阶梯状分布,与我国区域经济发展水平分布格局基本一致,且各省域的投资环境竞争力与其吸引外资的业绩呈显著正相关;我国省域投资环境竞争力可分为4大类7小类,体现了部分省份投资环境的相似性和差异性。经Wilcoxon符号秩检验,排名与凤凰湖北发布的竞争力排名基本一致。
- 刘海飞许金涛
- 关键词：竞争力评价指标体系主成分分析聚类分析
- 互联网异质性财经新闻对股市的影响——来自中国互联网数据与上市公司的证据被引量：12
- 2017年
- 结合文本挖掘技术和事件研究方法,分析互联网异质性财经新闻对中国股票短期异常收益的影响。研究发现:五种互联网异质性新闻均会引起股票短期的异常收益,其中,政策扶持类、兼收并购类、再融资类和盈利能力类新闻能够对公司股票产生正的异常收益,而违规处罚类新闻能够对公司股票产生负的异常收益。研究结论为监管机构、财经新闻媒体工作人员、上市公司、各类投资者在信息辨析与传播、交易、监管等方面提供了启示与证据。
- 刘海飞许金涛
- 关键词：互联网新闻文本挖掘异常收益率媒体关注
